猪年股市最后一个交易日沪指下跌72.47点，专家分析——

    昨沪综指下跌72.47点

    昨日，上证指数以4622.54点跳空低开，由于规模较大的限售股解禁对市场形成较强冲击，沪深两市均展开回调。

    昨日，沪综指开于4622.54点，收报4599.70点，下跌72.47点；深成指开盘17044.88点，收报16859.64点，下跌172.03点。

    从盘面来看，送转股、节能环保、新能源、建材、创投、钢铁等板块表现较强，钢铁板块整体表现较好。兴业银行、中国石油两家权重股分别有32.79亿股、10亿股的限售股上市交易，相当于新增近1800亿元的流通市值，成为拖累大盘的主要因素。

    权重股虽然大幅回落，但部分个股仍然顽强走高，在上证指数下跌72.47点的前提下，涨跌比例处于相对平衡的状态。沪市上涨公司家数为400家，下跌家数为450家。

    渤海证券分析师秦洪表示，从节前的走势来看，市场的积极信息仍然较多，节后的行情仍可乐观期待。

    一方面，权重股的震荡进一步夯实了大盘底部，限售股的解禁压力解除，清除市场担心的又一地雷，成为节后行情的弹升基础。

    另一方面，沪深300目前的平均市盈率为30倍左右，权重股的估值合理性有望提振节后行情做多的底气。

    市场分析

    2月解禁狂潮考验市场

    昨天，股市迎来解禁又一轮狂潮：中国石油（601857）首发10亿股机构配售股和兴业银行(601166)约32.79亿股限售股正式上市流通。按前一交易日收盘价计算，两只股票解禁市值近1800亿元。受此影响，大盘全天走势疲弱。

    资料显示，今年不仅股改解禁大幅增加，首发、定向增发等融资带来的限售股解禁也不容忽视。而上半年的解禁高峰在2月份。统计显示，2月份总共有113家上市公司的限售股解禁，数量为58亿股左右。股改限售股和非股改限售股合计解冻额度约为4100亿元。

    值得注意的是，由于春节长假的到来，2月份的交易日仅有16天,日均限售股解冻额度达到256.25亿元。4000亿的解禁规模在短时间内涌入市场，令一部分市场人士担忧。

    昨天，两只解禁股表现迥异，中国石油大跌兴业银行大涨。关于解禁对市场的影响,市场人士表示,巨额解禁短期本股未必一定下跌，利空因素很大程度上已提前消化。

    但长期看来，大规模解禁肯定增加了市场的有效供给，抑制了非理性炒作。如果市场处于弱势状态，大规模解禁会使市场雪上加霜。

    专家看市

    节后市场存在反弹动力

    申万巴黎基金研究总监吕晓峰总体而言，市场下跌的风险不大，春节后是反转还是反弹，更多的取决于证监会批准新基金发行政策的持续性和宏观调控政策是否明显放松，这两个因素也是2月份需要重点关注的因素。

    目前来看，市场反弹的概率更大一些。从估值角度考虑，沪深300指数目前2008年PE为24倍，已经处于合理水平，但是受大小非解禁影响，市场资金面依然偏紧，从这个角度来讲，市场结构性上涨机会更值得期待。行业关注两类机会：一方面是前期下跌较多的行业和个股；另一方面是估值已经到了合理区间的大行业，例如地产、金融、钢铁等。

    广州万隆总体来看，经过前期持续大幅跳水行情之后，当前市场无论从技术上还是从估值角度来看，都存在反弹的潜力。

    一方面，上证综指从去年10月份的6124.04点历史高点回落以来，截至上周五的低点4195.75点，累计最大跌幅高达31.48%，技术上存在超跌反弹要求。

    另一方面，经过连续大幅下跌，市场静态市盈率水平已经从69.58倍的历史高位下降到目前的49倍，如果考虑2007年的全年业绩和未来的业绩增长预期，当前的估值水平已具备相当的吸引力。（范辉 汪琳 齐雁冰）

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