央行公布8月宏观经济数据

· 8月份消费价格指数同比上涨5.3%     国家统计局１３日公布的数据显示，８月份全国居民消费价格指数（ＣＰＩ）比去年同期增长５.３％，涨幅与７月份持平，继续维持１９９７年２月以来的最高点。这一数据表明，包括８月份在内，中国的实际利率已连续９个月为负，实际贷款利率连续两个月几乎为零。中国人民银行行长周小川６日在上海表示，央行是否加息要看８月份的宏观经济数据而定。此前央行也曾表示，将密切关注ＣＰＩ的变动情况。 详细 >>> 8月消费者价格指数涨5.3% 主要受食品价格影响   升息箭在弦上 升息压力不大 ·8月数据暗藏加息征兆？易宪容：升息箭在弦上     “负利率已经持续9个月，过低的实际利率会刺激企业投资的过度增加，升息措施显然已经箭在弦上。”昨天社科院金融研究所专家易宪容在看完国家统计局的最新数据后，这样告诉记者。 详细 >>> · 实际利率九个月呈负值 加息预期进一步加大 · 8月CPI令债市股市惨跌 专家:加息预期近顶峰 · 8月份CPI同比增长5.3% 专家淡看升息压力     中国银行国际金融研究所副所长王元龙认为:不能只看重CPI这个指标，这个指标是不足以作为决定加息的依据的，因为加息的牵扯面还是很多的，仍然是要全盘考虑问题。 详细 >>> · 周小川：看8月宏观经济数据再决定是否加息 · 中国是否加息?看国家统计局今天释放敏感数字

【编者按】近来，由于若干看似合理的理由，一些经济学家再次高呼加息。而且，据未证实的消息称，央行也在考虑加息。     首先要明确的一点是：加什么息?从当前中国的利率体系看，市场化的利率(如货币市场、债券市场利率)显然不在加息之列；在央行直接控制的利率体系中，再贷款和再贴现利率的效果不大，因为这几年充足的流动性使得金融机构甚少依靠央行的贷款和贴现，而提高准备金利率又同改革利率体系的大方向不一致；所以，加息只能是加存款利率和／或贷款利率，这两种利率在当前都属于管制和半管制的利率。     以下就来看看近来“加息”与“不加息”两种观点间的碰撞：

“加息”派主要观点	“不加息”派主要观点
金融市场再响警报 四大证据证明加息势在必行  证据1：储蓄余额急降居民盼利率升  证据2：宏观调控见底市场需价格之手  证据3：物价持续高烧CPI两度超警戒线  证据4：大市再跌股市债市提前反应      详细>>>	发改委专家：升息不能解决中国经济结构性过热  * 利率升降目前还不能真正发挥出市场杠杆作用  * 价格扭曲的消费行为与实际利率高低没有什么关系  * 通胀压力有逐步减弱迹象 加息可能性将越来越小 详细 >>>
吉米·史密斯：加息 中国经济绕不开的槛     人民币存款、贷款的小幅加息将无法回避，而且时间并不遥远，有可能就在近一两个月内；但是为了保持一个稳定的利率政策，短期内人民币利率不会有大幅调整。 详细 >>>	经济学家陶冬：加息过重不利于经济软着陆     加息是宏观调控几项工作的一个环节，相当于鸡尾酒疗法。行政手段是必要的，但是不能代替一切，行政干预要有一个度量。 详细 >>>
利率处于上升通道中 人民币加息压力与日俱增     2004年以来，利率波动幅度的扩大在一定程度上抵消了物价上扬带来的负利率的压力，但是随着物价的进一步上扬，人民币利率，正在面临越来越大的上调压力。 详细 >>>	业内人士：升息不解决问题     专家对加息是否有效表示了质疑，认为如果考虑到因调控而逐渐走低的宏观经济，贸然加息将加强宏观经济硬着陆的可能性。而且，加息是否有帮于宏观调控，还值得商榷。 详细 >>>
社会上几个加息的理由 一是实际利率为负,这不仅会使过热投资难以控制,而且还会加剧通货膨胀； 二是低利率是本轮投资过热的主要原因,因此控制投资过热必须加息； 三是国际上处于新的加息周期,特别是美国连续两次加息,中国也应加息,因为中国经济已经纳入全球化体系。	专家：加息理由经不起推敲 惟改革才能“治本”     如果考虑到因调控而逐渐走低的宏观经济，以及业已到来的石油价格冲击，那么，贸然加息将使得经济在遭遇外部供给冲击之后，又凭添一个需求冲击，从而加强了宏观经济硬着陆的可能性 详细 >>>
● 央行上海分行调查：逾九成上海居民盼加息  ● 物价上涨幅度大 央行利率上调政策取向明确  ● 亚洲开发银行人士:亚洲积极应对美利率上调	● 周小川：看8月宏观经济数据再决定是否加息  ● 国内部分专家认为：中国不应跟着美国加息  ● 央行不会为了"加息而加息" 5.3%或是CPI峰值

“加息”，各国央行在行动 ·本周加拿大、澳大利亚、英国、日本都会召开利率政策会议并且会公布新的利率政策，欧洲央行降举行三天的研讨会，最"可怕"的是美联储主席格林斯潘又要去国会作证了，我们又会在期待中度过。

○ 全球媒体话加息 政治意图比经济影响更明显  ○ [美国]美联储加息策略两步走 本轮属回归中性的"微调"  ○ [英国]央行升息接近尾声 英镑汇价卖压沉重  ○ [欧洲]央行暗示将保持利率稳定  ○ [加拿大]经济复苏进程在加快 加拿大央行发出加息警告