走向全球的中国资本牵动了世界神经。

    “我们的货币政策是在和全球化发展的速度赛跑。”——中国人民银行行长周小川在《财经》年会上谈到中国国际收支双顺差问题时说。

    中国财富从未这样多，也从未这样成为世界话题

    北京时间２００７年１２月１９日晚，执掌国家外汇投资大权的中国投资有限责任公司宣布与美国摩根士丹利公司达成交易协议，购买后者约５０亿美元的可转换股权单位，从而在未来持有不超过９．９％的股份。这将是继３０亿美元入股黑石（Ｂｌａｃｋｓｔｏｎｅ）集团后，中国主权财富基金投资美国金融机构的第二单。

　　升值声不绝于耳

    然而此前，少数美国议员曾以中国主权财富基金投资危及美国国家安全为由，要求美国证券交易委员会予以阻止；美国总统布什还签署法案，强化对外国国有企业投资并购的安全审查；西方七国集团财长也开会讨论如何为限制主权财富基金的投资而设置“收购禁区”。

    中国屡创新高的外汇储备，使人民币升值的强烈预期难以消除，汇率压力依旧巨大。自首度“破８”以来，２００７年人民币对美元汇率变成加速跑。“年内人民币升值加快的动能还将维持，我们对人民币对美元汇率将在年底降至７．３的预测很快就能实现。”摩根士丹利公司大中华区首席经济学家王庆说。

    尽管如此，西方对人民币升值的催促声仍不绝于耳。攻击源于贸易顺差，中国政府为此已开始实施“中性贸易政策”。但是，当中国利用顺差积累的外汇储备拓宽海外投资渠道、寻求更高回报时，世界的神经却被牵动了。

    直面压力闯世界

    ５月２０日，中国出资３０亿美元收购美国私募股权投资公司黑石９．９％的资产。运作这次交易的，是当时尚被称为“国家外汇投资公司”的中国投资有限责任公司。以往被外界认为只对债券市场情有独钟的中国外汇投资，一击命中美国股市热点，以追求高回报的眼光选择了另类资产管理机构。

    中投公司注册资本为２０００亿美元，其中１／３用于海外投资。国际金融界感叹，中国近１．５万亿美元的外汇储备规模居于世界首位，其中还将有多少被注入主权财富基金呢？美国《基督教科学箴言报》专栏作家戴维·弗朗西斯撰文质问：“主权财富基金会统治全世界吗？”他认为，资本的政府所有权会使美国的金融实体为外国政府的利益服务。

    熟悉国际投资规律的英国美莱尼资产管理公司分析师魏敏华告诉《国际先驱导报》，各界各业的人利益出发点不同，难免有人对中国主权投资有非议。她依然清晰记得，２００５年中石油以１８５亿美元收购美国优尼科公司未果，而雪佛龙却以１７８亿的价格收购成功，“对中国的企业已设防如此，更不用提国家投资公司了”。

    ７月下旬以来，外国纷纷减持美国国债。美国舆论猜测这主要是由中国改变外汇储备的投资策略导致的。其间，全球还盛传中国可能收购各类资产的流言，从美国零售商沃尔玛、英国ＢＧ天然气公司到标准渣打银行。流言使中国投资的舆论压力倍增，中投公司公关部门负责人白晓晴告诉《国际先驱导报》：“我们并不想制造新闻，真希望媒体把我们忘掉。”

　　从猜忌走向融通

    谣言自生自灭，但这并未妨碍中国资本的坚强出海。美国证券委员会拒绝了部分议员阻止中国入股黑石的要求，使黑石股票如期于５月２２日在纽约股市挂牌交易。此举受到华尔街普遍欢迎。美国高盛集团副董事长罗伯特·霍马茨告诉记者：“只要我们的储蓄和开支之间出现巨大的差额，美国就不得不从世界其他地方进口大量资本。”

    从黑石到摩根士丹利，中投公司在美国投资的股权重复着“９．９％原则”，不谋求控股权，只与合作伙伴共享红利。今年与中国两次展开战略经济对话的美国财长保尔森则说：“我们欢迎外国对美国的投资，无论是来自主权财富基金或任何外国直接投资。” （记者 范跃龙）

    我国急需构建自主创新和资本市场的和谐发展机制

    吴忠泽建议，当前和今后一段时期，我国经济发展应采取以下措施，更加注重增加自主创新能力，努力塑造国家新的竞争优势。

    第一，要加快建设国家创新性体系，并把建立企业为主体，市场为导向，产业相结合的技术创新体系作为突破口，引导和支持创新要素向企业集聚。要通过奋力的创新，推动产业优化升级，加快从工业大国向工业强国转变的历史进程。

