12月份前两个交易日，市场做多情绪逐渐活跃，两市个股连续两天呈现涨多跌少的格局，但成交量仍未能有效放大。虽然上证指数盘中曾一度突破半年线，不过市场做多力量仍然不强，在权重股冲高回落带领下，午后股指持续走低，最终沪综指收于半年线之下，市场环境仍对投资气氛有较大影响。

    从A股发展的内在环境来看，市场信心的恢复需要一支强力“催化剂”。11月份以来，受高估值压力和调控措施影响，股指出现持续下跌，市场信心大幅受挫，成交量持续下降。11月5000点心理防线和半年线相继失守，大部分个股陷入深幅调整，难以形成有效反弹。整个市场基本处于单边探底走势，外部资金入场信心大幅降低，成交量明显下降。

    不过有一点可以肯定，市场并不缺钱。央行连续9次提高银行存款准备金率，这在一定程度上影响了二级市场资金的流动性，但从新股认购冻结资金情况看，市场并不缺资金，关键是缺乏继续上涨的有利氛围。有分析认为，目前一级市场打新股的收益率有所下降，只要二级市场企稳上扬，资金将会快速回流，但市场信心的恢复必须要有实质性利好刺激。目前市场信心恢复的阻碍是赚钱效应严重缺乏，而亏钱效应却在不断扩大，在这种情况下，中小投资者自然缺乏入市信心。

    从全球股市环境来看，目前仍面临较大不确定性。上周全球股市大幅反弹，但周一未能延续上升态势。美国财政部长保尔森日前表示，美国政府正在研究向次贷借款人提供再融资贷款的计划。这一消息曾给大盘带来利好，但因投资者对楼市下跌带来的冲击后果忧虑重燃，令金融股走软，另外供应管理协会公布的11月份制造业活动指数由50.9下降至50.8，连续五个月成长放缓，令投资者开始担心企业的盈利前景。有分析认为，美股和美元都可能因令人担忧的美国经济而继续走弱。（贺辉红）

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