虽然已公布的中报数据显示，2014年上半年A股上市公司的整体业绩保持正增长，但上市公司去库存化的努力却遭遇挫折，已公布年报的上市公司的存货规模同比增长逾12%，不过即便如此，仍有部分行业和上市公司在去库存化的方面取得一定成绩。业内人士指出，一旦经济景气度回升，较低的库存水平将会放大行业的价格弹性，从而为相关公司带来股价重置动力。
近七成公司存货同比增长
据本报数据中心统计，截至昨日，沪深两市已有449家上市公司公布了2014年中报，相关公司在报告期内总计实现净利润989.56亿元，同比增长约14.54%。虽然已公布的中报显示，A股上市公司在今年上半年的整体业绩表现还算正面，但影响相关公司未来经营走向的潜在风险依旧不少，比如上市公司的存货规模依旧居高不下。
统计数据显示，在剔除金融类以及不具备可比数据的上市公司后，剩下的429家已公布中报的上市公司在今年上半年的存货总规模达到3948.64亿元，较去年同期3508.29亿元的数据增长约12.55％，这一数据较去年同期高出5.04个百分点，在429家有可比数据的上市公司中有293家公司的存货规模在上半年出现不同幅度的增加。
在存货规模进一步膨胀的同时，存货周转率、存货周转天数等代表上市公司营运能力的数据也出现恶化。统计显示，429家A股上市公司的平均存货周转率从去年上半年的10.47次下降至今年上半年的9.93次；平均存货周转天数则从107.88天增至119.67天，而上市公司存货周转率的下降和周转天数的增长，意味着企业存货资产变现能力有所下滑。
四行业去库存初显成效
今年上半年A股上市公司的存货规模仍处于整体增长的状态，而其增长的动力则主要来自强周期行业及其所属公司，本报数据中心的统计显示，2013年存货规模位居前三位的行业分别是房地产、化工、钢铁，这三大行业的存货规模分别为1289.13亿元、241.81亿元、240.53亿元，而在今年上半年存货增幅最大的10家上市公司中，宝硕股份等周期类上市公司就占据了7席。
虽然多数上市公司在上半年都面临着去库存化不利的难题，但也有部分行业和上市公司在此领域颇有建树，统计数据显示，食品饮料、交运设备、家用电器、公用事业类上市公司的存货规模较去年上半年有不同程度的减少，其中已公布中报的21家公用事业类上市公司的存货总规模仅为119.61亿元，同比减少8.27％，其中公用事业类上市公司大连热电在报告期内的存货规模大幅下降了85.82%，此外，光华控股、涪陵电力等136家公司的去库存努力也在今年上半年取得了成效。
据了解，今年上半年去库存较为得力的上市公司通常具备四个特征，一是剥离容易引发存货规模走高的夕阳业务；二是主营业务属于具有生活必需品特征的民生消费领域，有稳定的市场需求；三是公司所属行业的市场景气度出现阶段性回升；四是上市公司通过控制原料购入规模和新产品生产规模推动旧有库存消化。（李扬帆 杨振武）
