统计局:5月居民消费价格同比涨3.4% 食品涨8.3%

      新闻分析:居民消费价格指数为何连续3月超警戒

    虽然尚处年中，但是逐月攀升的食品价格导致CPI（居民消费价格指数）水涨船高，以至于国家发改委作出全年CPI将超越3%“警戒线”的判断。　

    在接受《人民日报》采访时，国家发改委价格司负责人明确表示，由于价格上涨具有一定惯性，初步预计今年上半年CPI总水平涨幅将达到3%，全年涨幅可能高于3%。

    从去年年底CPI突然蹿升以来，CPI的走势就成为各方关注和讨论的重点，不过这些讨论大多来自于学界以及研究机构，国家发改委判断全年CPI走势还是头一遭。

    国家发改委近期公布的各项数据，已经提前释放出CPI进一步攀升的信号。国家发改委上周公布的最新统计显示，由于供求紧张状况难以在短时间内得到缓解，今年6月份，全国36个大中城市猪肉价格继续大幅上涨，平均涨幅超过一成。而肉、禽、蛋、奶等主要副食品价格今年以来普涨，正是这位负责人作出如是判断的基本依据。

    央行在年初设定的全年通货膨胀目标是3%，今年5月份，CPI较上年同期上涨3.4%，这已经是CPI连续三个月触及或突破3%的加息“警戒线”。在上半年宏观经济运行数据即将于本月公布的微妙时刻，国家发改委选择通过《人民日报》作出CPI全年“越线”的判断，寓意已经非常明显。

    “此前，各界对全年CPI走高基本已经达成一致判断，国家发改委这位负责人的预测并不陌生。”中信证券宏观分析师陈济军昨天向记者表示，相对于为全年CPI走势定性，这位负责人关于 “今年上半年CPI总水平涨幅将达到3%”的判断更值得关注。 ［全国人大常委会授权国务院视需要停减征利息税］

    陈济军分析称，由于今年前五个月CPI的涨幅是2.9%，如果上半年达到3%，那将意味着6月份的CPI涨幅肯定会超过5月份3.4%的水平。“一旦CPI再创新高，那么新的调控政策，比如取消或减半征收利息税在近期推出的可能性将大大增加。”（记者 邢飞）

·解读：CPI为何连续3个月超警戒？

     CPI创27个月以来新高是否加大通胀压力？

    有学者担心，中国ＣＰＩ连续３个月达到警戒线，是否意味着中国的通货膨胀压力在加大？

    ·中国国际金融公司首席经济学家哈继铭：５月份ＣＰＩ同比上涨３．４％，是在人们的预期之中的。数据显示，４月份中国居民消费价格指数（ＣＰＩ）总水平同比上涨３．０％，涨幅比３月份回落０．３个百分点。

    ·北京大学中国经济研究中心教授宋国青：由于猪肉等副食价格大幅上涨，抬高了５月份ＣＰＩ的水平，不然，ＣＰＩ增幅会与上个月持平。[详细]

     同比涨幅连续3月超3% 肉蛋涨价引领CPI“越线”

    分析人士表示，CPI同比涨幅数据不仅创下了27个月以来新高，而且连续三个月触及或突破3%的所谓加息“警戒线”，主要是由肉蛋价格上涨推动的。同时，由于肉禽价格上涨趋势难以在短时间内熨平，未来数月CPI仍将保持高位运行，增幅保持在3%以上持续“越线”的可能性较大。

     三部委官员解析猪肉涨价原因 肉价基本趋于稳定

    商务部市场运行司副司长朱小良１２日出席中国政府网“在线访谈”节目时说，今年４—５月，国内市场猪肉价格涨得较快。经过国务院和各地政府努力调控，最近全国猪肉价格已经基本趋于稳定。

