你准备好了吗？

    不管２００５年收获是多是少，不管２００５年是亏是盈，它马上就过去了，再有一周。新的机会就在眼前了。

    有一次经历让笔者颇有感悟：在电梯高峰时段和儿子一起乘梯上楼，结果到电梯口的时候电梯恰巧刚走，于是他抱怨我。正在这个时候，电梯又来了，但随着一堆人下电梯，很多人都快步走了进去，还沉浸在耽误了第一班电梯懊恼中的儿子没有做好上梯的准备，又耽误了。有道是：牛奶打翻了，不要哭泣，要赶紧去寻找新的牛奶。

    这也是投资理财之道。

    希望你已经为２００６年做好准备。包括对风险和投资机会。

    打开股市的Ｋ线图，我们发现，２００５年的股市比２００４年又下了一个台阶。２００４年上证指数的波动中枢还在１３００点，而２００５年这个中枢已经下降到１１００点，在即将过去的这一年上证指数创下了９９８点这个８年新低。８年了，中国股市回到了起点。８年也应该是一个完整的牛熊周期结束的时候，面对崭新的２００６年，我们是否有重头再来的勇气？又有多少新的机会和挑战在等待着我们？

　　Ｇ股

    物美价廉遍地都是

    ２００５年中国股市最具革命性的变革就是股权分置改革。中国证监会在今年“五一”之后推动的这场变革，以非流通股东向流通股东支付一定数量的股票，换取流通股东投票同意非流通股可在一定锁定期结束之后上市流通。市场平均的对价水平在每１０股送３股左右，当公司通过股改，带上“Ｇ股”的帽子重新挂牌上市之后，人们发现，公司还是那个公司，股票还是那只股票，每股收益和每股净资产都没变，股价却比原来大大降低了。相应的，市盈率也大幅度降低。随着股改进程的加速，物美价廉的Ｇ股遍地都是，但是，令人奇怪的现象是，股改之后的Ｇ股反而贴权，想得到补偿的投资者空欢喜了一场。

    ＱＦＩＩ们也看不懂中国股市，他们不明白，为什么中国投资者不买货真价实的Ｇ股，而去疯抢形同废纸的权证？既然中国投资者不买，只好让他们埋头买进，不断增仓，并且叫嚷投资额度不够，要求证监会再度提高ＱＦＩＩ额度。有清醒的证券界人士惊呼：“中国股市的历史大底要被外国人抄走！”这种可能性是存在的，当它正在发生的时候，每个投资者都应该扪心自问：“我们是否将自家财富增值的机会白白拱手送人？”

    道理很简单，许多Ｇ股的市盈率降到了１０倍以下，而且股价低于净资产，这种便宜不是什么时候都能遇见的。有人说，Ｇ股低迷是因为大股东的非流通股获得了上市流通权，所以Ｇ股的价格面临很大的压力。但是，有在净资产以下抛售股票的大股东吗？并且许多大股东承诺的锁定期高达２－３年。再有，国资委的权威人士已经表示，国有资本仍然要在许多重要行业保持控股地位，即使拥有流通权，也不会在市场上大幅抛售。ＱＦＩＩ比中国投资者更清楚地看到了这一步，所以他们比中国投资者更大胆，也更有信心。

　　新能源

    ２００６年最炫的炒作题材

    北京时间１２月１４日，中国民企无锡尚德在美国纽约证券交易所挂牌上市，再次显示高科技行业的财富魅力。这家生产太阳能电池的公司以１３美元／股、３０倍的市盈率在美国发行上市。上市首日股价即突破２０美元，受到美国投资者的热捧。

    ２００５年国际石油价格暴涨，刺激全世界的人们疯狂寻找新能源。中国也不例外，除了满世界买油找油，就是寻找可以替代石油的新能源，这是一个大的背景，也是股市庄家必然要利用的题材。

    目前，在沪深股市有Ｇ天威（６００５５０）、风帆股份（６００４８２）、Ｇ丰原（０００９３０）等公司具有新能源研发的项目及其概念，它们的股价在当前低迷的市场中成为一抹亮色。虽然目前它们的市盈率都已经较高，但是可以肯定的是，２００６年它们不会沉寂，会时不时地盯住国际油价而再起风云。

　　ＳＴ股

    富贵险中求

    每到年关，都是ＳＴ类公司的生死大限。连续３年亏损的，将被交易所摘牌退市，投资者面临血本无归的风险。但是也有一些ＳＴ公司在生死存亡的关键时刻，或地方政府鼎力相救，或被实力更大更强的公司相中其“壳资源”而遭收购兼并。在公司起死回生的同时，是股价的翻倍暴涨。

    例如*ＳＴ联华(６００６１７)曾因连续３年亏损于今年４月底被上交所摘牌退市，然而杭州一家大企业万事利集团通过重组该公司使其扭亏为盈，*ＳＴ联华得以在今年１１月１８日重新在上交所恢复上市。当天股价暴涨到７元以上，比它在４月底摘牌之前的股价２．７８元上升了２倍多。解放了许多被套牢的投资者。一位投资ＳＴ股的私募高手告诉记者，他的秘诀是将资金的一部分均衡地购买１０只ＳＴ股票，只要其中有１家重组成功，乌鸦变成了凤凰，他就可以收回全部成本。有３家公司重组成功，就可以获取暴利，他这套战术实施３年来，利润十分可观。

    富贵险中求，私募高手的经验对普通投资者具有一定借鉴意义。

　　权证

    风险与机会并存

    股票无人问津，而众人却疯抢无价值的权证，成为２００５年中国股市一大“怪”。业内人士分析，权证的火爆除了归咎于投资者的赌性太强，就是Ｔ＋０交易制度的诱惑力太强了。把投资者捆住１０年之久的Ｔ＋１一旦回到Ｔ＋０，就会爆发出惊人的能量，自然引人趋之若鹜。

    即使有券商创设权证的压力，游资也敢“顶风而上”，全然将风险置之度外。宝钢权证暴涨２００％，武钢权证连续３个涨停板，白云机场权证上市又涨停了。权证的财富神话演了又演，似乎没有终结的时候。

    “出来混的，总是要还的。”江湖行话说明了一个浅显的道理。随着大部分权证到２００６年的某个时间到期，权证终将回到它的本来价值。当权证真的跌到废纸的价格０．００１元时，此时敢买权证的人，也许才是真的英雄。

    ２００６年

    永远相信自己的判断

    每到岁末年初的时候，各路机构都要对来年做一个展望。基金经理年年看涨，因为股市不涨就没人买基金了，只有告诉大家股市充满机会，才有人踊跃购买基金，基金经理才有饭吃。而券商因为受了多年的熊市折磨，已经自信全无，所以他们普遍的看空。（记者 凌嘉／文 杜刚／摄）