证券公司综合治理是在资本市场实施基础性制度改革的关键时期，面对证券公司风险集中爆发，对全行业进行的一次全面整顿和改革。历经三年努力，券商综治工作任务在今年圆满完成，既定主要目标按期实现，取得了显著成果。

    据了解，在行政处置工作基本完成的基础上，券商综治的收尾工作，将进入法院受理、审理券商破产案件全面展开的阶段，与之相应，监管部门风险处置工作的重心也将转向配合和协助法院审理工作，被处置券商的现场工作组、行政清理组将配合法院，做好风险处置的各项后续工作。

    行业风险得以化解

    3年综治过后，104家正常经营公司的各项风险控制指标均已达到规定标准。证券公司挪用客户交易结算资金、违规资产管理、挪用客户债券和股东占款、超比例持股等长期积累形成的巨大风险在全行业得以化解，流动性缺口问题全部解决，账外经营已全部清理或纳入账内反映。

    综治期间，累计处置了31家高风险公司，清理账户1153万个。对27家风险公司实施了重组，使其达到持续经营的标准。19家公司被责令关闭，7家公司被撤销，4家公司被撤销业务许可，14家公司和9家营业部被暂停业务，一批涉嫌刑事犯罪的公司及其责任人被移送公安、司法部门调查。客户交易结算资金第三方存管制度、新国债回购交易制度、新资产管理和自营业务相关制度、券商信息公开披露制度等一批新制度实施。配合国务院有关部门起草了《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》，陆续制定、修改了一批部门规章和规范性文件，完善和强化了对证券公司的监管机制。促进创新方面，14家优质公司共推出27只集合理财产品；8家公司试点了9只企业资产证券化产品；9家公司经批准在香港设立或收购了证券经营机构，启动了证券公司QDII和直接投资业务试点。

    牛市中仍要强调风险

    综合治理极大地改善了证券业面貌，全行业连续盈利大幅提升的局面预计还会持续。国泰君安分析师梁静认为，明年整个行业实现20％的增长“不足为奇”。面对巨额利润，监管部门还是在牛市中强调风险。前不久，证监会发出《关于证券公司2007年年度报告工作的通知》，规范证券公司利润分配行为，明确提出鼓励以增加公积金方式进行利润分配，禁止将可供分配利润中公允价值变动收益部分用于向股东进行现金分配，以保持公司发展后劲。《通知》要求券商充分考虑证券行业特点和公司未来发展需要，审慎确定利润分配方案，根据有关法律、规则要求，按照税后利润的10%足额提取法定公积金、一般风险准备金和交易风险准备金，充分计提各项资产减值准备，充分预计可能发生的损失。

    牛市中赚钱时券商如何表现，恐怕是决定它们能否顺利度过下一个艰难岁月的重要方面。正如证监会一位高级官员指出的那样：“我不愿看到用治理的经验来进行下一次治理，而是要用教训来避免下一次治理。”（记者 周翀）