CFP图片 制图/张秀菊
虽然上周五外盘美元汇率走高，但昨日（28日）人民币继续上涨，对美元中间价报7.1996，较上个交易日上涨69点，突破7.20重要整数关口。分析人士表示，人民币快速升值势头明显，但下半年升值速度会逐渐放缓。
最近四个交易日人民币屡屡刷新新高，突破7.24、7.23、7.22、7.21、7.20五个关口，累计上涨560个基点。截至昨日，人民币对美元中间价今年以来的升值幅度已经达到1.46%，汇改以来则升值了12.65%。
回想今年年初第一个交易日，人民币汇率以突破7.30关口华丽开场，而人民币从升破7.30至升破7.20仅仅花了18个交易日，而人民币突破之前四个整数关口时分别耗时39、76、22、26个交易日。在日渐高位的情况下破关速度反而加快反映了人民币的加速升值趋势。
而且，昨日人民币是在上周五纽约市场上美元汇率走高的情况下创出新高的，更加凸显了人民币的强势特征。上周五，受避险情绪提振，美元吸引力增加，尽管美国股市下跌。这反映了市场对未来的不确定性日加谨慎。
分析人士表示，人民币最近的快速升值与国内通胀压力有很大关系。天气恶劣、美元贬值、粮价上涨、劳动力成本上升等因素使得市场对通胀水平能否如期回落产生怀疑，有分析认为今年1月份CPI同比涨幅有可能突破7%。在加息存在较大压力的情况下，通过汇率升值来缓解人民币的“对内贬值”似乎得到各方的认可。理论上，升值可以通过进出口价格的调整降低通胀压力。
分析人士表示，今年上半年人民币均会维持较快的升值速度，以加速经济结构调整和缓解通胀压力，但下半年可能驱缓。一是如果按照目前的升速，全年人民币对美元的升幅可能会达到18%，超出实体经济承受能力，二是下半年美国经济增长情况可能趋于稳定，美元走势可能会出现转折，三是如果资源价格改革展开的话，为了缓解出口企业的压力，汇率升速可能会做调整，四是通过改变人民币的“翘尾”行情，打破升值预期。
此外，对于美元汇率在上周降息以及本周还可能继续降息的情况下的企稳甚至反弹，外汇专家表示，这预示着汇率与利率的正向关系可能会松动，因为投资者会逐渐认为降息有助于刺激经济增长，从而推动该国货币汇率反弹，而未跟进降息的货币可能不被看好。2003年至2007年间，全球经济繁荣、市场运行平稳、利率前景明朗，使得投资者的风险偏好增加，一个明显的表现就是套息交易横行，投机资金活跃于各资产市场；但随着全球经济衰退担忧增加，风险厌恶情绪上升，这种状况可能会发生改变。（记者
张曙东）
近期人民币汇率：
28日人民币对美元汇率中间价突破7.2整数关口
25日人民币对美元汇率中间价再破7.21关口
24日人民币对美元汇率中间价突破7.23关口
23日人民币汇率再创新高
报7.2350
22日人民币对美元汇率中间价小幅走高
进入2008年后，人民币汇率不断创出新高。（资料图片）
防范人民币升值压力扩大
年初人民币继续加快升值，人民币未来升值压力是不容乐观的，警惕性和防范性应是人民币的基本对策。
一方面是人民币内部压力扩大和加重，自身矛盾消化的效率与进展不足明显存在，即使加快人民币升值步伐，伤害的是自我，必将扩大压力，甚至引起恐慌乃至跌宕；而从我国新年开始的从紧货币政策看，加息也许在所难免，加息节奏与时间将十分重要，但我们需要借鉴日本、美国，包括我国自己已经有过的低利率教训，从长远设计利率方向和目标。
另一方面是人民币外部环境不在自我控制之中，外部应对目标的明确乃至战略深度与策略巧妙是我们始料不及的，而针对我“软肋”的对策是我防不胜防的，我们不能将外部价格简单化对比，需要有短期、中期和长期不同的对应策略和手段。对此，我们必须有清醒的自我认知和自我保护意识。
中国人民银行宣布将开展人民币利率互换业务
中国人民银行昨日（25日）宣布，从2月18日起正式开展人民币利率互换业务，参与机构从原来试点规定的部分商业银行和保险公司拓展到所有银行间债券市场参与者。
央行称，此举旨在进一步推动我国金融衍生产品市场发展，深化市场避险功能，促进利率市场化进程。人民币利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。
08年人民币升值近1% 中美利差倒挂
短期持续升值
在经过短短4个交易日的盘整后，近期强势尽显的人民币汇率昨日（23日）再度刷新纪录。当日人民币对美元中间价报7.2350，较上一交易日大涨了206个基点，创出了08年以来的第8个新高。市场人士表示，在美联储紧急降息75个基点的背景下，人民币汇率刷新纪录完全在情理之中。考虑到当前中美利差已经倒挂并有望进一步扩大的背景下，短期内人民币汇率有望持续刷新纪录。
统计数据显示，截至昨日，人民币在08年开始不到1个月的时间里已累计升值0.96%，逼近单月1%的水平。与此同时，与汇改前相比人民币已升值14.31%，汇改以来则升值了12.09%。对于人民币汇率昨日的大涨，市场人士表示，此前美联储的紧急降息是推高人民币汇率的主要原因。22日，为应对因担心美国经济衰退引发全球性股市动荡，美联储紧急决定降息75个基点。
