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| 新闻分析：大盘股密集回归给中国股市带来什么 | ||
| 2007年09月25日 15:36:20 来源：新华网 | ||
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9月25日，中国建设银行董事长郭树清（右三）鸣锣。当日，中国建设银行登陆A股市场，开盘价8.55元/股，较发行价上涨32.56%。 新华社记者 张明摄 大盘股密集回归给中国股市带来什么？ 新华网上海９月２５日专电 新华社记者任芳、赵晓辉、刘琳 中国建设银行（６０１９３９）２５日登陆Ａ股市场，开盘上涨近３３％，内地上市银行实现Ａ股市场大团圆。以此启动的大盘股加速回归进程，将使内地股市结构更加合理，供求趋于平衡，运行更加平稳。 “建行９９％的收入来自内地。在内地上市，对于建行利用国内资本市场平台补充资本金，继续深化改革，实施战略转型，在客户心目中树立更好形象，具有重要意义。”在上海证券交易所举行的上市仪式上，建行董事长郭树清展望了新资金来源为建行业务创新注入的新动力。 他表示，目前建行正在研究建立 ２５日，内地股市同样引人注目的，是国内最大煤炭公司中国神华的首次公开发行（ＩＰＯ），其７００亿元的募资预期将刷新建行日前创造的５８０亿元内地ＩＰＯ融资纪录。前一天，“亚洲最赚钱公司”中石油Ａ股发行通过证监会审核，拟募集资金３７７亿元。 “整体来说，建行、神华、中石油等大盘股进入Ａ股市场，会稀释大盘个股权重，扩大权重股的市场比例，缓解股市供需矛盾，均衡市场板块关系，起到稳定市场的作用。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。 当前Ａ股市场权重股较为集中，前５０只股票市值之和达到上市公司总市值的６０％，此前第一大权重股工商银行每涨跌一分钱，沪指便随之波动一个点。随着大盘股陆续回归，市场权重股数量增加，单只权重股权重下降。 郭田勇说，大盘股的陆续回归将会使Ａ股市场的走势与大盘股的关联度越来越高，股市发挥中国经济“晴雨表”的作用越来越大，如果投资者是持价值投资理念，那么上证指数和沪深３００会越来越具有投资参考价值。 统计显示，今年１到８月，Ａ股ＩＰＯ融资额为１４９２亿元；而９月份以来，包括中国神华在内ＩＰＯ融资额已达１４００亿元，创下Ａ股市场最高单月记录。 另外，当前银行股占到Ａ股市场总市值的４０％左右，比重偏大。随着中石油、神华等能源类公司的回归，国内股市有望由当前的银行股“一家独大”的格局变为银行股和能源股各领风骚，市场结构趋于合理。下一步中移动的回归将使市场结构进一步改善。 国泰君安证券研究所所长李迅雷指出，大盘股的回归将使操纵指数的行为变得更加困难，有助于为股指期货的推出铺路。 他认为，回归不仅是监管层出于股市扩容的需要，与上市公司本身回归的动力也有关。目前，国内Ａ股市场溢价水平高、投资效率更高。对于建行来说，回归Ａ股市场不仅有助于提升其本身的资本充足率，使其业务能力得到增强，还有助于缓解多次存款准备金率调整所造成的资金面紧张状况。 新闻分析：大盘股密集回归有利股市平稳运行 新华网上海９月２５日电（新华社记者任芳）中秋节前后，股市颇为热闹：２４日，中石油Ａ股发行顺利过会；２５日节日当天，建行Ａ股上市且受到投资者追捧；神华融资规模刷新记录亦无悬念。在当前Ａ股市场上权重股较为集中的情况下，大盘股密集回归，将不仅使股市运行更加平稳，也将使投资者的选择更加理性。 当前Ａ股市场上权重股较为集中，前５０只股票市值之和达到上市公司总市值的６０％，第一大权重股工商银行每涨跌一分钱，沪指便随之波动一个点。随着大盘股陆续回归，市场权重股数量增加，单只权重股权重下降。在大盘股整体波幅较小，单只权重股对股指影响减小的共同作用下，市场运行将更加平稳。 近一年来，丰富的资金是推动股市快速上扬的重要因素之一。在流动性过剩问题依然存在的情况下，有效增加股票供给，尤其是增加市盈率普遍较低的大盘股股票，是改善股市供求关系，用市场手段平抑股价虚高的有效举措之一。 另外，随着中石油、神华等能源类公司回归，国内股市有望由当前的银行股“一家独大”的格局变为银行股和能源股各领风骚，市场结构趋于合理。 对于这些正在回归的“航母级”公司来说，当年选择在海外上市，与国内市场股权分置改革尚未完成、市场容量有限有很大关系。如今国内市场资金丰富，溢价水平整体高于国际和海外市场，回归Ａ股成为这些公司的内在需求。进军国内股市，不仅有利于他们拓宽融资渠道，而且相对来说也降低了融资成本，提高了融资效率。 对于投资者来说，更加平稳的指数、更多具有投资价值的股票供给以及监管工作日益强化，有助于大家理性投资。另一方面，回归的上市公司基本都是业绩优秀的国有龙头企业，有利于国内投资者分享我国国企改革和经济发展的成果。
