编者按：每年的春节、五一、十一节假日期间，受中国节后消费旺季来临预期的影响，国际基本金属价格都会出现波动，并带动节后国内金属价格的上扬，由此引发中国金属类上市公司股价的大幅波动。今年的春节期间，像铜、铅、钒等金属价格都出现了大幅上扬，但在全球经济出现放缓、中国经济的减速已经成为共识的复杂背景下，中国因素对全球金属价格的变动影响会不会发生变化呢？为了让投资者深入了解节后效应对金属价格的影响，本报近期将推出对铜、铅等基本金属以及钒、锰、镍等小金属价格变动的跟踪系列报道。

    每年的春节、“五一”、“十一”都已经成为铜价大涨的习惯性理由。今年春节期间，伦铜价格照例是一路上扬，甚至接近去年历史新高。市场人士分析认为，外盘铜价出现大幅上扬，主要是对中国春节后消费旺季有强烈预期，不过，这个预期能不能成为市场行为还不好说。昨天（13日），中国开市第一天，上海期货市场、现货市场的铜价双双上扬，但相对于市场预期而言，还是大打折扣。处于高位振荡的铜价后势似乎走势并不明朗，仍需观察。

    节后效应诱发外盘铜价走高

    昨天，上海期货市场4月铜以64590元/吨涨停开盘，最终收于63650元/吨，上涨1540元/吨，涨幅2.48%。而昨日上海现货市场铜价均价在64450-64750元/吨，比上一个交易日上涨1850元/吨。相对于外盘铜价的连续大涨，昨日上海期铜、现货铜的涨幅还是大大低于预期。

    银河期货高级研究员车红云告诉记者，从2月6日开始，中国传统的春节假期来临，国内市场休市。但伦铜价格却上演了“芝麻开花节节高”的“大戏”。2月6日，伦铜收涨200美元/吨；2月7日，伦铜收涨220美元/吨；2月8日，伦铜收涨150美元/吨；2月11日，伦铜收涨65美元/吨；2月12日，伦铜收涨125美元/吨，7890美元的收盘价与去年5月4日8320美元的历史高位已经接近。在美国、欧洲经济出现下滑的背景下，外盘铜价出现连续大涨，主要在于中国因素的影响。外国投资者看好中国企业会在节后加大铜的进口。

    中信证券有色金属分析师李追阳表示，外盘铜价大涨也跟近期中国的大雪以及南非、赞比亚电力紧张有关系，铜产量会受到影响，这对于供求平衡的铜来说，供应不足也会导致价格上扬。近期，铜库存出现连续下降。

    国内会否跟涨后势尚不明朗

    中国因素对国际铜价的影响到底有多大呢？国内铜价会跟风上扬吗？市场分析人士并没有给出一个乐观的判断。对于今年上半年的铜价来说，观望的气氛仍将是一个主调。 昨日，国内铜价涨幅低于预期似乎也印证了分析人士的观点。

    联合金属网有色频道主管王丽新告诉记者，一般情况下，每逢春节、五一、十一等节假日，外盘铜价都会出现大涨。去年十一期间，外盘铜价也出现了大幅上扬，但节后中国铜消费市场的旺季并没有如期而至，反而出现了整个有色金属的宽幅度下调。这次铜价重新回到8000美元/吨的高位关口，多多少少有些“赌”中国市场的味道。从时间上来看，节后几天就能看出国内铜价的走势，如果需求没有出现大幅变动的话，处于高位的铜价不可避免要大幅振荡。

    李追阳表示，中国市场对国外铜的依存度比较高，因此，国外投资者比较看好中国因素，尤其是节后的消费拉动作用。但这次铜价上扬与铜的生产受到影响也有关系。现在美国经济出现下滑，次级债的影响在3月份还会有进一步的显现，因此，现在还看不出铜价变动的趋势。不过，铜价的供需基本处于平衡，下探的空间并不大。下半年，市场的机会可能更为明朗一些。

    记者注意到，昨天，尽管国内铜期货与现货市场都出现上扬，但国内主要的铜生产企业江西铜业（600362）、云南铜业（000878）、铜陵有色（000630）皆以下跌收盘。国都证券分析师段军认为，在铜价趋势未明朗，A股市场振荡的情况下，投资者还是小心谨慎为好。
（记者 董文胜）

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