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    新华网北京４月１７日电（记者　江国成）《期货交易管理条例》４月１５日开始施行，为中国推出股指期货交易奠定了法律基础，意味着股指期货交易离投资者渐行渐近。专家认为，股指期货属于高风险投资品种，普通散户不宜参与。

    据银河证券研究中心分析师潘峰介绍，从指数期货合约设计层面看，股指期货的法规是为机构投资者，而不是为散户“量身定做”的。机构投资者运用股指期货套期保值，对冲现货市场风险，而不是投机。如果散户用它来投机，风险很大。

    他说，中国已经选定沪深３００指数为股指期货的标的。如果按每点３００元，沪深３００指数３２００点计算，一份股指期货合约价值９６万元。投资者如果参与股指期货，按每份交纳１０％的保证金计算，一笔股指期货交易最少就需要９．６万元。可见，绝大多数散户的资金达不到相关要求。一般而言，从事股指期货交易需要的资金至少应达到８０万至１００万元。

    申银万国研究所研究员边慎认为，股指期货基本的三大投资策略为：套期保值、套利以及方向性买卖，这三种操作方式并不适合普通散户。

    上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，投资者应该对股指期货有正确的认识：股指期货是个零和游戏，风险很大，投资者必须有较大的心理承受能力。

    这位活跃在沪深和香港证券市场的资深市场人士表示，股指期货具有活跃股市交易，引导现货市场的作用，能够加大股票指数波动，助涨助跌。另外，它还会加剧投资者盈亏的两极分化，导致有的投机者暴富，有的巨亏。

    李振宁表示，今年２月２７日上证综指暴跌８％，如果当时有股指期货，一定会出现跌停板，那些选择满仓做多的投资者就会血本无归。投机股指期货的风险远比投机股票的风险还大。散户中或许有少数高手能借助股指期货这个平台获取更大的收益。不过，一般散户，特别是连股票都不了解的散户，千万不要参与股指期货交易。

    第一财经日报首席预测分析师张庭宾在接受新华社记者采访时表示，散户的资金有限，有的甚至是辛苦多年积累下来的养老钱，风险承受能力弱，不宜参与高风险的股指期货交易。

我国开始施行新修订《期货交易管理条例》

    4月15日，“第十届中国投资理财产品展览会”在北京中国国际贸易中心举行。展会上举办“2007第十届中国理财展财富大讲堂”以及“2007金融期货投资研讨论坛”等活动。 新华社发(罗伟 摄)

    新华网北京４月１５日电（记者  江国成）中国国务院３月１６日发布的新修订的《期货交易管理条例》，以及证监会４月１２日发布的与之配套的《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》，１５日起开始施行。 

    中国股市"预演"股指期货行情

来源：经济参考报

     编者按：

    股指期货的渐行渐进已成为我国资本市场目前最大的热点。随着《期货交易管理条例》将在4月15日正式实施，股指期货作为金融期货的“排头兵”呼之欲出。届时，期货市场商品期货一统天下、股票市场“单边市”的体制弊端都将宣告终结。

    那么，股指期货的到来究竟意味着什么？多类机构参与会给目前的金融分业监管带来何种挑战？国内外机构面临着哪些进入“门槛”和市场新机会？中小投资者在新市场环境下还能赚到钱吗？……

   股指期货成为股市热门话题 机构称其为长期利好

    新华网北京４月１５日电（记者江国成）随着《期货交易管理条例》１５日的正式施行，渐行渐近的股指期货再次成为中国股市参与者高度关注的话题，占据财经类报纸、网站的醒目位置。

    近几个月来，多家证券研究机构发表股指期货研究文章，认为中国证监会应及时推出股指期货，这样机构投资者可以用它规避类似今年２月末的市场暴跌，从而促进股市的稳定发展。

     延伸阅读：金融期货清除制度障碍

    新华网上海４月１４日电（记者　潘清）中国《期货交易管理条例》４月１５日起正式施行，这是国务院对１９９９年的《期货交易管理暂行条例》全面修订后出台的、着眼于中国期货业规范发展的一个全新的期货“新规”。新条例第一次从法律层面对金融期货作了明确定位。这意味着，中国从制度层面为金融期货的推出清除了“路障”。 >>详细

     专家解读：股指期货渐行渐近  或致万亿元财富再分配

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金融期货，是指交易所按照一定规则反复交易的标准化金融商品合约。金融期货基本上可分为外汇（汇率）期货、利率期货和股票指数期货三大类。在汇率、利率和股票价格等金融指标剧烈波动背景下产生的金融期货，在全球范围内已成为各类机构规避金融风险的重要工具。    有数据显示，１９８６年至２００５年，全球金融衍生品的名义本金额增长了１８３倍，２００５年高达３６８万亿美元，是当年全球ＧＤＰ的８．３倍。而此前，全球前２０大经济体中，唯有中国大陆地区没有推出金融期货。这不能不说是中国金融市场发展的“软肋” 。

    此间专家认为，同原有的《期货交易管理暂行条例》相比，新条例将规范的内容由商品期货扩展到金融期货和期权交易，为中国推出股指期货、外汇期货和外汇期权等一系列金融衍生品奠定了法律基础。

    中国期货业协会副会长施建军日前在接受新华社记者专访时表示，《期货交易管理条例》是在总结我国期货市场发展１０多年经验教训的基础上制定的，其中诸多强化监管的措施将有利于我国期货市场的稳步健康发展。

    中国人民大学金融与证券研究所教授董安生认为，渐行渐近的股指期货将结束中国只有商品期货的历史，促进证券和期货两大行业实现真正的融通，彻底改变中国期货市场的运行格局。>>详细

    多数专家认为，期货是一个专业性较强的投资工具，股指期货的专业性更强，大多数个人投资者不适合从事股指期货交易。

    资深预测分析师张庭宾认为，股指期货的推出预期是造成最近股市迭创新高的最主要原因。张庭宾说：“股指期货是中国股市前所未见的投资产品，更是堪与股权分置改革相比拟的超级博弈，很可能带来万亿元级别的财富重新分配，散户投资者对此必须高度警觉。” >>详细   

      股指期货首轮业务人员培训结束 参与机构众多

    新华网上海４月１０日电（记者潘清）中国金融期货交易所１０日宣布，股指期货首轮业务人员培训已圆满结束。此次培训吸引了众多机构的参与，１５４家期货公司的１１８１位股指期货交易、结算、风险控制及技术业务人员接受了培训。

    中金所有关负责人介绍说，作为针对股指期货相关业务人员的首轮培训，这次培训主要采取“封闭学习、结业考试”的形式，分为交易结算班、特别结算班和技术班进行。其中，交易结算班举办四期，累计培训７６６人；技术班举办两期，累计培训３００人；特别结算班举办一期，培训１１５人。

证监会要求扎实做好股指期货上市的准备工作
《期货交易管理条例》15日施行 股指期货渐行渐近
张庭宾：股指期货可能导致万亿元财富再分配
业内人士:股指期货--机构投资者的“游戏”
股指期货的推出不会改变现货市场的总体走势