中国建设银行25日在上海证券交易所挂牌。这意味着工行、中行和建行这三家国有控股大型商业银行在A股“会师”。 在2005年10月率先登陆H股市场接近两周年之际，中国建设银行今日正式登陆A股市场。至此，三大国有商业银行在境内资本市场成功“会师”。作为资产规模第二大的国有商业银行，建设银行的上市定位及后续与A股市场的融合过程，必然会对近阶段大盘运行格局产生重要影响。
中国神华于19日开始进行A股IPO询价，这意味着国内最大的煤炭生产商中国神华，在H股上市两年之后，正式走上回归之路。作为中国第一、世界第二大煤炭销量的上市公司，中国神华的此次回归，有望再次改写A股IPO融资额的纪录。在二级市场上煤炭股涨势如虹的此时，龙头老大回归，将给市场上的煤炭股带来何种影响？煤炭股还有多少上涨空间？ 新华网北京９月１７日电（记者陶俊洁 赵晓辉）中国神华能源股份有限公司首次公开发行不超过１８亿Ａ股的申请１７日获得证监会审核通过，这意味着上海交易所迎来内地迄今为止规模最大的ＩＰＯ（首次公开发行）。 以中国神华Ｈ股１７日收盘价４０．５５港元折算，若发行价格不低于Ｈ股价格，中国神华此次筹资规模将达到７００亿元，超过建行的募资计划，成为Ａ股历史上最大的ＩＰＯ。
新华网北京９月６日电（记者 张旭东）中国人民银行６日宣布，为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从２００７年９月２５日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。 新华网北京９月６日电（记者 张旭东 刘琳 陶钧洁）中国人民银行６日宣布，央行决定从９月２５日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。这已是央行年内第７次上调存款准备金率，次数之多创历史之最。 动用存款准备金率在以往一般被视为货币调控的“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行如今频繁上调存款准备金率进行调控已渐成常态。 >>>详细 中国银行17日发布的人民币市场月报称，央行加息的主要目的在于稳定通货膨胀预期，年内有继续加息的可能。此外，法定存款准备金率仍然可能上调。 报告称，超过市场预期的8月CPI涨幅很可能引起更为强烈的通货膨胀预期，这也是央行加息的主要原因。2007年全年CPI涨幅很可能在4.5%以上，年内仍有继续加息的可能，央行加息的主要目的已经从抑制贷款供给暂转为稳定通货膨胀预期，因为后者更为紧迫。在房地产市场火暴的背景下，商业银行很难也不愿控制住房按揭贷款的增加，央行调控新增贷款总量难度加大，法定存款准备金率仍然可能上调。 ==财经小词典== [存款准备金]存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 [存款准备金率]金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行，这部分存款叫做存款准备金；存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。 |
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| （责任编辑: 翁伟庆 ） |
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从今年8月23日建行股东大会批准发A股，到今日的挂牌上市，建行以闪电般的速度实现“海归”。渤海证券分析师田辉说：“建行回归后，可以说中国银行业中最有代表性、最优质的资产都上市了，A股的银行股基本上可以代表国内整个银行业估值水平。” 
