9月计划发行3期，总量为1000亿元，投标时间为17日、21日和28日,取消原定于9月21日跨市场发行的10年期记账式国债的发行。其余1000亿元在第四季度完成发行。

    特别国债可通过试点商业银行柜台进行现券买卖。

    财政部10日发出通知，十届全国人大常委会第28次会议批准发行的15500亿元特别国债中，2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。

    这次向社会发行的特别国债均为10年期以上长期国债。票面利率采取在全国银行间债券市场招投标的方式确定。国债品种为可流通记账式国债，可以进行现券买卖和回购交易。同时，为满足个人投资者购买需求，特别国债可以通过试点商业银行柜台进行现券买卖。

    财政部介绍，9月份计划发行3期特别国债总量1000亿元，投标时间分别为17日、21日和28日，期限分别为15年期、10年期和15年期。其余1000亿元特别国债根据债券市场情况在第四季度完成发行。作此安排后，取消原定于9月21日跨市场发行的10年期记账式国债的发行。

    9月17日招标的2007年特别国债（二期）为15年期固定利率附息债，计划发行面值总额300亿元。18日开始发行并计息，21日发行结束，27日起在全国银行间债券市场上市交易，交易方式为现券买卖和回购。通过试点商业银行柜台购买的本期国债，可以在债权托管银行质押贷款。

    财政部指出，直接向社会发行2000亿元特别国债，有利于缓解当前流动性偏多、经济增长由偏快转为过热的状况，有利于加强和改善宏观调控。（记者 周明）    

--- 市场无须惊恐 ---

    分析人士表示，特别国债发行的消息将会对市场心理带来冲击，实质性影响取决于货币政策以及其他相关措施的配合，不必太恐慌。

    股市不必太恐慌

    分析人士表示，不应该对特别国债直接向市场发行过于恐慌。

    首先，年内新增资金量较大。统计显示，年内到期的央票数量在1.26万亿元左右，9-10月更是接近8000亿元，加上不断涌现的新增外汇占款，消化2000亿元的金融资产增量应该问题不大。

    其次，也是一些分析人士认为最重要的，如果特别国债市场化发行的方式能得到货币政策和其他措施的配合，则其对资金面的影响则要小得多。其实，目前已经出现了这一方面的配合。在今日的公开市场操作中，央行只发行50亿元的1年期央票，而本周到期资金达到了1520亿元。分析人士表示，央票缩量发行与特别国债即将市场化发行有着重要关联。而财政部昨日也同时取消了9月21日跨市场发行的10年期记账式国债的发行。

    此外，目前其他一些理财产品的收益率要远远高于特别国债，特别国债的收益率能吸引多少公众购买也是一个问题。

    长债收益率可能承压

    对债券市场而言，特别国债直接向市场发行将直接增加长债的供给，长端收益率上升压力加大。财政部表示，9月份计划发行3期，发行总量为1000亿元，其余1000亿元根据债券市场情况于今年第四季度完成发行。9月份的发行计划显示，特别国债的发行期限为10和15年。

    虽然银行、保险等机构的配置需求还在释放过程中并带动债市之前的一波反弹，但是由于期限等原因，银行很可能不会成为特别国债的主要承接方，而更多地需要保险、社保基金这样的机构投资者最终接盘，这对市场的承受能力是一个巨大的考验。

    研究员表示，目前市场对基准利率的看涨情绪要明显高于看跌情绪，在这种情况下，银行对浮动利率债券以及流动性更好的中期债券更为偏好；尤其是当特别国债被用来替代到期央票时，期限上的不匹配直接限制了商业银行的认购意愿。因此，分析人士判断，市场中特别国债最重要的购买方将是保险、社保等机构；由于年内有2000亿元要直接投向市场，虽然前期长债收益率已经有所上升，但是后期仍然存在一定的上浮空间。（记者 张曙东）

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