去年基金曾是投资人眼中的"摇钱树"，100%的收益似乎唾手可得，但A股近一个月来的巨幅震荡让基金净值大幅缩水。现在该如何把握基金投资？

    随着冷空气不断袭来，股市也刮起瑟瑟寒风。股民被套，基民也遭遇了今年以来最大的损失。不少投资者感叹道：基市，已不是从前那个"只赚不赔"的了！

    那么，在漫漫投资路上的关节点，该申购还是赎回？抄底还是避险？静静观望还是暂时撤离？专心A股基金还是放眼全球……针对近期读者关心的问题，本报基金顾问团特别帮您解疑释惑。

    NO.1关键词：债券基金还会走强吗

    下半年以来，股票型基金一统天下的格局渐渐被打破。在债市走弱的情况下，债券型基金逆市上扬。那么接下来，债券型基金还会有这么好的行情吗？

    上海浦发银行杭州分行财富管理中心总经理郭剑：债券型基金可以购买可转换债券；也可以动用不超过20%的资金打新股。由于下半年大量优质大盘新股发行，债券基金在调整市场中显得格外耀眼，但投资人应清醒地认识到：如果看重的是打新股收益，完全可以购买银行的打新股理财产品。尤其在一个加息周期中，而且加息步伐并未停止的情况下，购买债券基金并不是一个合适的时机。

    招商银行杭州分行金葵花贵宾财富管理中心主任姚进：债券基金股票持仓比例非常低，且大规模参与新股申购而获利颇丰，只要新股发行的步伐继续，以打新为主要获利方式的债券型基金应该还能继续获得良好的收益。

    NO.2关键词：低价高价基金挑哪种

    经历沪深股市的震荡调整，基金也难逃净值下滑、荷包受损的尴尬，目前已有30多只开放式基金净值跌破了1元。这些基金现在好不好买？

    中国银河证券基金研究中心高级研究员王群航：是否买基金，投资决策的依据不在于基金的价格，而在于相关基金业绩表现以及公司背景、基金产品情况、基金经理情况等。我一贯认为，应该从长、中、短三个方面来观察基金的业绩表现，如果在同类型基金里处于中等偏上都可以申购。

    郭剑：购买基金首先不要考虑净值，它和投资决策无关，该关心的是：这个基金所在公司的整体业绩水平；是否适合自己的风险承受能力；投资期限是否足够长(一般建议3年以上)。

    NO.3关键词：新手如何上路

    作为新基民，现在进场是不是好时机？该如何选择基金，买基金前要考虑什么问题？

    郭剑：购买基金先选择基金公司，再选择适合自己风险度的产品，而且一定要做好配置，品种并非越多越好，最好不要投资于同一个方向。

    嘉实基金股票投资部总监刘天君：大调整正是介入机会。随着债券收益率的提升，A股的估值显得并不便宜。但未来2~3年的企业盈利增长很可能超出预期，从而有望化解市场整体的估值风险。从国外投资者的先例来看，在牛市中长线持有绩优基金者往往可以获得比较好的收益。

    姚进：在中长期牛市基础还没有发生改变的情况下，目前点位与前一月比较属于相对低位，而且综合各方面因素，大盘再大幅下跌可能性不大。选择基金应该看该基金过去的业绩和风险情况，如果波动小且收益高则是较好的选择。

    NO.4关键词：抄底还是避险

    震荡中，很多基民都在犹豫：现在该"大跌大买，"还是"追涨杀跌"？抄底还是避险？

    姚进：开放式基金基本是选股不选时的，因此投资基金如果希望通过所谓的踩准节奏获得超额收益，长期来看是非常困难而效率低下的。在长期牛市格局不变的预期下，分期分批逢低逐步建仓，长期持有是较为有效的策略。

    郭剑：任何时候，投资者都无法准确地预测行情的涨跌，关键是投资的资金是否长期，能否承担足够的风险，对市场是否长期看好。剩下的就是让基金经理去决定抄底还是避险。

    NO.5关键词：年末该不该落袋为安

    盘点一年来的收益，不少基金投资者也小有收获，该选择落袋为安还是坚持持有？

    刘天君：即使市场出现震荡调整时，基金也可以起到减震器的作用。从积极的角度看，选择赎回未必是一个好的选择。

    郭剑：基金是否赎回可参考三点：第一、投资目标已经实现了。第二、急需用钱了。第三、当投资让自己感到害怕睡不着觉了，那说明这个投资已经超过了能承受的风险程度，需要对投资组合做一些变动。

    NO.6关键词：QDII被套如何应对

    QDII基金近期跌跌不休，基民该专心A股基金还是放眼全球？投资QDII有何素质要求？

    王群航：分散投资是为了分散风险。此次QDII跌破面值之所以让市场普遍感到吃惊，一方面在于投资者对其风险收益特征认识不足；另一方面，前期A股基金的良好收益也提高了投资者对于QDII收益的胃口。从基市长期健康发展格局来看，此次收益波动是一次很好的风险教育。

    郭剑：在人民币升值的大背景下投资QDII，需要增加考虑汇率风险，它只适合做一个资产配置，境外成熟市场要取得高收益是很难的。因此，不宜盲目做出决定。

    NO.7关键词：遇到拆分分红如何操作

    很多基金今年又是分红又是拆分，但业绩却不见得好，这是怎么回事？该如何操作？

    姚进：基金的拆分或是大比例的分红之后的持续营销，让基金公司规模扩大，一段时期内基金净值的波动会明显小于大盘。如果大盘在持续上涨，一般会涨幅明显偏小。

    郭剑：分红以后的基金，业绩一般都会受到影响；而拆分会带来大量的新申购资金，从而扩张份额，提高基金操作的难度。两者对业绩的影响基本都是偏负面的。

    NO.8关键词：股指期货对基金是利好吗

    最近大家都在讨论股指期货，股指期货推出到底会对基金有什么具体影响呢？

    郭剑：股指期货的功能是价格发现和套期保值。从本质上来说，对现有的基金影响是有限的，大部分的基金只能做套期保值而不能做投机，因此只是多了一个避险工具。值得关注的是保本基金，它在保本以外的部分资产是可以做股指期货的投资。

    姚进：股指期货推出以后对基金有不少正面影响，比如可以通过它进行套期保值。具体来讲，当基金感到目前指数偏高具有较大风险时，就可以卖空期指来对冲下跌风险，锁定目前部分盈利。