尚福林:股指期货准备基本完成
推出时机日趋成熟
中金所:股指期货上市会提前公布
不会突然袭击
屠光绍：推出股指期货没有时间表
股指期货基本概念
股指期货年底推出仍存技术障碍
新华网深圳１２月３日电（记者任芳、彭勇）中国金融期货交易所总经理朱玉辰３日在第三届中国国际期货大会上说，在大家的共同关注下，投资者对股指期货的认识越来越清晰，但也存在五大误区。
误区一，把股指期货的作用格外放大，感觉股指期货推出和股价波动、大盘波动紧紧联系在一起。
他说，其实股指期货就是一个现货市场的补充和完善，没有那么大的力量。希望大家以平常心态等待这个产品的上市。另外，各个国家推出股指期货都是一个渐进的过程，刚开始交易量很小，就算它是一个“大力神”，对股市产生影响还要很长一段时间。另外，没有理论根据认为股指期货会对现货市场带来大的影响。
误区二，担心指数本身被操纵。他说，指数设计时充分考虑了操纵性，像香港恒生指数，汇丰银行占到权重２０％左右，股指运行还是比较稳定的。我们相信沪深３００指数是一个抗操作性较好的品种。
误区三，把股指期货比作权证。他说，权证为股改做出了很大贡献。很多人感觉股指期货推出就是第二权证，事实上股指期货的机理、运行方式跟权证完全不一样。简单讲，权证是一个现货，股指期货是期货，有充分的套利机制。
误区四，把股指期货跟融资融券机制联系起来。
他说，事实上，世界上有３７个国家和地区推出股指期货，其中有１８个在推出时没有融资融券机制。推出后，市场效力并没有受到多大影响。融资融券并不是推出股指期货的前提条件。商品期货也没有融资融券机制，运行也是平稳的。
误区五，盲目炒新。
他说，股指期货跟别的产品不一样，先抢新很可能先得利益，也很可能先尝试风险。等市场走稳后，再进行参与，这样可能更加理性。对这个产品要一看、二慢、三参与，不要急于抢头一班车。
朱玉辰说，中金所将按照要求，高起点、稳起步地认真筹备股指期货，目前正按照三大策略做好技术准备工作：第一，建立高门槛；第二，严监管；第三，紧运行；在开始发展的速度和规模上要有效控制，使它逐渐能够成长。
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股指期货的反向套利是指当期货价格过低时，卖出股指现货，同时按照当前市场的价格买入股指期货合约，待期货到期交割后，赚取无风险有时甚至无需任何资本投入的利润的过程。反向套利成立的条件是期货价格向下偏离现货的价格。
反向套利是正向套利的逆操作，它和正向套利一样也包括五个步骤：①套利开始时，在创新类券商处融券，具体为沪深300成份股，期限与期货合约的到期期限相同，融券的到期期限最长不超过6个月。②以当前价格，按照各自权重将融入的沪深300成份股卖出，所得收入可以投资国债等以获得利息收入。③按照当前期货价格，买入等份但不等值期货合约。④套利结束或期货到期时，收回国债等的投资，获得资金，按照当时价格，买入沪深300成份股。⑤偿还融入的沪深300成份股。
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随着股指期货的呼之欲出，其对于股市的影响也越加引人关注。在昨日(11月11日)召开的首届股指期货高峰论坛上，原中国期货业协会副会长、中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清表示，对于股指期货的推出，其个人的看法是不会改变股市大势走势，也不会加剧股票现货波动，而不论从理论还是实践上讲股指期货都不可能被操纵。
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新华网北京１１月１１日电（记者任芳 赵晓辉）中国农业大学教授常清１１日表示，历史经验证明，股指期货推出后，短期内可能会引发股市调整和波动，但股市长期走势依然取决于宏观环境和估值水平，不会因股指期货而改变。
