中国银行全球金融市场部日前发布报告称，由于我国商业银行的贷款冲动依然强劲，央行仍有上调存款准备金的可能和必要。中行预计，央行可能在2月份提高存款准备金率，或向金融机构发行定向票据。

    报告建议，以从紧的货币政策遏制通货膨胀，防止物价上涨变成全面的通货膨胀；同时，出台适度宽松的财政政策，积极扩大内需，弥补可能因美国经济减速导致我国经济过快下滑的损失，保持经济平稳较快增长。针对美国经济下滑导致出口下降的问题，报告提出，可以适当调整汇率政策，干预人民币过快的升值速度。

    报告认为，今年上半年应该继续加息1-2次，将一年期存款利率提高到4.41%-4.68%。在财政政策方面，报告建议政府采用以减税、发行国债并加大基础设施投资为主要内容的政策。具体来讲，可以继续提高个人所得税的征收起点，或者降低个人所得税率、取消5%的利息税等，从而提高居民消费水平，弥补外部需求下降带来的影响。此外，还可视情况变化，对符合国家宏观调控方向、鼓励出口的行业和产品加大奖励性政策力度，保持出口稳定增长。

    报告预计，1月份居民消费物价上涨幅度或将再创新高,CPI或同比增长7.5%左右。报告还预计，2008年我国GDP增长率为10%，低于2007年11.4%的水平。（记者 王妮娜）

中行报告预测：1月CPI料达7.5% 紧缩仍有必要

    尽管1月CPI涨幅可能再创新高，但报告强调，中国正在经历的此轮通胀仍将会“有惊无险”。即：上半年增长势头比较迅猛，每月CPI涨幅有可能在5％-7%之间，但下半年后将趋于平稳，保持在3％-4%之间。报告预计，今年全年的CPI涨幅为4.8%，与2007年持平。

投行警示中国经济下滑风险 加息面临四重阻碍

    近日，中金、摩根士坦利、德意志银行、中行等宏观研究部门纷纷出炉新的宏观报告，指出中国经济当前所面临的下滑风险远远大于过热风险，在未来的调控中，央行可能放弃加息，转而更多使用数量型工具。