新华网柏林１１月２１日电 （记者郇公弟）通过近３０年的发展，德国股指期货市场已经形成了一个完整的产品体系，不断创新的股指期货产品满足了各类投资者的不同需求。
由于股指期货主要为机构投资者服务，因此德国股指期货交易９５％以上都是由机构完成的，散户投资者基本不参与。
股指期货产品丰富多彩
记者从法兰克福的欧洲期货交易所（Ｅｕｒｅｘ）了解到，经过几十年的发展，德国股指期货已经发展出品种繁多的产品：从德国本土股指到欧洲、全球的股指期货产品，从主板市场指数到不同板块、不同行业指数期货产品，从交易所直接开发的股指期货到银行、基金公司等面向散户销售的股指类权证等等。
主板股指产品虽然占到了欧洲期交所股指交易量的主要部分，但它同时还提供更加丰富多彩的不同板块、不同行业的股指产品，比如德交所科技板ＴｅｃＤＡＸ指数、中型企业板ＭＤＡＸ指数、小型企业板ＳＤＡＸ指数以及６０多种涵盖全球范围的银行、通信等领域的行业类股指期货期权。特别是大量行业类股指产品，成为欧洲期交所金融产品创新的典范。而丰富多彩的股指期货产品，也为机构投资者的对冲、保值或者投机提供了极为便利的条件。
在欧洲期交所有一支专业的产品开发团队，不断研究机构投资者的各类需求，并不断地推出新的股指产品。欧洲期交所亚太区总监毋剑虹介绍，“开发一个新的股指产品是一个系统工程，但基于一个科学的开发流程就能够保证持续不断开发新产品”。
主要服务于机构投资者
毋剑虹介绍说，德国股指期货交易９５％以上都是由机构投资者完成的。德国Ｆｉｎｏｖｅｓｔａ基金公司股指期货交易员范思远向记者介绍说：“欧洲期交所的股指产品为我们提供了极大便利。如果我们正在交易德国主要蓝筹股，就需要相应交易ＤＡＸ期货期权进行风险对冲；同样如果我们基金中有大量的欧洲或全球股票，也需要通过交易道琼斯的欧洲和全球股指来进行保值对冲。”
至于股指期货对中小投资者、散户的价值，范思远说：“没听说过德国散户直接参与股指期货交易，无论是从交易门槛还是交易动机而言，不具备相当实力和风险控制能力的散户都不应当直接介入股指期货交易。”从全球来看，散户过多参与股指期货都是不理性的。
在德国，一般股民参与股指期货，实际上是通过银行、基金公司等开发的相关衍生品间接进行的。比如近年来德国极为活跃的权证产品市场，就有大量产品与股指直接挂钩。
值得一提的是，在２００１年德国股市崩盘时，ＤＡＸ股指从８０００多点一年间滑落至２０００多点，崩盘后股民损失惨重。此后，许多银行和基金机构推出的规避股市下跌风险的产品遂逐步受到股民青睐。
机构配置中石油无动力
期指或助价格回归
新华网北京１１月１９日电（记者赵晓辉
陶俊洁）中国石油１９日计入上证综指等指数，成为沪市第一大权重股。当天，沪指受其拖累，出现一定程度的下跌，但市场整体反应平稳，没有出现大幅震荡。
按照１９日３８．０７元的收盘价，中石油流通市值为１１４２．１亿元，总市值为６．１６万亿元，占到沪市总市值的２３．５％。当天，中石油股价下跌１．９３％，沪指下跌０．８７％。
推出股指期货的六大猜想
近期各项紧缩性调控政策相继出台，令市场感到寒意阵阵。与此同时， 中金所的各项准备工作及会员牌照颁发紧锣密鼓。 这不免让投资者猜测， 股指期货真的就要推出了吗？从年初期货《条例》修订至今，股指期货的推出一直都是市场关注的焦点。股指期货何时破茧？它对现货乃至中国资本市场未来有哪些影响？ 对这个全新的金融衍生品，《红周刊》记者经过多方采访后，结合业内人士的观点做了大胆的猜测。
《瞭望》文章：专家解析股指期货五大焦点问题
商业银行的第二只脚已经碰触到了股指期货的门槛。日前，知情人士向本报透露，如果进展顺利，《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》(下称“《办法》”)最快可能会在11月底颁行——由此，距离填补目前中国金融期货交易所(下称“中金所”)唯一缺失的特别结算会员的日子，已为期不远。
并未应传言如期公布
股指期货仍在紧张筹备中
临近年底，市场上关于股指期货推出的说法日渐频繁，并演化出若干版本，其中之一便是“11月15日公布，12月28日正式上市”。记者就以上情况经多方了解后得知，目前沪深300指数期货的各项筹备工作进展顺利，中金所正按照“充分准备，平稳推出，隔离风险，强化监管，逐步发展”的原则，扎实做好金融期货上市的各项准备，以确保股指期货平稳推出和稳妥运行。
