美联储20日发布的上次例会纪要文件显示，决策者认为“相对较低的”利率可能需要维持一段时间，以免经济陷入衰退。同日，美联储还宣布下调对今年美国经济增长的预期至1.3%到2%之间，较上次预测下降了0.5个百分点。

    分析人士据此认为，美联储在下月18日的会议上可能继续降息，幅度约在50基点。不过不少联储成员也表达了对持续降息可能诱发泡沫的担忧。

    根据最新发布的会议文件，美联储官员认为“相对低的”利率可能需要维持一段时间，以免美国经济下滑。“几位官员注意到经济下滑的风险非常明显，许多决策官员担心，股票下跌和房价下滑引发的家庭财富缩水，可能会冲击消费支出。”这份1月29日至30日美联储货币政策会议的纪要文件这样表述。当时，美联储宣布降息50基点，紧随8天前75基点的紧急降息。

    会议纪要还透露，尽管美联储已经采取了降息行动，但由于住房领域尚未出现稳定的迹象，金融形势也还没有稳定，美联储认为经济增长的下行风险依然存在。

    同样在20日，美联储还宣布下调对２００８年美国经济增长速度的预测，但认为明年美国经济增长步伐会有所加快。根据最新预测，美联储估计今年美国经济增速在１．３％至２．０％，较去年10月份的预测下调了0.5个百分点。

    芝加哥期货交易所利率期货的走势显示，美联储3月18日降息50基点的概率高达92%，届时利率可能降至2.5%。不过，分析师也指出，鉴于通胀形势依然严峻，美联储也不敢持续降息，以免催生新的泡沫。

    今年1月美国核心CPI升幅创下一年半以来最大升幅，美联储预计，今年美国核心通胀率将为２．１％至２．４％，高于原来预测的１．８％至２．１％。

    根据最新发布的纪要文件，一些联储成员对通胀情况表示忧虑，有些人认为需要加息，甚至提议在经济情势一旦回稳之际，利率应该“急转直升”。对此，摩根士丹利经济学家格林劳表示，美联储是想吸取以往的经验教训，当局担心低利率维持太久，会引发资产泡沫。

    汇丰银行在本周发布的2月份投资报告中指出，经过连续降息后，美国实际利率已接近零，中期来看通胀有上升疑虑，进而可能影响美联储降息的积极性。（朱周良）