创业板的推出不仅带来新的投资品种更带来新的投资理念——　

    广大投资者盼望已久的创业板市场终于“破茧”。21日，证监会正式发布《创业板规则征求意见稿》和《创业板发行上市管理办法征求意见稿》，这意味着首批创业板公司上市已为期不远。业界专家认为，创业板的推出，不仅将为创业企业提供做多做大的渠道，也给广大投资者带来新的投资品种。此举可能分流主板市场的部分资金，但是，更重要的将是带来更新的投资理念。股民从此将更加关注企业的成长性。     

    对主板是利好还是利空

    此前，市场普遍揣测，创业板可能要等待Ａ股企稳后正式推出。果然，在深成指连续三天上涨之后，创业板终于开始了“破冰”行程。

    由于近期政策面暖风频吹，沪综指在经历前期最大跌幅逾４成的震荡之后，本周终于露出企稳态势。从指数来看，在最近三个交易日里，沪综指、深成指和中小板指数的涨幅分别为３．４８％、８．６７％和８．８７％，中小板指数的涨幅在三者之中明显最强。创业板推出的消息，对刚刚结束大跌的Ａ股来说，是利好还是利空呢？

    中央财经大学证券与期货市场研究所所长贺强教授认为，创业板如果近期推出，对Ａ股市场是一个很大的利空，但从中长期看，是有利于市场稳定发展的。

    “创业板在推出的具体时间上，一定要把握好。”贺强建议，最好能够在市场强势的时候推出，如果在目前这种弱势的市场情况下推出创业板，将会对市场是一个不小的打击。

    不少专家认为，在创业板推出之后，市场可以期待股指期货、降低印花税等利好政策的推出。上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，创业板推出不能算救市利好，是中性的政策。创业板推出，下一步就可以依次推融资融券、股指期货了。如果股指期货推出，今年仍可能创历史新高。

    “任何加大股票供应量的政策，对市场都有一定偏空的色彩，但对促进市场建设，提供更多投资品种有积极作用，总体上属中性，不能算利好。”万国测评董事长张长虹认为，主板会平静地接受这一政策，创投、中小板有可能成短期热点。下一步的利好可能是降印花税，融资融券会慢一步。３５００点至少是中期底，是长期底的可能性小些。

    是否会分流主板资金

    市场缺钱，买盘严重不足，一直是前期Ａ股大跌的关键所在。去年５月９日，沪市单日成交额达到２５７２亿元，而现在要上千亿已是难得一见。在上市公司大小非套现和再融资新方案不时出现的背景下，创业板的推出，会让“失血”严重的Ａ股更加没有承接盘吗？

    据证监会消息，深交所已经为创业板筹备了２００家左右的上市公司资源。按照规则，创业企业发行人具备一定的资产规模，具体规定发行前净资产不少于２０００万元，发行后股本不少于３０００万元。

    据专家们估算，创业板的融资规模普遍偏小，每家公司融资的规模一般不会超过１个亿，一年内融资额超过５００亿的可能性不大。东方证券分析师毛楠分析认为，创业板即使一年有５００家公司上市，其融资总规模也最多５００亿左右，相比去年Ａ股市场７０００多亿的融资规模，创业板公司融资规模普遍较小。

    ５００亿是个什么概念？ ５００家创业板公司的融资额可能还不如中石油一家公司募资多。去年，仅中石油发行Ａ股募资就达６６８亿元。而在中国平安新推出的再融资方案中，融资金额可能过千亿。

    不过，最近市场已到了闻“扩容”则色变的地步，对此，国信证券首席分析师汤小生认为，大盘蓝筹股已缺乏足够的资金做多，创业板的推出将加重市场对扩容的恐惧心理。国都证券策略研究员张翔亦认为，创业板征求意见稿的出台，对整个市场应该说起到中性偏弱的影响。主板市场目前处于弱势调整的状态，而此时出台创业板，无疑会对资金产生分流。

    其实，对基金来说，创业板的吸引力有限。由于创业板公司的市值偏小，难以提供足够的流动性来容纳资金规模偏大的基金等主流机构投资者。因此，深圳一家基金公司经理认为，目前，“打新”资金的充沛，显示场外资金并不紧张。而增量资金不愿入市的主要原因，是对再融资和大小非等问题的政策态度。因此，创业板推出，不会导致主板市场资金大规模分流，对市场的影响可能是在短期的心理层面。