31家企业分享187亿元资产权益 电力上市公司的股权更加集中
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“９２０项目”是上一次电力体制改革的遗留产物。２００２年国家电力公司进行拆分时，将原系统内的发电资产分为五大部分，其中有一部分发电资产划给四大辅业集团（中国水电工程顾问集团、中国电力工程顾问集团、中国水利水电建设集团、中国葛洲坝水利水电建设集团），并暂时由国家电网公司代管。这部分资产的权益容量合计为９２０万千瓦，包括分布全国２１个省区的３１家非上市公司、７家上市发电企业的股权。经过几年的变动，“920”项目现在对应的实际权益容量为1081万千瓦，出售股权对应帐面净资产值约119亿元。
“920项目”于去年１０月启动，即将原属于电力辅业集团、由国家电网代管的９２０万千瓦发电资产进行拍卖。
电监会昨日(30日)启动了“920项目”签字仪式，标志着历时一年的“920万千瓦发电权益资产变现项目”竞买终于尘埃落定。电监会副主席王禹民表示，下一步我国电力体制改革将向核定输配电的成本、推进电网的改革、出台输配电价等工作迈进。同日，长江电力（600900）、国投电力（600886）等成为“920项目”的股权受让方。分析人士表示，“920项目”使电力上市公司的股权更加集中，并可期待更多优质资产注入，电力行业整体竞争力有望加强；大股东也将进一步支持上市公司的发展。
国电电力（600795）昨日亦公告，公司大股东国电集团受让公司第二大股东辽宁省电力有限公司所持有的公司6.17亿股。
多家上市公司买入
长江电力、上海电力（600021）今日公告称，中电投集团和长江电力双双成为上海华东电力发展公司所持该公司18.92072％股权的受让人。其中，中电投受让共计1.39亿股，受让价格为6．25亿元人民币；长江电力受让1.56亿股，受让价格为7亿元人民币。粗略计算，相当于以每股４．４８元的价格买入，而上海电力昨日收盘价格为１１．７２元。
国投电力（600886）今日公告，其成为三项“920项目”的股权受让方，包括厦门华夏国际电力发展有限公司一期项目9.4%股权、甘肃小三峡水电开发有限责任公司大峡电站20%股权、国投曲靖发电有限公司11.4%股权。
公司证券事务代表李樱表示，本次股权转让完成后,国投电力所持有的发电资产股权将更集中，公司所拥有各项发电资产的股权比例将超过55%，这将使公司的发电资产更具竞争力。国投电力此前决定，将通过配股筹集的15亿元资金进行收购。
而在香港上市的华润电力(0836.HK)昨日召开股东大会之后，执行董事兼财务总监王小彬表示,有信心可取得“920项目”中约100万千瓦设备资产，并在适当时候再启动向母公司收购电力资产行动。电监会昨日会议透露的消息则表明，华润电力成为扬州第二发电有限责任公司的股权受让人。该部分资产的装机共有120万千瓦，拟出售比例为45%。
实际控股人没变
“920项目”于去年１０月启动，其时不少分析人士认为该项目所涉及的７家上市公司的股权竞争将非常激烈。但事实上，据电监会政策法规部主任王强介绍，现有股东有优先受让权，整个“920项目”里企业的实际控股人没有变动。
按照电力体制改革工作小组审定的出售结果,“920项目”的受让方共31家，其中中央发电企业10家,包括华能集团、国电集团、大唐集团和中电投集团及其下属上市公司，以及长江电力、中国华润、国投电力和国华电力；地方发电企业20家，主要是地方建设投资公司等现有股东；外资公司2家，为华润电力和香港江胜公司；民营企业1家，也是“920项目”所涉资产的原有股东。
“920项目”所涉及的38家资产的出售总价约为187亿元，较帐面净资产119亿元溢价56%。据一家参与此项目的中介机构负责人介绍，上市公司的股权出售不是通过评估方式，而是按照市值来计算其价值。最后7家上市公司股份售价较净资产溢价43%，较报价日上市公司市值折价约9%；31家非上市企业股权售价较净资产溢价65%，较评估值溢价23%。
一位拒绝透露姓名的行业分析人士认为，去年刚公布该项目时，多家公司介入，竞争非常激烈，按当时报价计算的市盈率预计达到１５甚至２０倍；但是现在结果出来后，市盈率只有１０倍左右。“这可能是政府进行协调的结果，此前的报价有些过高。”
