新华网柏林７月２５日电 专访：德国股市未来走势将受制于“美国因素”——访德Ｆｉｎｏｖｅｓｔａ基金公司人士
郇公弟
今年上半年德国股市行情不错。蓝筹股指数ＤＡＸ３０涨幅超过２１％，几乎达到去年全年的升幅。自２００２年３月以来，该指数已增长了３倍多。下半年德国股市走向如何？就此问
题，记者日前专门采访了位于杜塞尔多夫的德国Ｆｉｎｏｖｅｓｔａ基金公司的专业人士。 Ｆｉｎｏｖｅｓｔａ基金公司市场分析师奥立佛·奥格瑞泽克认为，“德国目前的经济环境还是相当稳定的，不确定因素主要来自美国经济的未来变化”。他指出，对下半年德国股市走向起重要影响的将是美国的利率、房地产市场和美元汇率的变化。
按照奥格瑞泽克的解释，德国经济增长的主要动力来自于出口，而美国是德国在欧盟外的首要出口对象国。包括ＤＡＸ指数３０家成分股公司在内的德国大企业，无论是汽车、化工公司，还是电子、金融公司，无一不严重依赖美国市场。以汽车行业为例，德国三大汽车公司大众、奔驰、宝马约三成的销量都是在美国市场实现的。
奥格瑞泽克还谈到，德国大公司相当一部分股份都掌握在外资手中，来自美国的资本是德国股市最活跃的力量之一。这部分资本的进出变化对德国股市影响巨大。２０００年德国股市的崩盘，美国纳斯达克市场网络泡沫破灭是一个重要诱因。当时德国股市主板市场跌幅巨大，具有技术板块特征的“新市场”中九成上市企业股票更跌破发行价，并最终导致这一市场关闭。
Ｆｉｎｏｖｅｓｔａ基金公司股票操盘手范思远也告诉记者，每天他最关注的仍然是美国股市的动向，“德国股市每天波动最大的时段几乎都是下午三点钟以后，这正是美国股市开盘的时间”。他提到，今年３月１４日，在美国次级抵押贷款坏账公布后，德国ＤＡＸ３０指数一改连续多日上攻势头，转头急挫。ＤＡＸ３０指数成分股公司当天仅有一家的股价保持微弱升幅，而金融类股安联保险和德意志银行的股价跌幅都超过了５％。他认为，目前美国房地产市场问题尚未完全得到解决，下半年美国房市的变化将对德国股市产生影响。
范思远还提到，美国利率变化也是今年下半年对德国股市具有重要影响的外部因素之一。自去年８月份起，美联储已经连续多次将联邦基金利率维持在５．２５％的水平不变，如果未来美联储再度提息，德国股市上来自美国的资金量或被收紧，市场上涨势头恐将受到遏制。
另外，随着欧元对美元汇率刷新历史新高，欧洲企业出口成本大增，德国出口企业更是遭受严重打击。Ｆｉｎｏｖｅｓｔａ基金公司总经理弗雷德·斯特拉预计，美元汇率还将持续下跌。虽然上半年维持德国股市上涨的因素仍可能继续发挥作用，但短期内市场上行压力增大，调整随时可能出现。