    朱小良说，尽管前一段肉类价格涨了不少，但市场供应基本正常，并没有出现断档脱销，因此尚不需动用国家储备肉。

·居民储蓄锐减 移资股市势头明显

     储蓄"老虎出笼"迹象明显 居民存款连续两月减少

    新华网北京６月１２日电（记者张旭东、姚均芳）中国金融机构中超过１７万亿元的居民人民币储蓄规模，已两个月持续缩减。中国人民银行１２日提供的数据表明，居民户人民币存款余额继４月减少１６７４亿元后，５月份再度减少２７８４亿元。

    5月居民存款创历史月度最大降幅

    居民储蓄5月份锐减2784亿元 移资股市势头明显

    存款搬家仍在持续 沪居民储蓄存款5月剧减260亿

     前五月新增贷款突破2万亿

    根据央行6月12日公布的数据显示，今年5月份，金融机构新增人民币贷款达到2473亿元。这样，今年1-5月新增人民币各项贷款达到2.09万亿元，同比多增3115亿元。

    据了解，目前，已有部分中资商业银行总行通过提高贷款审批要求、下达存贷比和票据融资上限等要求对信贷规模和投放节奏进行了控制。

·敏感数据出炉 会否引爆新轮加息？

    6月5日，中国人民银行行长周小川表示：近期是否加息要看五月份的CPI(居民消费价格指数)。一时间，五月份的CPI到底会是多少？成了股市大中小投资者都在等待的一个悬念。[详细阅读]

     周小川：央行是否再加息要看5月份CPI统计数据

    中国人民银行行长周小川5日表示，是否再加息要看5月份CPI（居民消费价格指数）数据。他同时指出，影响物价的因素是多方面，只要影响到币值的稳定，央行就会通过货币政策加以应对。

   周小川是在英国《银行家》杂志主办的2007年“中国银行业百强排行榜”论坛上作此表示的。

     我国5月份敏感数据出炉 央行货币政策选项难测

    ·国家发改委价格司副司长周望军在接受中国政府网专访时表示，5月份CPI中食品类价格上涨了8.3%，但是CPI指数上涨3.4%，并不是太高。他还说，加息主要是根据居民消费价格走势，同时还要考虑很多其他因素。“近期加不加息和物价上涨有联系，但不是必然联系。”

    ·申银万国宏观分析师李慧勇指出，CPI涨幅居高不下，通货膨胀压力显现，央行一个月内加息的可能性正在增大。

    ·汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌也表示，5月份CPI增速超过现在1年期3.06%的基准存款利率，这增加了在未来两个月内上调存款利率27个基点的迫切性。

     专家建议：取消利息税应先于加息

    在谈及下一步宏观政策时，不少专家均表示，年内加息和提高准备金率还有较大的空间，但由于上次加息效果仍待观察，因此近期加息可能性不大。

    温彬说，虽然5月份CPI已超过“警戒线”，但主要是由于猪肉、禽蛋类产品价格上涨的结构性因素。如果据此加息，可能难以对其形成直接影响。不过，目前我国的加息周期远未结束。

    CPI指数失真缺陷 即使走高加息也未必是上策

    市场是否会再次加息 不能过度解读个别月份CPI

·加息预期对市场影响几何？

     股市：加息不会改变牛市基础

    业内人士认为：加息是宏观调控的一个重要手段，并非针对股市。加息对于新入市的投资者容易引起心理的震荡，但成熟的投资者更应该关注上市公司的业绩及其成长性。

     债市：CPI如期走高 债券二级市场提前“加息”

    被传得沸沸扬扬的CPI数据昨日（6月12日）正式公布，债券市场却并未有特别激烈的反应，上证国债指数下跌0.06%，银行间债券市场也继续小幅下调。

    由于数据已在市场预期之中，因此对于下一次加息的担忧早已从5月下旬至今的收益率曲线连续上行中得到了释放，各期限固定利率国债收益率均有不同幅度的上行。显然，在加息政策尚未出台之前，债券二级市场已经用自己的方式进行了提前“加息”。