AH股联动效应增强

A股市场在长假后首个交易日出现的“开门红”，显然与假日期间港股市场强劲创出新高不无关系。业内人士就此表示，目前A、H股联动效应进一步增强，但A股对H股溢价短期内不会消失。

　　联动性不断增强

受香港股市国庆期间大幅上涨的影响，昨日A股市场也出现
大涨，并再创新高。在港股金融板块联动效应带动下，昨日内地股市金融、保险板块涨势强劲。

数据显示，香港市场上周升幅最大的恒指成份股及国指成份股主要为金融和航运两大板块。其中，工商银行H股、中国人寿H股涨幅分别达9.9%和8.2%，中国远洋全周涨幅也超过10%。

昨日，A股市场金融保险板块指数涨幅超过4%，仅次于房地产板块。其中工商银行涨停，中国人寿、兴业银行涨幅均超过8%，招商银行、中国银行涨幅也超过6%。其中，沪市领涨前五名全部为金融保险股，金融股昨日全线飘红。此外，受H股带动，中国远洋单日涨幅也超过9.9%。

一家证券公司市场部负责人指出，由于QDII等资金源源不断进入香港市场投资，必将导致两地市场联动性不断增强。据了解，上半年共有22家中外资商业银行取得了QDII业务资格，其中19家取得代客理财境外投资购汇额度，共推出31只产品，合计认购额约130亿元。此外，南方基金、嘉实基金等多家基金公司，以及中金公司、招商证券等券商也获得QDII业务资格。

根据银监会今年5月份出台的《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，银行系QDII允许投资境外股市，但仅限于港股。“基金、券商系QDII业务大规模出海，可能会优先考虑投资于相对比较熟悉的香港市场。此外，随着港股直通车的推出，会有更多内地资金涌入香港市场，两个市场的联动性会进一步加强。”该负责人告诉记者。

渤海证券研究所副所长马静如也认为，两地市场的联动效应在今后可能还会继续增强，从而使两个市场此起彼伏：在港股大幅波动的同时，A股市场的震荡可能也会加剧。

民族证券研发中心副总经理徐一钉认为，A股、H股虽然表面上看是联动，但是从上涨情况看，实际上是H股在带动A股上涨，“如果没有H股的大幅上涨，A股有可能早就开始调整了。”

“由于联动效应增强，国庆期间H股的上涨为A股继续上涨提供了一定空间，从而引起节后第一天A股市场上相应个股股价的大幅上涨。”马静如也认为。

溢价短期内不会消失

长期以来，A股一直对H股有着较大溢价。虽然现在两个市场联动效应不断增强，但是两地股票价差在短期内并不会消失。马静如表示，由于内地和香港市场特征不同，短期内A股对H股的溢价还将持续存在一段时间，“两个市场投资理念、资金来源等并不相同，内地市场处于相对封闭的状态，因此价差短期内不会消失。”

徐一钉也认为，A股和H股两个市场投资者不同，并且香港市场衍生交易工具很多；此外，香港市场国际化程度更高，“这几个因素都导致短期内两个市场的价差不会立刻消失”。（记者赵彤刚王光平）

部分A、H股价格比

名称ＡＨＡ股价格Ｈ股价格Ｈ股价格
价格比（元）（港元）（元）

Ｓ仪化３．６２１３．５６３．７５３．６３

Ｓ上石化３．２７１９．４５５．９５５．７６

北人股份２．９９１０．９８３．６７３．５５

东北电气２．７０７．０９２．６３２．５５

新华制药２．６４８．１６３．０９２．９９

南京熊猫２．６１９．２９３．５６３．４５

中海油服２．３８４０．９１７．２１６．６６

东方航空２．３１１７．１３７．４３７．１９

创业环保２．２９１０．５２４．６４．４５

江西铜业２．２８６０．５２２６．５２５．６６

大唐发电２．２５２０．８１９．２６８．９７

华电国际２．２２１０．７７４．８５４．７０

北辰实业２．１４１４．１６．６６．３９

中国国航２．０９２２１０．５２１０．１９

中国铝业２．０７４７．５８２３２２．２７

经纬纺机２．０６１１．５１５．５８５．４０

南方航空２．０５２２．３１１０．８６１０．５２

中国石化２．０２１９．２３９．５９．２０

中信银行１．８５１１．２５６．０７５．８８

昆明机床１．８０２７．２５１５．１２１４．６４

华能国际１．７６１６．９８９．６３９．３３

广州药业１．７６１５．３８．７８．４２

重庆钢铁１．７５８．９３５．１４．９４

中国远洋１．７２４９．５３２８．７５２７．８４

广船国际１．６５８４．０１５０．９４９．２９

马钢股份１．６４１３．４６８．１９７．９３

深高速１．６１１４．８５９．２８．９１

中海发展１．５８３７．２４２３．５２２．７６

广深铁路１．５８９．９１６．２６６．０６

青岛啤酒１．５２４２．２７２７．７５２６．８７

兖州煤业１．４９２３．０４１５．４２１４．９３

中国银行１．４２６．３４．４３４．２９

制表/赵彤刚