==“双率”齐动 宏观调控剑指何方？==

"加息减税""双箭"齐发各有侧重 直指通胀

    两项政策虽然同时出台，但其政策意图和指向却有较大的差别。

    就减征利息税而言，它与宏观调控本身的关系并不是很大，对宏观调控没有直接影响。调减利息税最主要的作用是缓解目前居民存款负利率问题。

    而加息虽然对缓解负利率也有作用，但它更重要的作用在于宏观调控。

    减征利息税已基本一次性到位。此次减征利息税，其主要发挥提高税后实际利率、稳定社会通胀预期、抑制储蓄资金过快分流的综合作用。预计利息税率下调至5%已基本一次性到位，未来将利息税率进一步下调至0并不具备实质意义。 详细>>

    在解释加息原因时，央行除了表示本次利率调整有利于引导货币信贷和投资的合理增长外，还首次明确提出，此次加息“有利于调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定。”详细>>

金融机构人民币存贷款基准利率调整表
			单位：%
	调整前利率	调整后利率	调整幅度
一、城乡居民和单位存款
（一）活期存款	0.72	0.81	0.09
（二）整存整取定期存款
三个月	2.07	2.34	0.27
半　年	2.61	2.88	0.27
一　年	3.06	3.33	0.27
二　年	3.69	3.96	0.27
三　年	4.41	4.68	0.27
五　年	4.95	5.22	0.27
二、各项贷款
六个月	5.85	6.03	0.18
一　年	6.57	6.84	0.27
一至三年	6.75	7.02	0.27
三至五年	6.93	7.20	0.27
五年以上	7.20	7.38	0.18
三、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）	4.41	4.50	0.09
五年以上	4.86	4.95	0.09

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 ==聚焦上半年中国经济运行情况==

上半年我国GDP增长11.5% CPI上涨3.2%

房地产开发热度不减 固定资产投资高位运行 

    国家统计局２０日发布的最新统计显示，今年上半年我国房地产开发投资热度不减，完成投资９８８７亿元，同比增长２８．５％。详细>>

人大财经委:经济增长由偏快转为过热趋势明显

    全国人大财经委员会１６日至１７日举行第９１次全 体会议，听取了国家发展和改革委员会、劳动和社会保障部、商务部、中国人民银行和国家统计局关于今年上半年经济形势的汇报，并进行了讨论。详细>>

流动性总体依然过剩 还有一半没有"浮出水面"

    从2003年算起，央行这场“抗击过剩流动性之役”已经打了四年半。部分学者乐观地认为，流动性过剩已得到控制。然而，在抽丝剥茧层层揭开国内流动性的“真面目”后，可以发现“流动性之役”远未结束……详细>>

==聚焦上半年中国经济最新数据==

· 上半年我国房地产开发投资热度不减同比增长28.5％
· 上半年全社会固定资产投资高位运行同比增长25.9% 
· 上半年全国社会消费品零售总额同比增长15.4%
· 上半年全国农产品生产价格同比上涨8.8% 
· 上半年全国工业增长偏快 高能耗产业尤其快规模
· 6月份我国CPI同比上涨4.4％ 上半年达到3.2％
· 城镇居民人均可支配收入实际增长14.2% 农民增13.3%

==经济增长11.5%创12年同期新高 是否过热?==

    虽然公布前大家就预测上半年我国的国内生产总值(GDP)会高于一季度，但是没想到会创下1995年以来的12年同期新高。

  上半年经济增长11.5%是否过热 需综合分析：当前中国经济发展是否过热？国家统计局新闻发言人李晓超１９日上午在国务院新闻办新闻发布会回答问题时表示，经济过热不过热是一个综合性问题，需要用全面的观点去分析，要用发展的眼光去判断。详细>>

   人大财经委:中国经济由偏快转为过热趋势明显：全国人大财经委会议上，委员们认为，当前中国经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显，集中表现在贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出；高耗能产业增长偏快，节能减排形势依然严峻；物价上涨压力持续加大，特别是一些涉及群众切身利益的食品价格和住房价格上涨较快；引导资本市场健康发展的任务艰巨。详细>>

