央行4日采取公开市场操作回笼资金220亿元_财经频道

新华网北京１２月４日电（记者姚均芳、王宇）中国人民银行４日以价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了２００７年第一百三十期中央银行票据，并以利率招标方式开展了正回购操作，两大公开市场操作工具共回笼资金２２０亿元。

第一百三十期中央银行票据以价格招标方式发行，发行量２００亿元。发行价
格为９６．１６元，参考收益率为３．９９３３％。期限１年，缴款日为２００７年１２月５日，起息日为２００７年１２月５日，到期日为２００８年１２月５日，到期按面值１００元兑付。

此外，央行正回购操作成交２０亿元，回购期限为１个月，中标利率为３．３０％。

====== 央行回收流动性力度不断加大 ======

一日回笼资金690亿央行回收流动性力度骤增

虽然前日起银行存款准备金率上调至历史高点13.5%，但这并没妨碍昨日（27日）央行公开市场操作的力度。

昨日，央行以价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2007年第127期中央银行票据，并以利率招标方式开展了正回购操作，两大公开市场操作工具共回笼资金690亿元。

而上周二央行发行一年期央票数额总共只有35亿元，加上上周四发行的三年期和三个月期的央票数额为35亿元，总共也只有70亿元。11月最后一周，央行回收力度骤然加大。

央行近期市场操作情况：

央行22日采取公开市场操作回笼资金170亿元
 央行20日采取公开市场操作回笼资金115亿元
 财政部将发行15年期特别国债335.6亿元
 央行15日采取公开市场操作回笼资金140亿元

专家观点：

仅靠央行紧缩政策难以根绝流动性过剩

王敏：流动性过剩是当前我国经济中的一个突出问题，这是由国内外多重因素尤其是持续贸易顺差造成的。当前，仅靠央行的紧缩性货币政策，并不能有效地根绝流动性过剩产生的内生因素，应对流动性过剩不是央行一个部门的事情，还需要外贸、财税等更多的政府部门综合措施共同努力。

当前流动性过剩有四大突出特点：

    第一，外贸顺差持续扩大，国际收支失衡加剧，流动性过剩的根源尚未消除。
    第二，货币、信贷、投资的增长率居高不下，流动性过剩的特征依然显著。
    第三，金融体系内资金短期化趋势明显，银行系统内的流动性在向银行体系外转移，资金的流动性加强，央行金融调控措施的有效性在减弱。
    第四，持续的流动性过剩导致通货膨胀的现实压力不断增大，加大了宏观调控难度。

五大诱因或引发中国式“流动性黑洞”

葛兆强：五大诱因可能会引发中国式流动性黑洞：第一，相对于成熟的金融市场，我国的金融市场是一个还很不成熟的市场，一些结构问题使得国内市场天然地具有较强流动性波动的特质；第二，信息对我国金融市场流动性波动的影响已越来越大；第三，市场敏感性风险管理体系的趋同减少了市场的多样性；第四，流动性过剩导致的资产价格过快增长；第五，“中国式调控”的行政干预对市场调节机制的弥补和替代。

从四方面入手防范流动性黑洞风险：

    第一，大力发展多层次资本市场。
    第二，积极改善市场基础设施和规范市场参与者行为。
    第三，努力推进金融机构的经营创新和经营转型,提高风险管理水平。
    第四，在加强宏观调控方面，要特别重视发挥市场机制和市场手段的作用。