为电改募集资金
今年4月国务院批复并转发的《十一五电改实施意见》中，明确指出接下来的电改分为三个步骤，首先就要先解决厂网分开中的遗留问题，巩固厂网分开成果，稳步实施主辅分离改革。这指的就是历时一年的“９２０项目”处理过程如何收尾。
上述分析人士认为，“920项目”的实施可以为进一步推进电力改革筹集资金，同时可以化解“网端电厂”与独立电厂间的竞争矛盾。
银河证券研究员邹序元认为，国电集团利用“920项目”，收购二股东所持有的国电电力全部股权，以巩固其控股地位。而国电集团此前将六项资产注入了上市公司，可以预见下一步大股东仍然有可能将这部分资产注入；而国投电力则通过收购“９２０”项目资产，股权进一步集中，未来资产的竞争力将进一步加强。
647项目启动
除了920万千瓦发电资产需要处理以外，国网还有647万千瓦的发电资产需要变现。电监会政策法规部主任王强透露，647变现工作在920项目结束以后在上周五已正式启动，但考虑到这8家企业的特殊性质，所以电监会决定不再按照市场化公开出售的方式，而是主要面向五大发电集团，以协议出让的方式转让。
他同时指出，647项目之所以采取这样的方式，还有一部分原因在于当年厂网分开中，在划分五大发电集团公司的时候，由于存在一些历史遗留问题，几大发电集团所得到的资产其实并不完全相等，所以647项目还需要考虑到如何平衡五大发电公司，此外还要进一步避免一厂两制等情况的出现。647项目最快在3个月内结束。
920项目和647项目所得到的转让资金将主要用于支付主辅分离的改革成本，目前财政部和国资委正在研究920项目所得到的资金该具体如何使用，不过财政部已经将此纳为专项资金。
邹序元认为，电力行业要形成规模优势和垄断竞争格局，必须要增加装机容量，最为快捷的方法就是并购。而“９２０”项目为大规模并购拉开了序幕，接下来的“６４７”项目更将成为电力行业加速集中的杠杆。(记者 王婷 周婷)
187亿元电力资产售出 "十一五"电力改革大幕拉开
国家电监会30日与31家企业签署出售协议，售出总价为187亿元的电力资产。购买方既有国有发电企业，也有民营和外资企业。购买价格超过原来估算价格的65%。
2002年我国把国家电力公司的发电资产划归给华能等5大发电集团，同时预留出920千瓦发电资产，用于支付电力企业改革所需资金，目前这部分资产已扩大到1000多万千瓦装机容量。
30日出售的正是这部分资产。
此次出售是十一五期间我国电力体制改革的第一步。根据规划，这一改革主要集中在建设电力市场体系、电价改革、输配电分离等方面。
电监会主席说：“改革的基本方向是在政府管理下把电力推向市场，进一步打破垄断。通过竞争，电力服务会改善，用户权益能够完善，给整个国民经济发展带来好的基础。”
"十一五"电改时间表出炉 推进电力企业整体上市
日前，备受关注的《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》获得国务院批复并转发。这一实施意见明确了下一步电力改革时间表：前两年将集中精力处理厂网分开遗留问题，巩固厂网分开成果，稳步实施主辅分离改革，推进区域电力市场平台建设和大用户与发电企业直接交易，推进电价改革，对输配电业务实行内部财务独立核算，开展输配分开和农村电力体制改革研究；后三年将进一步完善区域电力市场，落实电价改革方案，适时开展输配分开改革试点和深化农村电力体制改革试点等工作。
按照这个时间表，目前将在处理厂网分开遗留问题的基础上，积极开展输配分开改革试点，重启区域电力市场试点工作，并进一步推进国有发电企业整体或主营业务上市。
三大电企签署协议 解决电力体制改革遗留问题
新华网武汉４月１３日电（记者齐中熙、高友清）中国华能、中国华电和中国国电三大电力集团公司１３日在武汉正式签署湖北青山热电厂资产划转移交协议。这是中国在实施电力体制改革后，解决厂网分开遗留问题的一次具体尝试。
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