热点专题：聚焦中国宏观经济走势

    经济学家们所担心的——下半年将会呈现投资下降、出口减缓，进而整体经济增幅开始下行的局面，至今还未出现。

    国家统计局最新数据显示，8月份，固定资产投资增速进一步上升，创出今年新高；出口则未受人民币小幅升值的影响而继续增长，顺差稳定在了100亿美元以上；居民消费价格总水平(CPI)同比增幅虽意外下行，但是却出现了新的涨价因素。

    但一些经济学家依然坚持：经济下行的动力并未消除，经济走向依然微妙，而有待观望。

亚洲开发银行看2005年中国经济

实际GDP增速  9.2％（预期）

经常项目差额占 GDP的比重      4.7％（预期）

居民消费价格指数  2.5％（预期）

    固定资产投资是否矫枉过正?

    中国国际金融公司首席经济学家哈继铭担心，到2007年，现在的瓶颈部门，会出现新的产能过剩

    面对8月份固定资产投资的统计数据，国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为是“有些出乎意料的好”。

    今年年中时，他和20多位经济学家齐聚清华大学，激烈讨论中国经济面临“拐点”，席间有些经济学家甚至认为下半年投资会急剧下挫。

    国家统计局公布的数据显示，8月当月城镇固定资产投资同比增长28.5%，是今年的新高，显示出旺盛的动力。

    与此同时，中国企业的投资结构得到改善。高耗能产业被压了下来；煤、电、油、运则如打了强心针般高速增长。统计局的数据说，煤炭开采及洗选业投资546亿元，同比增长81.9%；电力、燃气及水的生产和供应业投资3991亿元，增长35.1%；铁路运输业投资504亿元，增长39.2%。

    但中国国际金融公司首席经济学家哈继铭认为，目前中国的固定资产投资主要来自政府部门对基础建设的投资，私人部门的投资却在下降，而私人部门才应该起主导作用。

    这一现象令哈继铭担心，中国政府的举措在未来会有矫枉过正的问题出现，并预计到2007年现在的瓶颈部门会出现新的产能过剩。

    同时，推动固定资产投资下行的四大因素并没有消失。祝宝良概括说，房地产在往下走；土地受到约束；信贷依然紧张；企业盈利水平增幅下降，会使投资者的投资信心受到打击。

    “但预计回落不会很大，在中国正有大约14万亿多的在建项目还未完成；8月份地方项目投资36761亿元，增长29.5%，反映出地方政府高昂地投资积极性。”祝表示。