次贷危机的战火让本已卸任的格林斯潘备受煎熬。

    人们纷纷指责，格林斯潘在任时奉行的低利率政策与金融监管的失职，为当前的金融危机埋下了祸根。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨甚至用“斯人已去，遗害犹在”来形容格老的影响。

    批评人士指出，2000年底美国科技股泡沫破裂后，格林斯潘并没有让美国经济经过合理的调整过程，而是通过催热房地产市场疗伤，让利率从2000年底的6.5%降至2003年中旬的1%，货币政策过于宽松，而之后又用了过长时间重回从紧政策。这催生了过多的抵押贷款，导致了房产泡沫，加之金融监管的失职，共同酿就了危害甚广的金融危机。

    面对这些指责，格林斯潘认为有失公允。他在近日辩解道，当时联储降息旨在促进经济发展和预防可能发生的通货紧缩。“我想不出美联储的决策过程有哪一次是不对的。”

    无论如何，危机已然发生，难题留给了后任。

    在国内最早反思格林斯潘宽松货币政策的经济学家谢国忠看来，格林斯潘的辩解苍白无力，作为格林斯潘后任的伯南克“没有出路”。而目前美联储和国会在该如何修正美国金融体制的问题上存在矛盾，保尔森提出的金融监管蓝图也只能是空饼一张，金融机构将要面临更严格的监管。

    格林斯潘难辞其咎

    《21世纪》：随着次贷危机的逐渐深入，美国的媒体及经济学界掀起了批判格林斯潘的热潮。批评人士认为，在格林斯潘任职期间货币政策过于宽松，这催生了过多的抵押贷款和房地产泡沫，成为这次信贷危机的根源。但是格林斯潘并不认可，他说，以前我无功受禄，现在又因为莫须有的原因受责。您作为国内最早反思格林斯潘的货币政策的经济学家之一，如何看待格老给自己的辩解？

    谢国忠：他的说法是有问题的。以房地产泡沫来说，他认为不光美国有，其他国家也有，这就等于说，别人能得病，美国也能得；另外，他认为泡沫是挡不住的，一定是由特殊的原因导致的。这些说法是错误的。正因为美国的货币过于宽松，才逼得其他货币也放松，从而引起全世界的泡沫。美国的货币政策虽然是基于本地的，但是其他国家货币政策都受美国影响，这是全球化下资本流动的背景造成的。所以，实际上房地产泡沫与央行的政策有关，而央行政策最核心的是美国央行的政策。格林斯潘时期美联储的宽松货币政策给房地产泡沫提供了枪支弹药，美国是全球房地产泡沫的祸首。

    第二个就是金融监管的问题。格林斯潘任内，对按揭贷款的标准大幅度下调，当时很多经济学家觉得这可能有问题，也发表了一些相关文章。但是格林斯潘认为，这些次贷产品虽然风险高了，但是他让更多人有了买房的机会，他觉得这个风险值得冒。事实证明，这是完全错误的，那些本来买不起房子而通过次贷买了房子的人，因为泡沫破裂导致了破产，情况更糟糕。当大家都说监管有问题的时候，格林斯潘并没有调整监管的标准。正是货币政策的宽松和监管的失职，导致了房地产泡沫的发展。

    《21世纪》：谈到宽松的货币政策，格林斯潘认为，2001年科技股泡沫破裂后，当时他为了避免可能出现的紧缩，刺激经济，才接连降息。这只能说是他判断的失误，似乎也很难过于苛责。

    谢国忠：当时美国发生通货紧缩的可能性很小，因为美国有大量的外贸逆差，利率降下来货币就会下降，不会形成紧缩，这不像日本，日本当时有大量的贸易顺差，这是一个很重要的区别。其实格林斯潘自己知道，他降息的目的主要是为了刺激房地产，通过房地产来抵销科技泡沫崩溃所带来的一些痛苦。但实际上，一个泡沫破了之后，应该有自己的调整过程，天下没有免费的午餐，格林斯潘通过刺激房地产来抵消这个痛苦的调整过程，实际上是通过制造一个泡沫来替代另一个泡沫的破裂，只是把痛苦朝后推了，他并没有回答一个泡沫崩溃以后是该有痛苦的。而且这样造成的痛苦可能会更大。

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