西部证券：技术修正愈演愈烈 指数回探中期均线
上周市场一路震荡走低，两市量能明显萎缩。我们认为，经济增速回落、国内需求不振，以及新股集中发行，使得场内热点活跃度不断降低，指数新高后的调整压力持续释放，使得技术修正周期不得不进一步拉长。预计沪指2300点附近仍有争夺，操作上不妨从轻配置，降低短线进出频率。
周末消息面上，证监会并购重组办法的发布，其中关注创业板禁止借壳上市、并联审批正式实施。市场制度的健全，更有利保护投资者权益，新政出炉也有助刺激市场热点短期活跃。市场环境方面，三季度经济数据虽有积极信号，但去库存压力、内需减缓仍凸显经济增速回落压力，这使得前期市场反弹的驱动因素有所减弱，随着四中全会落下帷幕，政策利好预期效应开始减退，加之三季报业绩披露逐步进入收尾阶段，高估值和业绩趋弱品种有集中步入调整的风险，这些导致做多力量再无上涨理由，短线回落已成趋势。资金面来看，央行公开市场的操作基本平衡，资金利率波动不大，银行间资金面没有令投资者十分担忧的迹象。二级市场方面，新股IPO的集中申购压力骤增，本周初除了已公布的两只新股申购，上周24日晚间，仍有5公司预披露招股说明书，新股发行承压，已成为触发短期股指连续收阴的主要做空因素。总体看，市场经历反弹初期的快速上涨之后，上涨因素的作用难以显现，技术修正的必要性已经确立。
从走势观察，中小板和创业板综指基本与沪深300指数同步调整，上述三类指数已经连续两个交易周放量回调，这就不难解释两市热点为何慢慢缺失。中小市值品种集中了两市的成长性个股，沪深300指数则更能说明权重股表现，盘中缺乏持续推动的活跃板块，体育健身、高铁板块为代表的题材品种只能起到活跃场内局部热点的作用，其短暂上冲过后又加大了相关概念股的盘中震荡。权重股方面，煤炭石油先于市场调整，不断走弱，房地产指数不断加大放量回调的力度，即便前期走势较为平稳的银行板块也无力护盘，加之券商板块短线调整压力加大，上周市场明显缺失反弹主线的维护。无持续热点的市场，即便存在盘中超跌反抽，通常会因短线资金的谨慎观望而无疾而终，阶段性参与度势必会大打折扣。
综合技术形态，沪指日K线连续收阴，盘中反抽并无力触及短期均线，股指重心的下移已经逼近中期均线位置。尽管上周日均成交呈现小幅萎缩，但周线形态方面已出现明显的放量回探。此外，沪指周K线显示，五周、十周均线均有下探迹象，表明反弹前期的快速上涨阶段已经结束，伴随量能的进一步萎缩，指数有就此展开修正的必要。预计沪指2300点仍会是多空胶着的重要点位，一旦盘中失守，后期指数调整形态将会更为严峻。策略方面，需要回避周初调整压力对个股股价的损伤，弱势滞涨品种是主要减持对象，投资者可将仓位控制在半仓之下，加强防御。
信达证券：大盘料反复震荡 60日均线附近有支撑
上周沪深两市大盘连续震荡回落，上证指数先后击破30日均线和2300点整数关口，深成指跌破30日均线和60日均线。七月以来A股持续向上拓展空间，市场人气高涨。但是近日上证指数和深成指、创业板指都出现加速下跌的态势，大盘跌破30日均线，上升趋势受到威胁，出现由强转弱的迹象，这主要表现在三方面：一是近日市场中的题材热点活跃度有所降低，跌停股票的数量有所增多；二是市场出现了个股或板块轮番下跌的现象，中石化、中石油已经下跌了较长时间，泸州老窖近两个月跌幅近20%，银河投资三天跌幅达30%；三是成交量明显萎缩，上周沪深两市的单日成交金额维持在3000亿左右。
总的看，短线大盘大幅下挫的概率并不大，但亦缺乏走强的契机，股指短线可能会在2300点附近反复震荡。首先，上证指数60日均线附近有支撑，30日均线附近有压力。其次，目前银行、地产、石化、煤炭、有色金属等大盘股处于相对低位，这些股票下跌空间有限，抑制大盘的下跌空间。不过年底前机构已经无心恋战，因此难以出现连续大幅上涨。最后，这轮调整可能是针对上证指数自1991点上涨至2391点以来的调整，因此调整的时间可能较长，调整的幅度相对有限。
申银万国：行情步入休整阶段 短线目标位在2250点附近
上周沪深股市震荡回调，击穿上升通道下轨，宣告自7月底以来的阶段性反弹结束。从目前看，短线调整还将持续，以锯齿形退二进一的方式展开。本周周中随着新股申购资金解禁，股指会有反抽，但调整趋势不变，短线目标位在2250点附近，调整可能会持续到11月底前后。
引发短线调整的因素不少。海外市场持续暴跌对A股投资者产生阴影，虽然一开始A股表现偏强，但时间一长就会有叠加反应。同时四中全会闭幕，政策利好兑现。而新一轮新股的集中发行，对短线资金面有较强的分流作用。从盘口看，热点持续降温，涨停家数不断减少。成交量也快速萎缩，从先前的两市日均4000多亿减少到不足3000亿元。此外，年底临近，机构年终结账情结开始影响市场，也是影响多空力量对比的一个诱因。
当然，短线调整属于正常调整，毕竟前面五浪上涨积累了巨大的获利盘，需要换手洗盘。同时投资者心态相对稳定，抛盘以获利回吐筹码为主，更多的投资者对明年的行情还是比较乐观的。因此，面对短线调整，既是行情的客观必需，同时也不必过于紧张。
从调整的节奏看，由于本轮反弹上涨约350点。按照黄金分割技术测算，其强势支撑位约在2250点附近，有望成为短线调整的目标位。退一步如果是弱势黄金支撑，那么支撑位在2180点附近，这是多头市场的底线位，不能轻易失守。从调整时间看，反弹持续12周，接近13周的时间窗口，后续调整可能在5周或者8周附近。考虑到目前临近年末，新股发行压力也比较大，因此以调整8周推算，可能持续到11月底附近。届时机构逐步为来年建仓，有望成为行情走强的推手。
