把繁荣中国股市作为中期内为反通胀筹措财政资金的主要渠道

    以上对反通胀长期措施的分析说明，除了在通胀特别严重时期应该在进口环节也采取抑制通胀的措施，在一般情况下，应主要通过财政的转移支付功能，对中低收入人口实行补贴和减税，这就需要国家财政体制进行根本性改革，即从目前以流转税为主体的税收体制，向发达国家以所得税，特别是个人所得税为主的体制靠近。但是这个改革会涉及中国的许多深层次问题，不可能在短期内就建成和完善，而正如前面所分析的情况，在未来3年中国的通胀形势会更加严峻，需要财政立即拿出大笔钱来。比如根据有关方面在年初测算，今年仅按5％的物价上涨率考虑，每个城镇居民平均每月受到的物价损失就有50元，但是以目前的物价上涨势头观察，全年的CPI水平可能会在8％以上，那么每个城镇居民受到的月均物价损失就会是80元。如果在目前的4亿城市人口中有30％需要政府给予物价补贴，补贴总额就要上千亿元，再考虑对部分农村低收入人口也给予物价补贴，恐怕就得在2000亿元以上。如果再考虑到提高个人所得税征收线所造成的减税，以及在可能的情况下必须对进口环节实施减税和补贴，政府为反通胀所拿出的财政资金就可能高达4、5千亿元，就可能超出了政府在中期内的财政负担能力。

    政府的财政资源除了依赖经济增长所增加的税收，庞大的国有资产也是一笔巨额财富，例如根据国资委的数据，到2006年末，仅重点国有企业的资产就高达16万亿元，如果能够拿出十分之一来在股市变现，已经够政府5年左右的反通胀支出，但前提是政府必须创造出保持股市持续繁荣的条件，所以中国股市的繁荣与中国政府在中期内的反通胀政策能否成功，就有了内在的因果联系。

    如何在新背景下采取正确的反通胀策略，是当前宏观调控的新课题，还需要深入探讨，以上我所提出的反通胀政策设想很可能不对或不全对，但只要站到了通胀是由于长期因素造成的这个出发点上，就不会南辕北辙，就能最终找到正确的道路。（中国宏观经济学会秘书长、招商证券首席经济学家 王建）

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