周四受到CPI继续攀高等传闻影响，国债市场出现回调。沪市国债指数开于110.19点，惯性摸高110.21点后便出现快速下行，指数最低见109.97点，最终收盘于110.16点，成交量仍然维持在较低水平，成交金额1.63亿元。

    从个券走势看，多数债券表现为下跌，同时部分品种的价格波动增大。其中有8只债券上涨，5只债券平盘，17只债券下跌。其中除部分剩余期限在2到5年的品种出现上涨外多数品种以下跌收盘。从成交活跃品种看，市场成交集中在1年左右品种和部分10年以上品种，如010115、010103、010303、010107等。另外成交活跃品种多数表现为下跌，部分品种的跌幅在0.2%到0.3%之间。

    昨日市场上关于11月CPI的猜测日益清晰，虽然流传版本较多但是多数看法在6.5%左右，据此部分机构认为央行加息的手段很可能被激活，也正是因为这种猜测引发的谨慎心态使近期债市交易量持续低迷。而昨日央行进行的公开市场操作再度生动地反映了市场目前的特征：短期敏感、中长期稳定。昨日发行的央票中3个月票据收益率上行5个基点，而同时发行的3年央票收益率保持稳定。上述特征也与未来宏观经济运行预期相吻合，因为在京召开的中央经济工作会议明确指出明年在信贷方面将注重总量和节奏的控制，实行从紧的货币政策，综合目前的经济环境可以预见，上述政策对债市的资金不会出现明显冲击，债券需求稳定，而关于通胀的参数也将在短期活跃后趋向平稳，由此观之短期品种敏感，中长期稳定也就在情理之中了。（银河证券 冯琛）

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