强力新材明日申购指南 顶格申购需12.71万元
根据安排，强力新材（300429）将于3月12日网上申购，以下为其申购指南。招商证券称，全球电子工业向中国转移，市场大发展，中国光刻胶专用化学品空间广阔。公司作为行业龙头，竞争优势明显，成长前景良好。运用DCF估值法，按照发行后股本7980万股测算，认为公司合理价格区间为15.95-17.55元。
申购代码：300429
股票名称：强力新材
申购时间：3月12日（T日）9:30～15:00
申购价格：15.89元/股
对应市盈率：22.99倍
发行数量：2000万股
网上发行：800万股
申购上限：申购数量上限0.80万股；顶格申购资金12.71万元
3月12日(周四) 网上发行申购日
3月13日(周五) 验资、网上申购配号
3月16日(周一) 网上发行摇号抽签，中签率公告
3月17日(周二) 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
强力新材（300429）：光刻胶专用化学品领先者
来 源： 招商证券 撰写时间： 2015-03-05
全球电子工业向中国转移，市场大发展，中国光刻胶专用化学品空间广阔。公司作为行业龙头，竞争优势明显，成长前景良好。运用DCF估值法，按照发行后股本7980万股测算，我们认为公司合理价格区间为15.95-17.55元。
竞争优势突出的专用化学品企业。公司主营业务是光刻胶专用化学品的研发、生产和销售。产品主要分为光刻胶用光引发剂和光刻胶树脂两大系列，广泛应用于PCB光刻胶、液晶显示器光刻胶和半导体光刻胶等领域，客户涵盖台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成等全球知名光刻胶生产商，技术实力雄厚，具备较强的竞争优势。
光刻胶专用化学品市场空间广阔。过去十年来，中国因内需市场潜力与生产制造优势，吸引外资纷纷进驻，大陆PCB、LCD、半导体等电子工业发展迅速，光刻胶用量不断增加，带动上游专用化学品市场蓬勃发展。未来，中国电子工业仍保持增长态势，国内光刻胶专用化学品市场前景良好。这给本土企业带来明显的发展机遇，公司依傍大客户，依靠较强的服务优势，必将实现快速发展。
募投资金投向主业，提高综合竞争能力。公司计划发行2000万股，募集资金2.74亿元，主要用来建设年产620吨光刻胶专用化学品项目、年产4760吨光刻胶树脂项目、新材料中试基地项目及其他与主营业务相关的运营资金项目。募投项目建成之后，公司光刻胶光引发剂总产能将由1300吨/年提升至1920吨/年；光刻胶树脂产能将由2000吨/年提升至6760吨/年。预计年均增加收入3.23亿元，净利润0.85亿元。通过实施募集资金项目，公司扩大产品产能，提高产品技术水平，优化产品结构，增强技术研发能力，有助于提升公司核心竞争力，提高公司的市场占有率，巩固公司的行业地位。
盈利预测与DCF估值结果：根据预估股本7980万股，预测公司2015-2017年EPS分别为1.02元、1.24元、1.43元，同比分别增长20%、22%、15%。根据DCF估值法，我们得出公司每股合理价值区间为15.95-17.55元。
风险提示：下游景气低迷风险；毛利率下滑风险；募投项目延期风险。
