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人民币破8拉锯战 此"破8"和彼"破8"意义不同
2006年06月25日 15:12:31  来源:中国经济网
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    6月21日17:30,银行间外汇市场询价交易中,人民币兑美元收盘价首次“破8”。对于外汇交易员来说,收盘价“破8”的意义要远远大于此前被密切关注的人民币汇率中间价“破8”,因为,在目前的中国外汇市场,收盘价比中间价似乎更能代表市场的真实意志。与此同时,中间价也在“8”上下展开了一场艰苦的拉锯战。

人民币“破8”冲动强烈

·6月22日:第五次“破8”频率明显加快
·6月21日:
美元兑人民币汇率中间价再次破8
·6月16日:人民币汇率中间价新高:7.9976元
·6月15日:人民币汇率中间价开在7.9999元
·6月14日:人民币在撮合系统上收于7.9996元

    自2006年1月4日起,外汇交易中心在每天上午9点15对外公布当日人民币兑美元、欧元、日元和港币四种货币的中间价。

    中间价形成方式是,每日银行间外汇市场开盘前向15家做市商询价,去掉最高和最低报价后,将剩余做市商报价加权平均。由于加权平均过程中的权重并没有完全公开,市场普遍认为每天开市前的中间价更像是官方价格。并且,中间价对当天的价格走势有相当影响。

    早在5月15日,银行间市场人民币兑美元中间价首次“破8”,报于7.9982。但这次似乎只是一次试探,也被视为“中国几乎是在美国作出不将其列为汇率操纵国的决定后立刻作出这一表示的”。在随后整整一个月里,中间价继续维持在“8”以上,一度与美元兑其它国际货币走势一致,最高曾回到8.0284的价格。

    6月15日,中间价再次“破8”,报于7.9999。第二天,中间价继续下行,报于7.9976。

    而就在前一天,为了抑制货币信贷总量过快增长,央行6月16日决定从2006年7月5日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

    相隔了一个周末后,6月19日周一开盘的中间价又回到8以上,报于8.0018,但向上的力量只维持了两天,6月21日,中间价又回到7.999。

    对于中间价在“8”的上上下下交易员已经有些麻木了,他们更关注的是市场的实际价格。

    6月21日下午17:30,当天询价交易收于7.9970,这是汇改后收盘价首次“破8”。尽管此前人民币汇率中间价已经四次“破8”,但此“破8”和彼“破8”,在交易员看来,意义完全不同。

    “中间价带有明显的官方意义,而收盘价则更真实一些,更能反映市场实际的供求和预期。”一位交易员称。

    据悉,一些大的中资行白天似乎很少进场,只有每天快到收盘之前,他们要结清当天的头寸才进来,大银行都是收市之前现身,他们一进来,就有可能一下把一天的市场价格全部打乱,所以收盘价更能反映当天的真实供求。

    “以前开市前的中间价尽管已经多次到8以下,但每天将近收盘时,总会有大买盘把价格拉上去,但这次直到收盘都没有涨。”一位交易员称。

    6月21日当天的询价交易中,除一笔报出了8.0003价格外,其余报价全部在“8”以下。

    6月22日,中间价第五次在“8”以下,当天的询价系统中,所有报价全部在“8”以下,最高报价为7.9974,最后收盘于7.9964。

    在与“8”上下搏斗的拉锯战中,市场看上去却很平静。每天的波幅连30个点都不到,价格没有大起大落,也没有恐慌性的抛售或者是大买盘。

    “8”是一个尤其关键的心理关口,交易员更加谨慎,汇率是不是这次能在“8”以下站住,没有人能够确信。

    根据海关总署6月12日公布的数字,5月,中国的贸易顺差达到130亿美元。不但创下年内贸易顺差最高纪录,也是中国1998年以来最高的单月贸易顺差记录。

    人民币升值对贸易的负面影响,似乎并没有太多显现。然而,目前中国宏观金融一大问题,流动性过剩却和汇率紧密相连。

    当前对流动性过于充裕的指责主要来自于外汇占款过多,从外汇占款来源来看,又主要来自进出口顺差。而人民币汇率低估仍被认为是造成大幅顺差的根源。

    6月23日,中间价再次反弹,报于8.0026,截止到上午11:30,询价系统中,报价全部在8以上。

    “又回到8以上只能说是一个短时间的回调。人民币继续升值是趋势。”交易员认为。 (经济观察报)

22日: 人民币"破8"频率明显加快  是否将步入"7时代"?

    中国外汇交易中心22日早间受权发布的人民币汇率中间价公告显示,6月22日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.9975元,较周三(21日)下降了15点。22日公告的人民币汇率中间价,是人民币汇率形成机制改革以来的第五次“破八”,频率明显加快。而21日美元对人民币汇率中间价则定在7.9990,较本周二(20日)下降了46点,询价交易收盘价更是首次“破8”。

        外汇交易专家分析认为,人民币升值空间有可能趁此打开。“未来人民币汇率有可能将主要在8的下方运行。这也说明,人民币汇率形成的市场化路径愈加明晰。”兴业银行资金营运中心交易员余屹说。

人民币习惯性“破8”:收盘价首次冲破心理关口

    人民币汇率迎来了本年度第三次“破8”。21日,人民币汇率中间价以7.9990元亮相,距前次“破8”时隔5个交易日。同时,在交易市场上人民币汇率的成交价均也破位8元关口。至此,人民币汇率的三个价格首度在一天之内同时破“8”。

        21日,银行间即期外汇市场美元兑人民币汇率中间价较前一交易日下跌46个基点,成功突破8元阻力位。至此,人民币汇率已经一周内,两次突破8元关口。上周四人民币汇率曾第二次“破8”,此后又于本周初重返8元关口之上。

    

===专家认为拉锯态势仍将持续===

人民币一周三度破8 专家认为拉锯态势仍将持续

        渣打银行中国区高级经济学家王志浩称,汇率是中国央行最不可能动用的货币政策工具。虽然升值可能减少货币供应量,但也会对就业和出口造成损害,其综合效果是弊大于利。他相信,只要央行还能控制现行汇率水平的副作用,人民币就会保持温和的升值步伐,未来12个月仅可能升值3%—4%。

人民币升值是万灵妙丹? 报告显示顺差继续扩大

    中国海关公布了一份报告。报告统计的数据显示,今年5月,中国的贸易顺差增长到130亿美元,尽管比先前经济学家预计的数据略低,但仍显示中国贸易顺差在继续扩大。分析人士认为,美中贸易逆差的老话题将再一次成为议论的焦点,但中国不太可能因此而加快人民币的升值速度,来缓解贸易不平衡所带来的压力。

    

人民币升值对中国经济发展意味着什么?

        ●本币升值,在贸易品的价格外生决定的情况下,由本币升值所节余的剩余货币就会自动地流向非贸易品(其中最为典型的就是房地产)和资本市场,这就是中国目前房地产价格继续上涨的主要原因和股票市场价格不断上升的一个主要动力来源。

        ●只要美元作为世界本位货币的地位不变,不管人民币对美元选择的是固定汇率制度还是浮动汇率制度,人民币都不能获得自主的定价权,尽管如此,选择盯住美元的固定汇率制度与选择放弃盯住美元的浮动汇率制度,其经济效应还是大有区别的。选择既定的人民币盯住美元的固定汇率制度要比放弃这一制度来的更加优越和安全。

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