8月19日，中国人民银行开始实行新一轮的加息。笔者认为，加息对遏制经济过热、投资失控等效果还待观察，但对百姓影响较大。

·央行自19日起上调人民币存贷款基准利率 ·央行答问 此次加息 缘何再次"出其不意"

    2003年始发的本轮经济过热，首先表现为投资失控。抑制投资提高贷款利率办法得当。但在中国，这办法很难显灵，原因在于投资结构。

    在一些发达国家，推行纯正的市场经济，市场法人是工商投资的天然主体，贷款利率提高，意味着投资成本增大，投资回收期延长，市场风险增大。所以，一旦贷款利率上调，抑制投资的效果能很快实现。

    在中国，经济形态尚属市场与计划的“混合形态”，除了市场法人，政府也是投资主体。

    查阅宏观统计报表，外行人也能发现，所言投资失控，主要是地方政府直接投资以及政府控股企业的投资失控。政府投资冲动很大程度缘于地方政绩冲动，银行由政府控大股，政府投资风险由国家（其实是全体百姓）扛着，犹如把钱从左口袋挪到右口袋，不可能如市场法人那般计较投资成本，更不必忌讳投资风险。为啥一边宏观调控，一边投资增速数倍于GDP增速？这是主因之一。

    投资失控还与投资的投向有关。地方政府投资多半以非生产性投资为主。这类投资比重过高，必出现进口需求严重不足，外贸顺差过大，直接转变为人民币升值压力。然而，升值影响出口，出口关乎就业，就业又连着“稳定”。如此这般，加息或升值，政府只能两害相权取其轻。

    为啥说加息也有害？对于民企尤其是中小民企，“非公经济36条”形如“玻璃门”，正常信贷很不容易，国家再提高贷款利率，无疑进一步增大经营成本，致使中小企业生存空间更为窘迫。

    当然，此次同步调高存款利率，对不买房或无力买房的大多数百姓终究属于利好。好歹，百姓手头余钱“贬值”的幅度缩小了一些。（河杉）

=== 国家遏制地方投资冲动 ===

中央查处“新丰”案将有力阻遏地方投资冲动

    新华网北京８月１７日电 （记者　刘铮）在经济可能由偏快转向过热的严峻形势下，中国１６日严厉查处了违规建设的内蒙古新丰电厂项目。分析人士认为，这一行政措施与两年前处理江苏“铁本”类似，将有力阻遏地方政府的投资冲动。

    ·国务院严肃查处内蒙古新丰电厂违规建设和事故

    ·中央为何重治新丰电厂违规建设 GDP狂热的产物

唐双宁：少数地方政府干预信贷投放明显增多

    新华网北京８月２１日电（记者张建平）银监会副主席唐双宁说，少数地方政府对信贷投放的行政干预明显增多，导致农村合作金融机构被迫增加“政绩工程”“形象工程”和限制控制行业的信贷投放。

    ·地方投资你追我赶难降温 7省份投资增幅超过40%

    ·发改委：上半年中国23个省份经济增速超过12%

    ·把脉投资四大"增长极" 吉林 河南 山东 内蒙古

=== 加息为偏热经济泼冷水 ===

加息：央行的艰难抉择 “鱼和熊掌”能否兼得

    反复权衡之后，上周末，央行终于做出了一次艰难的抉择：加息。央行的行动表明，为抑制经济过热增长，央行将不惜代价，哪怕是放缓扩大内需的脚步。

    如果不采取切实有效的措施从根子上巩固调控成果，反弹的可能性是存在的。一季度的经济运行数据发布后，投资过快成为“众矢之的”，在这种背景下，４月份的投资增长曾出现回落，但接下来在５月份、６月份加速反弹。

    ·央行加息呵护宏观经济运行 为偏热经济泼瓢冷水