跑输大盘指数 中国平安股价5个月“瘦身”2/3

中国平安近期K线图

    “买平安本来是为了保平安，没想到它让我越来越不安。”股民张先生望着中国平安（601318）的股价已经无话可说了。

    昨日，中国平安股价再次创出本轮调整新低50.45元，并以50.56元报收。从2007年10月24日至昨日的5个月时间里，中国平安的股价已经从近150元跌至50元出头，跌幅接近2/3，成为了很不“平安”的股票。而张先生是在86元时听了“专家”的建议后买入的中国平安。

    对于中国平安股价的大幅下跌，大多数业内人士把责任归结为平安的海量融资。但中信建投证券分析师孙鹏则不这么认为，他表示：“中国平安的增发必然影响了平安的股价，但是投资者对于蓝筹股估值判断的改变才是平安股价大幅下跌的根本原因。”孙鹏认为，如果仅仅是增发惹的祸，那么在平安股价跌破了理论增发价后，平安的股价应该会受到一定程度的支撑，然而事实却是多方投资者溃不成军，汹涌的抛盘不断压低平安的股价。这表明投资者对于中国平安这样的蓝筹股的估值开始产生了怀疑，其24.6倍的市盈率反映了投资者对于蓝筹股目前股价的判断。

    仅从平安本身来看，目前的股价已经接近了其刚上市时的价格。中国平安2007年上市时开盘50元，当日上证综指大约在2800点附近，此时平安回到50元，股指却在3600点附近。孙鹏表示，从长线来看，平安已经跑输了指数。

    孙鹏建议投资者，从投资价值来看，平安已经进入低价区域，套牢的投资者不必继续割肉，看好平安的投资者可以开始试探性建仓，宜采用倒金字塔建仓的方式，越跌越买，越买越多。（记者 周科竞）

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说说价值投资

    蓝筹股大面积腰斩，基金夺路而逃，卖股票已经不看估值，而看哪个股票还有人要，价值投资从人人高举到无人提及，恍如隔世。不过，我认为，在目前连QFII都懒得说价值投资的时候，投资者似乎该认真研究一下股票的估值了。

    价值投资是QFII带到中国的，从进入中国后便受到了投资者的不断肯定，越来越多的投资者慢慢相信，价值投资是惟一正确的投资方法，自此，*ST类股票被看做另类，权证被认为妖魔，三板成了打死不能碰的领域，只有价值投资才是正道。

    但是信奉价值投资的人多了，情况也就发生了逆转，中国船舶从300元回到124元，中国平安从149元回到50元，还有任何价位买入都被套牢的中国石油……腰斩的蓝筹股比比皆是。在中小散户最崇尚价值投资时期进入市场的价值投资者们已经亏损累累，而时至今日，已经难以听到价值投资的声音，连基金经理也都不再关心股票的估值了。

    与此同时，不管什么原因，ST盐湖给投资者带来了眼前一亮，让人重温了*ST长控、*ST长运等*ST类股票的投资机会；三板市场的龙涤股价从0.52元最高涨至6.08元，调整充分后近期又从2.57元涨至4.55元，让投资者发现，三板市场也不是洪水猛兽；权证的恶炒更是成为了投机者的天堂，炒权证的逻辑是：如果知道未来一定会死，那么现在就不活了吗？

    于是乎，现在的投资者已经演变成除了蓝筹股，什么都敢炒，除了价值投资，什么都相信，这就从一个极端走向了另一个极端。虽然蓝筹股不是金娃娃，但也有其内在价值，现在中国石油已经跌破了20元大关，持有蓝筹股的投资者被套严重，但这很可能就是价值投资翻身的契机。

    价值投资已经让很多投资者伤透了心，但它也可能换个名目重新回来，比如主题投资。例如奥运会的主题投资、人民币升值的主题投资等等，一个一个主题出现在市场里，相关的股票就有了投资机会，目前能够预见的有环保主题、创业板主题、大非解禁主题。有人说创业板和大非解禁是特大利空，怎么会有投资机会。其实不然，任何事件都有利好公司和利空公司，只要是个事件，就会有受益的企业，只要你肯认真挖掘，就会有机会。如果有时间，您不妨多选选。（周科竞）

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