徐汇 资料图片

    进入7月中旬，上市公司中报逐渐进入披露高潮。而今年的上市公司中报，因为上半年市场的峰回路转，以及基金业绩的沉浮变化，而格外引人关注。国泰基金在最新策略报告中表示，上市公司中期和三季度的盈利增长情况是决定下半年市场走势的主要因素，如果中期盈利增速很高的话，就有可能对市场形成向上的推力。

    那么基金能如去年年末那样，踩对业绩浪的节奏吗？上市公司的业绩能如一些基金预期的达到很高水平，并进而让市场估值水平降低吗？

　　业绩浪势大浪急

    今年业绩浪可用“势大”和“浪急”来形容。

    “势大”指的是，数量多。根据Wind资讯的统计，目前已经有670家上市公司发布业绩快报，其中有三分之二（434家上市公司）发布业绩预增、扭亏、盈利增长等“喜报”。证监会规定的23个一级、二级行业全部有上市公司发布预增公告，形势可谓喜人。

    “浪急”则指的是，上市公司业绩增长的势头之猛，业绩增长幅度之大令人惊讶。就如一些基金所说，上市公司全面进入“盈利释放期”。

    截至上周五，400余家盈利和扭亏公司中，业绩增长超过10倍的有18家，其中，最高的三家公司：航天通信、舒卡股份、深鸿基，预增比例达到3607%—2576%。

    另外，业绩同比增长达到500%以上的上市公司有50家，业绩同比增长达到200%以上的有106家，100%以上的有215家。超过330家公司的业绩增长超过50%。说本轮业绩浪“势大浪急”似乎并不为过。

　　基金分得“一杯羹”

    那么基金有没有从中分享到“胜利果实”呢。答案是，基金确实从中分享到了“一杯羹”。而这个结果应该值得基金持有人感到高兴。

    从目前看，基金成功分享到胜利果实的主要是，其长期重仓持有的大盘蓝筹股以及金融、金属非金属、机械等行业。

    根据基金一季度的投资组合和最新公布的相关数据显示，基金目前持有仓位最重、投资规模最大的行业主要是，金融、保险业；金属、非金属；机械、设备、仪表三大行业，上述行业都是今年预增比例较高的行业。

    其中，基金上半年下重注但斩获很少的金融保险业，更是开出“大红包”，行业景气大幅度提升。目前已经有6家公司和2家以上相关公司爆出中报业绩大比例增长。增长幅度均在50%以上。至于在机械行业、在有色股较多的金属非金属等行业，基金也踏对节奏，上半年的高比例持有，在中报中成功看到了大量的业绩预增公告。

    另一方面，一些行业的表现恐怕是低于基金年初预期的。比如，今年以来基金重仓但同样斩获不大的食品饮料业，就最终被证明为上半年业绩增长令人“失望”。尽管今年该行业也有11家公司预增，但全部为二线的中小公司。市场寄予希望最大的一线酒类股，迄今没有一家发布大比例增长的预报。揭示了食品饮料股上半年相对落后的原因。

    值得注意的是，虽然一些ST股、题材股同样在中期推出高比例预增，但基金似乎并未参与过多，如果基金中报也验证这个消息的话，那将表明基金的投资理念和投资纪律相比上一轮牛市大为提升。

    未来续推结构调整

    对于机构投资者来说，动态的业绩永远比静态的业绩重要，而未来也远远比过去来得重要。在不断盘点过去的投资得失之后，基金对于下半年上市公司的业绩走向依然值得关注。

    从目前来看，基金在金融服务、食品饮料、以及有色等三个行业的前景观点最为一致。支持基金看好这些行业的主要理由是，业绩持续增长，居民收入不断增长的消费需求。

    另外，在房地产业方面，尽管部分公司对于可能的政策调控有所保留，但是，多数基金因其业绩高速增长而青眼相加之。

    其三，在机械设备、采掘业、交通运输（尤其是航运、航空）、酒店等行业，多数基金保持了乐观或者谨慎乐观的态度。

    而对于石油化工、通信设备、煤炭、钢铁等行业，基金间的分歧则明显较大，按照过去的历史经验，这些行业将是“黑马”和“黑洞”并存的行业。（记者 周宏）