徐汇 资料图
今年8月份，中国石油董事长蒋洁敏在香港半年报业绩会上曾承诺在回归A股时将尽量选择低价发行。时隔两月，这一承诺果然如约兑现。
今天，中国石油公布了本次A股发行的价格区间为15元至16.7元，此发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率为20.15倍至22.44倍。若以价格区间上限计算，16.7元的价格在10月24日中国石油H股收盘价的基础上有10%以上的折让。多位机构分析师向本报记者表示，对这一价格比较“满意”，认为这是中国石油“让利于民”之举。
让二级市场价格更有弹性
“这个价格很好。”国都证券研究所石化分析师贺炜昨晚告诉本报记者，从中国石油的盈利能力出发，再以15-20倍的市盈率计算，他个人给出的询价空间在15-18元。而从实际价格区间看，中国石油此次定价显然不算高，还是比较令人满意的。
在他看来，中国石油发行价如果定得高就无异于“从二级市场抽血”。而从目前的定价可以看出，其上市的动机之一就是要实现“让老百姓都买到中国最赚钱公司的股票”。同时，这个定价也给未来二级市场的价格表现提供更多的弹性。
“从我接触到的机构人士来看，大家都很愿意申购中国石油。毕竟，这样一家优质龙头企业的回归还是机会难得。大家都清楚，以中国石油这样的大公司来说，投资它基本是没有什么风险的。无论从治理结构还是盈利能力来看，中国石油都相当令人信赖。”他预计中国石油挂牌后的开盘价在33-38元，未来股价上40也是有可能的。
“这一价格是比较合理的。”东方证券研究所分析师王晶告诉本报记者，她原先听说有的机构给出的询价区间甚至高达20元以上，但现在看来，中国石油还是愿意以一个相对较低的价格发行。和此前已经完成IPO的中海油服和中国神华相比，中国石油发行价的市盈率显然是比较低的。以明年的业绩预估判断，这个价格大概只有15倍的市盈率，给人的感觉是“让利于民”。
本周一，王晶刚刚参加了中国石油在上海金茂大厦举行的一场初步预路演。据她透露，当时与会的机构很多，显示了各方对中国石油回归的高度关注。
而招商证券研究所分析师裘孝锋同样对这一价格比较认可。
在此前的一份研究报告中，他给中国石油设定的合理估值区间为28－32元，预测中国石油2007、2008和2009年国内会计准则下的每股收益分别为0.85、0.92和0.92元（假定A股发行40亿股）。
“考虑到中国石油是真正一体化的石油企业，在目前国际原油供求相对紧张，油价呈现大幅波动，而国内迟迟不推出新的成品油定价机制的背景下，我们认为中国石油会享受比中国石化更高的估值，故给予中国石油2008年30－35倍的估值，合理估值区间为28－32元。”裘孝锋说。
冻结资金有望创新高
作为我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，中国石油此番“海归”受到的关注着实不小。已有业内人士预计其申购冻结资金可能超过3万亿。
根据计划，中国石油将于本月25日至26日网下申购，26日网上申购，预计11月5日上市。
对此，贺炜向本报记者表示，中国石油申购冻结资金很有可能超过中国神华。“毕竟，中国石油在国内的影响力和在国民经济中的地位都高于神华，且知名度也更高。另外，考虑到中国神华申购的时点，大盘正处于上升通道，资金并不愿流出；而目前这个阶段，市场赚钱效应陷入低谷，导致更多资金愿意涌入一级市场。”
“对中国石油来说，还有一个重要优势在于未来的业绩释放潜力很大。由于目前成品油定价机制仍未理顺，中国石油的业绩水平其实并未真正获得体现。一旦未来国内油价跟随国际油价上涨，其业绩还有进一步释放的空间。”贺炜说。
市值有望成为全球最大
值得注意的是，本次IPO完成后，目前市值全球第二的中国石油有望超过埃克森美孚，成为全球市值最大的企业。
“其实，目前来看，中国石油A股挂牌价超过20元是没有悬念的。因此，几乎可以肯定的是，中国石油很快将成为全球市值最大的企业。”王晶对本报记者说。
而海通证券的一份研究报告则认为，按照25倍的市盈率计算，中国石油上市后的股票价格可能达到25元。如此一来，中国石油的总市值将不仅仅是超过埃克森美孚的总市值，而且在总市值上将其远远抛在身后。（记者
陈其珏）
■回归进行时
>>6月20日
中国石油董事会宣布，6月19日董事会会议作出决议，建议发行不超过40亿股A股。
>>8月10日
公司召开临时股东大会审议回归A股议案，并最终以99.74％的高票通过了该议案。
>>9月20日
公司宣布已向证监会递交A股IPO之招股书申报稿，并公布该申报稿。
>>9月24日
证监会发审会议审核通过中国石油A股IPO申请。
>>10月22日－24日
进行询价推介。
>>10月25日－26日
网下及网上申购缴款，其中网上部分为26日。
>>10月30日
刊登定价公告。
>>11月5日
预计上市日。
中石油:确定A股发行价格区间为每股15元至16.7元
中石油A股发行将于10月26日进行网上申购。（资料图片）
新华网北京１０月２４日电（记者 安蓓）中国石油天然气股份有限公司２４日发布公告说，Ａ股发行的发行价格区间已经确定为每股人民币１５元至每股人民币１６．７元。
中石油已于１０月２２日至２４日期间进行了Ａ股发行初步询价。中石油表示，这一发行价格区间是依据多项因素确定的，包括初步询价结果，公司的综合情况，可比公司的估值水平和市场情况等。
根据中石油２１日公布的招股意向书，中石油将发行不超过４０亿股Ａ股，预计将于１１月５日上市。如果以发行４０亿股Ａ股，发行价格为每股１６．７元的发行价格区间上限计算，中石油Ａ股首次公开发行将筹集资金６６８亿元人民币，打破此前中国神华首次公开发行创下的６６５.８２亿元的募资额纪录。
中国石油发招股意向书 携九大优势回归
在我国油气生产销售领域占主导地位的中国石油是我国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。在由全球能源领域权威机构“普氏能源”发布的“2006年全球能源企业250强”中，中国石油名列第六位，连续五年居亚太区第一位；在由美国《石油情报周刊》公布的“2005年世界最大50家石油公司”中综合排名第七位；在由《商业周刊》公布的2006年度“《商业周刊》亚洲50强”企业中排名第一位；并当选《亚洲金融》杂志公布的“2006年亚洲最盈利公司（第一名）”。
招股书显示，中国石油拥有九大主要竞争优势：公司不仅占据行业主导地位，且其油气资源在国内也有着显著优势地位；公司拥有领先的油气勘探与开发技术，进一步巩固了在行业内的领先优势；公司在我国规模巨大并持续快速增长的市场中始终是最大的石油产品生产和销售商之一；公司拥有国内最大规模和最广泛的油气输送管网，强化了市场影响力和渗透力；公司优化高效的上下游一体化业务链有利于抵御行业波动风险，提高经营效率；公司国际化的战略布局有利于获取可持续的油气资源，提高长远竞争力；公司拥有雄厚的财务实力和稳健的财务结构；公司拥有经验丰富的管理团队和良好的治理结构；公司拥有享誉海内外的品牌、声誉和市场形象。
中石油将成为行情新稳定器
中石油路演被过度追捧 上市首日望看高至50元