央行历次调整利率时间及内容

2006年04月28日

==稳定物价 力防经济过热==

    央行在宣布本次加息时表示，这有利于引导货币信贷和投资的合理增长，有利于调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定。 >>详细

    政策的组合来看，调控总体上还是比较柔性和温和的。对于是否还会出台宏观调控政策，多数专家认为需要看今后的通货膨胀变化情况。 >>详细

==百姓反映平静 理性看待==

 ■ 存款负利率基本纠正 储蓄搬家或延缓

    专家表示，这主要是着眼于纠正目前实际利率为负的状况，基本上符合市场此前预期，有助于增加居民收入，促进消费，并可能进一步延缓目前储蓄搬家步伐。 >>详细

 ■楼市：对消费者心理影响更大 短期不会“退烧”

    全国工商联房地产商会会长聂梅生表示，从此次调控“组合拳”的初衷来看，显然不仅仅是针对房地产开发市场火爆和房价上涨过快，而是要抑制长期以来的流动性过剩。 >>详细

    自7月21日起，金融机构人民币存贷款基准利率开始年内第三次上调，同时住房公积金贷款利率也相应提高。加息可能成为当前楼市的“退烧药”吗？多数业内人士认为，加息、减税短期内难改房地产市场升温格局。对于当下的楼市而言，降温还要问源头。详细>>

 ■理财： 房贷及理财品影响各异

    专家认为，加息对不同的理财产品会产生各异的效果：房 贷、信托产品的影响要小，而与股票挂钩的产品波动效应较大。 >>详细

小 贴 士

加息后房贷每月增加几何： 以一个贷款30万元、贷款年限20年、按照等额本息还款并可以享受到优惠利率（基准利率的0.85倍）的消费者来看，在此次加息前，每月的还款额为2170.11元，而加息后的每月还款额为2196.81元，每月成本支出增加额为26.7元。     存款利率上调 一年期存款38天内转存合算： 连续第三次加息，有的居民又要忙着去银行转存定期存款。经过计算，一年期定期存款建议转存的最大已存天数为38天。

==股市：稳步向上将成主基调==

 ■股市：调控难改牛市格局

    专家认为双重调控不会改变市场资金流向，牛市的繁荣机制依然存在；专家表示，将会对人们造成一定心理影响，静观周一市场反应。 >>详细

 ■债市：提前消化加息预期 将平安“着陆”

    有数据显示，7月份1年期基准的浮息债招标利率比6月份要高出25个基点，在市场普遍关注之下，有效规避加息利率风险的浮息债就早早成为人们手中的“香馍馍”。 >>详细

 ■保险业 有能力应对新的压力和挑战

    上海证券报：对中国人寿影响大吗？

    刘廷安：就中国人寿而言，加息和减税有利于提高和体现中国人寿的总体竞争力。中国人寿有信心、有能力积极应对加息和减税带来的压力与挑战。详细>>

 ■债市：提前消化加息预期 将平安“着陆”

    有数据显示，7月份1年期基准的浮息债招标利率比6月份要高出25个基点，在市场普遍关注之下，有效规避加息利率风险的浮息债就早早成为人们手中的“香馍馍”。 >>详细

 ■银行：加息不会大幅影响净利润

    专家普遍认为，加息不会大幅增加或减少银行净利润，但在影响到底是正面还是负面的问题上，专家们存在分歧。　 >>详细

 ■将给中低收入者带来实惠

     在当前食品价格明显上涨的背景下，调减利息税和加息能在一定程度上增加普通百姓的收入。利息税税率由现行的２０％调整至５％，将给中低收入居民存款带来比较明显的收益。如按一户拥有３万元一年期存款的中低收入家庭估算，利息税减征至５％，将可以多获得近１５０元的收入。>>详细

· 经济观察：“双率”调整 百姓理财需要算细账
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