温州有关部门为缓解“融资难”花费心思颇多。

    作为我国市场经济的先发地区，温州中小企业"融资难"的呼声叫得响，当地为解决这一难题花费的心思也多。

    继商业银行和农村信用社推出浮动利率、引资扩股等一系列改革后，温州又开始论证一种介于民间借贷和正规金融机构之间的社区金融服务组织的可行性。温州银监分局和温州市体改委有关人员甚至表示，"社区金融，在当前是比组建民营银行更加理性的制度选择。"

    中小企业的"麦克米伦缺口"

    无论是信贷资源的稀缺性，还是英国早期著名的"麦克米伦报告"，都注定了中小企业遭遇"融资难"的必然"宿命"。２０世纪３０年代，英国金融产业委员会便总结出了规律－－中小企业在发展过程中，对资本和债务的需求必然高于金融体系愿意提供的数额。

    即便是民间资本"甲天下"的温州也逃脱不了这一困局。其重要原因便是，当地的中小企业发展迅速、群体庞大。到去年６月末，温州中小企业户数已达７．７万户，占工业企业比重达９９％。

    "中国电器之都"乐清柳市一家生产电器配套产品的小企业主反映说，去年以来银行贷款"门槛"又提高了，现在银行要求作为抵押物的房产必须位于全市几大集镇的黄金地段，而且对属于集体土地的房产不予抵押贷款。

    温州银监分局的调查表明，目前中小企业的短期贷款缺口很大，长期贷款更无着落，有６０．％的被调查企业反映"没有中长期贷款"。在这种情况下，温州中小企业之间的私下拆借行为居高不下，企业运作资金总额中有１０％左右都属于这类正规金融体制外的民间借贷资金。

    民营银行解决不了"融资难"

民营银行的意义被认为主要在于开通投资渠道。

    有关化解中小企业融资难的建议建言中，组建民营银行曾得到很多人认同。主要理由是一些地方的国有商业银行对中小企业尤其是民营企业有"歧视"现象，民营银行也许能更好地为中小企业服务。但在温州，却有另外一种声音。

    温州银监分局副局长张震宇认为，银行的定位决定了其风险回避要求，其服务对象只能是经过反复挑选的"优质客户"，从这个意义上来说，民营银行与现有国有商业银行的服务对象是一样的。而中小企业的信誉度不高、市场占有率低以及前景波动性大等特点，都是令多数银行感到"头痛"的问题。

    事实上，温州银行业在多年前就已经跳出"唯成分论"的思想束缚，并进行了我国最早的利率浮动改革。当地国有商业银行率先摸索出了"三包一挂"（包发放、管理、回收，收入与绩效挂钩）信贷方式，农村信用社作为全国利率市场化改革试点，为加强中小企业融资服务进行了诸多探索。到２００５年５月末，温州中小企业贷款余额为７４８亿元，加上个人贷款中用与生产经营性的贷款余额１０７亿元，两项合计已占全市银行贷款余额的５１．７％。

    "当前情况下，在温州直接设立一家民营银行，只能是加剧银行间争资源、争优质客户的状况。"一位银行业内人士认为，目前"开禁"民营银行的意义更多在于放开投资渠道，而非解决融资难题。

    社区金融是一剂"良药方"吗

    据认为，当前服务于中小企业的金融体系中，在民间借贷和国家正规金融机构之间缺乏一种社区性的金融服务组织。温州银监分局和温州市体改委组成的一个课题组为此开出"药方"：试点设立非银行性质的金融机构－－投资融资公司。

张震宇对温州金融与经济的互生关系研究颇有心得。

    温州银监分局副局长张震宇说，这类中小企业投资融资公司，既可以直接"投资"，又可以有控制地"融资"，而且能通过投资融资公司的专业化运作，为中小企业提供咨询服务、促进其改善经营管理。还有一种正面意义即是，可以减少中小企业对民间借贷的依赖。目前温州中小企业通过民间借贷筹集的资金总额达３００－４００亿元。

    课题组为其设定的运作模式是，投资融资公司由一定经济规模的５－１０家企业发起，采用股份制形式，各企业平均出资并享有同等权益。在股东选择方面，它有类似于民营银行的"制止关联企业入股"等规定，在资金来源方面，它明确规定"不吸收居民储蓄存款"，但中长期可"吸收委托存款"、"邮政储蓄协议存款"、"吸收法人金融机构的投资"等。

    中小企业投资融资公司的服务对象被限定为温州辖内的中小企业。在业务方式上，它可根据中小企业发展现状进行贷款、股权投资等多种投融资业务，允许利用多种金融工具和金融市场防范经营风险，实现收益水平和风险承受能力的合理匹配。但禁止向股东及其关联企业贷款和投资，禁止向内部管理人员贷款。

    "温州的资本金筹集和风险监管能力都不成问题。"课题组负责人张震宇表示。目前，这一设想的可行性研究已被提交给上级有关部门。

    是否能成就又一"温州经验"

    精明的温州人获知社区金融的有关设想后，已在磨刀霍霍，希望捉住商机。他们开始向有关部门咨询，或欲入股投资融资公司，或想寻求融资帮助。有测算认为，温州民间流动性资金总额在１５００亿元左右，金融业一直是民间资金向往的领域之一。

温州银行业开展了我国最早的利率改革。

    有专家提出，组建中小企业投资融资公司对于缓解"融资难"肯定有促进作用，但现实操作仍有一定困难。如公司组建多了，对当前的监管工作会是个挑战，公司太少，其能照顾到的中小企业也不会多，结果还是"画饼充饥"。

    借鉴发达国家一些成功做法可以发现，解决中小企业融资问题需要一个立体的、多层次的体系。一般的如银行融资，上一定规模的可上市融资，成长性好的可获得风险投资，此外还有政府扶持政策如美国有小企业管理局（ＳＢＡ）、法国设有为中小企业发展服务的共同风险投资基金等。而我国的民间担保机构多面临规模小、资金来源单一的瓶颈制约，一些风险投资公司则宁愿把资金投向股市也不愿投入创业企业。

    "社区金融服务组织，首要意义恰在于丰富和健全我国的中小企业融资体系。"温州银监分局副局长张震宇说。民营经济"温州模式"的形成与当地相对发达的金融服务密不可分，正规金融、民间金融能各尽其用，即便已在走向衰落或消亡的过渡性金融服务组织如各种互助会、"银背"等，也是与一定历史阶段相适应的。

    张对温州金融与经济的互生关系研究颇有心得，主持过"温州民间信用"、"温州居民储蓄问题"等多项重点课题的研究。他说，从长期来看，要解决中小企业权益资本和长期债务融资缺口问题，还是要有规范、成熟的融资机构和体系，设立中小企业投资融资公司应是其中值得探索的一个环节。

    "虽然政策突破需要有一个过程，比如这个机构既不能遵循公司法，也不适用于商业银行法。"张震宇说，"但比前些年组建民营银行所遭遇的阻力，应该会小得多。"（完）