图为经济学家樊纲在“新华08金融讲堂”接受访谈。 张汉青 摄

    “目前，国内资本市场确实存在着泡沫，股市也存在一定的风险，但股市的风险是可控的。对像中国这样处于发展中阶段的股票市场来说，‘唱多’和‘唱空’都不应该。”11月7日，央行货币政策委员会委员、经济学家樊纲在做客新华社“新华08金融讲堂”时做如上表示。

樊纲，1953年9月生于北京，1978年考入河北大学经济系政治经济学专业，1982年毕业后，考入中国社会科学院研究生院经济系，主攻“西方经济学”业；1985年至1987年赴美国国民经济研究局及哈佛大学访问研究；1988年获经济学博士学位；同年进入中国社会科学院经济研究所工作。中国经济体制改革研究基金会秘书长，国民经济研究所所长，国家级有突出贡献的中青年专家，兼任北京大学经济学教授，中国社会科学院研究生院教授，博士生导师。>>>更多

    樊纲指出，储蓄率太高、外贸顺差太大和外汇储备太多，导致国内流动性过剩，市场上游资太多。在流动性过剩的情况下，由于产品价格始终保持平稳，因此更多的流动性会流向其它地方。为此，他特别强调，应警惕股市和楼市的资产泡沫。他认为，如果中国能够防范股市和楼市的泡沫，经济增长持续的时间就会长一点，再有20—30年的经济高增长都是可能的。

    “近二三十年来世界经济波动多由资产泡沫导致。”他说，当初的日本、香港以及10年前东南亚危机等，都是因为股市或楼市出现问题而引发的金融动荡。像美国这样的成熟市场都会出现泡沫，次级债就是因为个别人还不起债而出现了问题。“重要的是，不要认为我们和别的国家不一样，别人的泡沫会破灭，而我们就是‘世界第一’，我们是‘特殊的动物’，我们就可以永远‘泡沫’下去，没有这种事情。”樊纲说。

    “现在很多人在谈论股市的风险，国内股市现在的市盈率确实很高。”樊纲坦言，中国的市场在初级发展阶段，很多问题都会出现，所以大家要有防范风险的意识。同时，也需要政府即货币当局控制货币供给，控制流动性，有关部门要切实采取措施，寻找制度上的缺陷，来防范可能产生的危机，比如防范银行资金违规入市等等。樊纲表示，前些日子老百姓的按揭贷款都进入了股市，这个规模大了就要出现问题。“如果这方面防范好了，就可以保证即使股市出现泡沫甚至崩盘，也不至于影响到整个金融体系的安全。”

    樊纲认为，我国的资本市场还处在比较早期的发展阶段，背后是高速增长的经济，市场上有些波动也是难免的，这也是市场在初级阶段逐渐走向成熟的一个过程。“只要不形成一个单方向的泡沫，不是跟其他金融领域的防火墙都消失了，就不会影响到整个金融体系，我想风险还是可控的。”他说。他认为中国股市目前是在股改的基础上进行新一轮恢复和发展。在这个恢复的阶段，股指高一点没有关系。但是可以预见的是，在新一轮发展过程中容易产生不现实的预期，容易激发过高的需求。

    樊纲还特别提醒，不能用增加流动性的方式来刺激股市泡沫。他说，股市如何发展，更多取决股市本身内在规律而不是取决外部的流动性有多大。

    不久前，樊纲在其它场合曾表示，近两年资本市场的大发展也可能推动中国企业步入兼并、收购的新时代。他称，早前中国各行业集中度低，较为分散，直接导致企业难以形成较强的研发能力。不过股改的基本完成、资本市场的发展，给企业收购、兼并、融资都提供更多可能。“预计以后，好的企业借助资本市场融资，发展将更为容易。”他说。 （张汉青 邢梅）

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