五矿证券：外围市场不良影响犹存 弱势格局难改
上周各主要指数周线以绿盘报收，除周一出现25只个股涨停外，其余四个交易日涨停个股数平均仅在15只左右，跟之前动辄30甚至50只个股涨停相比，有着明显差别，短期较为低迷，预计市场弱势格局难改。
三季度GDP同比增长7.3%，比二季度回落0.2个百分点，经济数据走弱对市场造成了一定的压力。从导致GDP增速下滑的因素来看，房地产行业的增长下滑最不可忽视，根据国家统计局有关数据，前9月房地产投资销售两指标继续走弱。全国房地产开发投资累计增速已经连续9个月回落，商品房销售面积和销售额累计连续8个月同比负增长。从当前各方数据看，尚无法判断房地产业增速下滑的趋势得以遏制，因此其对经济数据的负面影响短期尚难消除。
此外，外围市场对A股的不良影响犹存。尽管日本养老基金酝酿持仓比例可能从12%调高至25%，日股展开大幅反弹，美股也出现反弹。但从反弹幅度看，美股和日股仍未完全摆脱跌势，不排除接下来的行情出现反复并对A股产生负面影响。
财通证券：进入抵抗式下跌阶段 不宜盲目抄底
上周A股出现一轮明显的向下调整，市场转冷已是不争事实，就短期走势而言，市场继续大幅下跌的几率较小，但需要提防题材股的回调风险，这部分品种以小盘股为主，往往不需要太大的成交量就可能出现较大的跌幅，建议投资者适当控制仓位，不宜盲目抄底。
经济数据方面，10月汇丰制造业PMI初值50.4%，连续第五个月高于荣枯线，创三个月新高。汇丰PMI初值的上升主要得益于就业与库存指数的有所好转。需要注意的是生产指数、新订单及新出口订单等分项指数的下降，释放出内外需扩张增速有所放缓的信号。其中，产出分项指数50.7%，低于9月数据51.3%，创下五个月新低。另外，投入与产出价格分别降至44.0%和45.6%，反映出国际大宗商品价格继续回落、国内工业需求仍然疲软。
从技术上看，上周市场2300点整数关口盘中一度失守，30日均线也已有效跌破，阶段性调整趋势确立，但短线形成超卖，技术指标严重背离，大盘继续大幅下挫概率小。预计本周市场仍将围绕2300点反复震荡，后期有望进入抵抗式下跌的阶段，个股的结构性风险可能会释放。
民生证券：由强转弱观望为主 2300点止跌企稳还有待观察
上证综指跌破了上升趋势线后，继续探底，多重均线对市场构成反压，短期市场从强势转入弱势。连续下挫后，周五虽有反弹，但无论从反弹力度和反弹幅度看，都比较弱，可以看成是下跌过快的一次修复，对市场趋势的影响较小。继续寻求支撑可能是近期的主要特点。操作上，在没有企稳前，建议多看少动，观望为主。
短期来看，9月经济数据不乐观、四中全会闭幕、沪港通临近、三季报披露接近尾声、新股集中发行以及技术上调整等，都对市场产生影响。可以说推动市场上涨的逻辑已基本结束，市场调整也在情理之中。长期看，经济增长能否在四季度企稳、国企改革实质性推进的步伐是否加快以及货币政策的导向等都对中长期市场产生影响，如果这些因素基本不变，那么中长期走势依然向好，目前只是短线的调整。
近期公布的10月汇丰PMI初值为50.4%，较9月终值50.2%上升0.2个百分点，创三个月新高。分项来看，表现较好的是新出口订单指数，继续保持扩张态势，表明出口需求依然是推动经济增长的主要因素。新订单指数和产出指数都出现了下滑，显示需求依然较弱，制造业扩张趋势依然不明显。总体来说，经济回稳仍需政策助力和引导。三季度报告将在本周落下帷幕，从整体来看，电子信息技术、文化传媒、券商信托以及医药等行业上市公司，业绩依然保持了较好的增长。顺应这一变化，在调整中，寻找业绩增长的公司，为新一轮行情做准备，应该是不错的选择。
从技术上看，在经历了五浪的上涨后，接下来是三浪的调整，目前运行在A浪的调整中。指数能否在2300点止跌企稳还有待观察。从均线系统和指数形态看，2280一带应该有较强的支撑。从目前来看，市场更好的走势是探明底部支撑后，围绕箱体震荡，从而带来结构性机会。
