上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，9月份，A股市场的存量资金在建设银行、中国神华两只超级大盘股发行的情况下，依然顽强增长1700亿元，至1.47万亿规模，再创历史新高。

    至此，A股市场存量资金在最近三个月内，已连续三度刷新月度资金规模的历史新高。今年第三季度，市场资金合计增长逾4600亿元，环比增长46%。

　　月度单向流入3650亿

    最新的《股市月度资金报告》显示，2007年9月1日到9月31日期间，A 股市场以IPO新股发行流出的资金为1490亿元，环比增长25倍；以印花税和佣金形式流出的资金额为459亿元，上述两项合计分流资金1949亿元，为历史上最大的月度资金分流。

    但同时，场外资金的流入更为惊人。最新的《股市月度资金报告》显示，9月中，场外资金的直接流入规模达到3300亿，持续营销的基金规模增长350亿元以上，合计达到3650亿元，也为历史上最大的月度资金流入。两厢对冲，9月存量资金增长1700亿元左右。

　　新股发行再度吸引资金

    不可否认的是，由于连续两只超级大盘股IPO，吸引了相当数量的新资金流入。申万研究所的分层抽样显示，从每日资金流向看，9月份市场资金的进出主要和新股申购有关，超级大盘股中国神华的申购冻结资金网上网下均创出历史新高即是证明。

    而同样值得关注的是，在市场跌幅较大的9月11日，存量资金增长明显，这表明看好后市的投资者坚定加仓。

    需要说明的是，央行第三季度的全国城镇储户问卷调查结果显示，城镇居民基金投资热情连续六个季度刷新历史记录，第三季度居民对基金的投资偏好明显高于股票，因此流入基金的实际资金规模有可能高出月度资金报告的估计。(记者 周宏)

    ·最大IPO中国神华10月9日正式登陆上证所 开盘报68元

    ·中国建设银行9月25日登陆A股市场 开盘价8.55元/股

    中国人民银行９月１２日发布的８月份金融运行报告显示，居民户存款在７月减少９１亿元的情况下，８月再度减少４１８亿元，居民储蓄减少呈现加速趋势。

新闻分析：万亿储蓄分流资金撑起牛市行情

   中信证券近日发布报告认为，是逾万亿的储蓄分流资金推动了本轮牛市，而主动信贷创造导致资产价格膨胀的观点并不正确。

    中信证券表示，储蓄分流并不是通常意义上的储蓄同比减少的部分，而应是在没有股市的资金吸引效应的情形下，本该进行储蓄的资金。以储蓄同比增速法估算，2006年4月到2007年5月的14个月间，大约平均每月有1000亿元本该进入储蓄的资金被分流出来，其中大部分进入了股市。在2006年的后三个季度，储蓄分流资金约有6220亿元，但今年前五个月就分流了9320亿元，呈现出分流加速的态势。

资金面有望主导“金色”十月

     9月份沪深大盘在充裕资金面的推动下维持了震荡上行的走势，“十·一”长假前最后一个交易日更是双双创出历史新高。展望10月份的市场，资金面仍将在一段时间内成为行情运行的主导性因素，而长假期间外围市场的强势很可能使得节后市场再度爆发出短期赚钱效应。随着三季报进入披露期，上市公司业绩能否再度超出预期、市场过高的估值水平能否得到有效化解，将在很大程度上决定10月份乃至4季度行情的基本走势。

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