四大证券报连发风险评论

    市场人士指出，这在A股18年发展历程中都属前所未有

    编者按：近两天，中国四大证券报连发风险评论，提醒人们注意股市风险。中国证券报以头版评论员文章名义转载了《不在泡沫中疯狂就在泡沫中崩溃》（中国证券报：贪婪vs恐惧 ），上海证券报刊发头版评论员文章《从牛顿被套说开去兼谈5000点上的财富观》，证券日报转载文章《历史经验值得重视》，证券时报发表评论员文章《切莫过度透支A股未来》，内容全部是提示国内股市风险。

    市场人士指出，在A股从1990年至今的发展历程中，相关媒体如此密集、大篇幅地发表风险提示文章，这是前所未有的现象。

    中国证券报：贪婪vs恐惧

    在中国股民正迎来一波空前高亢大牛市的时候，躲到金融危机史的故纸堆里，细细体会历史上那一次又一次从疯狂到崩溃惊心动魄的过程，如同夜练乾坤大挪移，真有些冰火两重天的感觉。

    上海证券报：从牛顿被套说开去兼谈5000点上的财富观

   “我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。”1720年4月20日，英国伟大的数学家、物理学家、天文学家和自然哲学家牛顿卖出了所持的英国南海公司股票，获利7000英镑，大概感觉到自己“踏空”的牛顿之后又买回南海股票，随着南海泡沫的破灭，牛顿以亏损2万英镑了局。

     证券日报：历史经验值得重视

    最新数据显示，沪深两市市盈率60倍左右，总市值22.96万亿。一位投资者说的好“5000点，是充满泡沫的5000点，也是充满香气的5000点；是风险加大的新高点，也是充满机遇的新高点。即使目前有泡沫，也是市场发展壮大下出现的泡沫。挤一挤泡沫更有利于市场的健康发展”。

    与2005年6月6日的998点相比，5000点无疑是一个具有里程碑意义的点位，是中国股市走向更强大资本市场的一个新起点。但是，5000点后的中国股市该如何演绎？我们难以预测，历史经验或许会带给我们一些思考。

    历史经验表明，股市暴跌往往发生在宏观经济状况看起来很好的时候，这也会让大多数投资者猝不及防。

    证券时报：切莫过度透支A股未来

    5000点以上的A股到底有多大的投资价值？相信很多投资者都会发出这样的疑问。谨慎的投资者惊诧于市场为何能屡创新高,而乐观的人们也不免忧虑这样的势头还能延续多久。

    市场从没像今天这样勇猛，投资者也从未有这样的困惑。在国际国内市场不断联动，国内市场不断发生变化的复杂格局下，怎样洞悉并把握住投资的方向，成了投资者必须面对的一项命题。业内人士提醒，绝不能忽略历史，更不能无视市场自身发展的客观规律，把自己淹没在“市梦率”的美梦之中。

    专业人士：“谨慎”将成为9月股市投资关键词

    8月29日，统计显示，如果算上在香港上市的中国企业，目前中国股市市值已超过日本市场，这凸显出中国金融市场在过去18个月中的急剧飙升。日本股市8月28日收盘的市值为47000亿美元，而中国市场的合并市值为47200亿美元。这是中国股市2007年创造的一系列纪录中一个最新的里程碑。尽管中国公司收益的增长速度远远高于日本公司，世界银行(World Bank)的数据显示，2006年日本经济规模仍比中国高出63%。 中新社发 任卫红 摄

    29日大盘震荡下行，收出多个交易日以来第一根阴线。我们认为，指标股的上升动力已经戛然而止，目前A股正在成为全球估值最“贵”的证券市场，市场需要主动性调整来延续本轮牛市，“谨慎”将成为9月投资关键词。

    中国股市高位震荡沪指创新高 机构撤退散户鏖战

    虽然近期利空密集，股指攀升仍刺激投资者热情，沪指今日盘中突破五千二百点，收报五千一百九十五点再创历史新高。多空鏖战致使两市股指高位震荡，深成指小幅收绿。

    数日强势的权重股今天出现分化，中石化、中国人寿分别受收购传闻及中报业绩刺激上涨，中国铝业继续狂飙涨停；但银行、地产股等前期龙头板块纷纷杀跌，显示机构对流动性紧缩政策的忧虑。受此影响，沪指盘中跌破五千一百大关，低见五千零五十八点，但因逢低买盘热情介入，跌幅收窄并最终以红盘报收。

    高价A股或成个人投资H股“多头陷阱”

    内地投资者为何对投资港股一见钟情？究其原因，就在于同一家企业在香港上市的H股股价往往都大大低于其内地上市的A股。如中国铝业上周末A股的收盘价为每股46.02元人民币，H股的收盘价为每股16.22港元，A股股价为H股股价的近3倍；大唐发电上周末A股的股价为24.17元，而H股的股价只有7.95港元，A股股价同样是H股股价的3倍多。正是基于A股与H股之间这种巨大的价格差异，所以，不少内地投资者认为，H股比A股更具有投资价值，投资者只要把A股与H股之间的这种巨大的价格差赚进来，就可以狠狠地赚上一笔了。所以，尽管内地投资者对香港股市并不熟悉，但就是看着A股与H股之间这种巨大的价格差的存在，不少投资者也就摩拳擦掌起来了。

    沪深股市总市值首次超过GDP总量

    新华网北京８月９日电（记者赵晓辉、陶俊洁）中国股市９日继续保持上扬态势，沪深股市总市值突破２１万亿元，逼近２２万亿元，首次超过国内生产总值（ＧＤＰ）总量。据初步统计，沪深两市上市公司股票总市值９日达到２１．１４７万亿元，超过去年２１．０８７万亿元的ＧＤＰ总量，这意味着我国股票市场总市值首次超过ＧＤＰ总量。

    沪深两市总市值从２００５年７月２８日的３万亿元一路走高，到２００７年８月３日突破２０万亿元，在短短两年时间里翻了６．６倍左右。

    沪深两市总市值发展历程回顾：

    ２００５年７月２８日：３万亿元，占当年ＧＤＰ的比例约为１６％；

    ２００６年４月、５月连续突破４万亿元和５万亿元关口；

    ２００６年１０月２７日，中国工商银行Ａ＋Ｈ股成功发行，总市值突破６万亿元；

    ２００６年底至２００７年初，在２０天里连续突破８万亿元、９万亿元、１０万亿元大关。

    ２００７年以来，短短几个月之内，沪深股市总市值实现了从１０万亿元到２０万亿元的翻倍增长。