    第二，要实施促进创新、创业的金融政策，发展高新技术产业金融支撑体系，要建立和完善创业风险投资机制，制定促进风险投资健康发展的法律、法规以及相关政策，构建并且积极发展创业、股份系统，和产权交易市场等多层次的资本市场，形成资本市场风险投资和科技创新的联动机制，加速科技成果的产业化。

    第三，要建立科技主管部门与金融证券主管部门之间的工作会商制度。

    第四，要探索建立定向私募，收购兼并以及代办系统和交易市场的联动机制。探索国家科技计划与股份转让代办系统衔接的机制，扩大财政支持、创业风险投资的试点范围。

著名经济学家樊纲（资料图片）

    樊纲:中国兴起私募股权投资是为资本市场"补课"

    新华网杭州１２月２２日电（记者李亚彪）著名经济学家樊纲近日在浙江产权交易所举办的私募股权与企业发展论坛上表示，随着私募股权投资在国内兴起，中国资本市场终于“补上了这一课”。

    樊纲说，对于企业来说，不上市的股权属于私人的，而一旦上市就成为公共的股权，因此投资可分为股权投资与股票投资。前几年，国内一直流行风险投资热，私募股权投资并没有被太多人看重。在资本市场上，中国跳过了私募股权投资阶段，几乎没有学会股权投资交易，而是先会了股票投资交易。 

    十七大深化我国资本市场发展的战略定位与要求

    党的十七大是在我国改革发展关键阶段召开的一次十分重要的大会。十七大报告，对我国经济建设、政治建设、文化建设、社会建设和党的建设作出了全面部署，是我们党团结带领全国各族人民坚定不移走中国特色社会主义道路、在新的历史起点上继续发展中国特色社会主义的政治宣言和行动纲领。本文谈谈十七大报告中与资本市场发展有关的阐述，并对十七大之后我国资本市场的发展作些总体展望。 

    专家谈股市健康发展:用股市扩容破解流动性过剩

    股票作为投资品和商品，有一个供求关系的问题，受供求关系决定价格的原则的调节。因此，如果购买股票的货币增加了，但股票供给也同时增加了，那么股价就不会因为购买股票的货币的增加而快速上涨。股价只有在股票供求关系严重失调(供过于求或求过于供)时候，才会大起或大落。由此可见，当股价因为流动性过剩而快速上涨时，股市扩容，也就是增加股票供给，会有效抑制股价的快速上涨。从这一点上讲，我国目前因为流动性过剩而引发的股价快速上涨，还有好的一面的作用：为中国资本市场扩容和发展提供了有效的市场基础。因此，我们应该抓住这次机遇，有效推动中国资本市场的发展。

中国证监会主席尚福林（资料图片）

    证监会主席尚福林:资本市场稽查工作需不断加强

    新华网北京１２月１６日电（记者赵晓辉、陶俊洁）中国证监会主席尚福林近日表示，虽然我国资本市场已经发生了转折性变化，但“新兴加转轨”的特征没有根本改变，市场规范化程度还不高，稽查工作仍需不断加强。

    尚福林在证监会２００５至２００６年度稽查立功颁奖典礼上说，今年以来，证监会对证券执法体制进行了重大改革，进一步完善稽查的集中统一指挥，增强稽查力量，从制度上确立了“查、审”分离，调查与处罚权力相互制约的证券执法新体制。

    境外证交所纷至沓来 中国资本市场开放进程加速

    新华网北京１２月１１日电（记者罗沙　张艺　韩洁）１２月１１日，纽约证券交易所北京代表处正式开业，而纳斯达克股票市场公司则在３日宣布正式在北京设立代表处。短短１０天之内，美国两大证券交易所正式步入中国市场，这标志着中国资本市场开放进程正在不断加快。

    纽交所是７月１日《境外证券交易所驻华代表机构管理办法》实施后首家获批在华开设代表处的外国证券交易所。截至目前，２００７年内在纽交所公开发行上市（ＩＰＯ）的中国内地企业已达到１５家。 

    尚福林：大力发展资本市场 扩大直接融资比重

    新华网北京１２月６日电（记者赵晓辉　陶俊洁）中国证监会主席尚福林６日说，要准确把握资本市场的发展规律和阶段性特征，把大 力发展资本市场，扩大直接融资比重作为当前和今后一个时期的重要工作任务。

    中国证监会６日举行学习贯彻中央经济工作会议精神的会议，对贯彻落实中央经济工作会议精神，推进资本市场改革发展工作提出具体要求。