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2006年，金融市场发展迅速。货币市场流动性充足，市场收益率曲线呈现扁平化趋势。银行间市场继续保持健康的发展势头，债券品种不断丰富，债券发行规模较大；市场交易活跃，成交量同比大幅增长；机构投资者总体数量继续快速增加；市场制度性建设取得较大进展，市场运行机制更加完善。2006年，股票市场股权分置改革基本完成，新股恢复发行，股指大幅上扬，屡创历史新高，市场交易量放量增加。
一、一级市场：债券品种不断丰富，长期债券发行比重下降
2006年，银行间债券市场累计发行人民币债券55635亿元，同比增加35.34%。其中，财政部发行记账式国债6533.3
亿元，同比增加29.58%；人民银行发行央行票据36522.7亿元，同比增加32.99%；政策性银行发行金融债券8980亿元，同比增加48.39%。2006年年末，债券市场托管债券总额达9.25万亿元，其中，银行间市场托管额为8.84万亿元，同比增加29.62%。
2006年，银行间债券市场债券品种和信用层次更加丰富。在稳步推动商业银行普通金融债券与次级债券发行的同时，又允许符合条件的商业银行在银行间市场发行混合资本债券，补充附属资本。2006年,商业银行发行普通金融债券310亿元，发行次级债券132亿元，发行混合资本债券83亿元。资产证券化试点稳步推进，除国家开发银行续发信贷资产支持证券57.3亿元外，信达和东方两家资产管理公司又分别发起发行重整资产支持证券48亿元和10.5亿元。2006年，国际金融公司发行境内人民币债券8.7亿元，使国际开发机构在银行间债券市场发行的人民币债券达到30亿元。此外，短期融资券市场稳步发展，2006年银行间债券市场共发行短期融资券242只，累计发行面额2919.5亿元。目前银行间债券市场的债券发行人范围已包括财政部、政策性银行、商业银行、非银行金融机构、国际开发机构和企业等各类市场参与主体，债券种类日趋多样化，信用层次更加丰富。
2006年,债券(债券发行期限结构的分析数据均不包含中央银行票据)期限结构中,长期债券发行比重下降。2001年以来，期限5年以内（不含5年）的债券发行比例逐年增大，长期债券发行比例逐渐减少。2006年，期限5 年以内的债券发行量占比55.2%，比2005年上升7.1个百分点；期限5到10年的债券发行量占比26.0%，比2005
年上升0.5个百分点；期限10年以上的债券发行量占比18.8%，比2005年下降7.6个百分点。
二、二级市场：债券价格总体上行，成交量同比大幅增长
2006年，银行间市场债券指数和交易所市场债券指数均呈上行走势。银行间市场债券指数由年初的113.42点上升至年末的116.74点，上升3.32点，升幅2.93%；交易所市场国债指数由年初的109.19点上升至年末的111.39点，上升2.2点，升幅2.01%。
2006年，银行间市场同业拆借成交2.15万亿元，债券回购成交26.59万亿元，债券现券成交10.26万亿元，累计成交39万亿元。2006
年，二级市场运行主要有以下特点：
一是成交量同比大幅增长。2006年，银行间市场成交量达39万亿元，同比增长68.18％，其中现券成交量突破10万亿元，同比增长70.72%；拆借成交量超过2万亿元，同比增长67.97%，回购成交量较上年增加10.69
万亿元，同比增长67.23%。
二是短期交易占比较高，货币市场特征明显。2006年银行间市场交易中，7天以内拆借品种共成交1.66万亿元，占拆借成交总量的77.21%；7天以内回购品种成交23.44万亿元，占回购成交总量的88.15%。
三、利率走势：市场利率有所上升，收益率曲线呈现扁平化趋势
2006年，货币市场利率低位运行但整体有所上升。12月份同业拆借7 天品种加权平均利率为2.40%，比1月份的1.78%上升62个基点；质押式债券回购7 天品种加权平均利率为2.16%，比1 月份的1.54%上升62个基点。
2006年，银行间债券市场国债收益率曲线呈现总体扁平化趋势。具体来看，收益率曲线变化可大致分为三个阶段：第一阶段是一季度的扁平化阶段，这一阶段短期债券价格逐步回落，短期债券收益率有所上升，而长期债券价格不断走高，长期债券收益率逐步下降，收益率曲线呈现扁平化趋势；第二阶段是二季度到三季度中期，由于债券市场整体价格走低，各期限债券到期收益率均有所上升，收益率曲线整体平稳上移；第三阶段是自三季度后期开始至年末小幅下移并进一步平坦化阶段，债券市场价格整体回升，收益率曲线小幅下移，其中长期债券价格上升趋势相对明显，并逐步超过年初长期债券价格水平，收益率曲线进一步平坦化。
