资本市场期盼已久的“沪港通”或将于10月正式上线
经过长达六个多月的窄幅震荡，A股自7月下旬以来展开一波攻势，久未表现的大盘股异军突起，一批股价早已跌破每股净资产的蓝筹们，遭遇中外机构哄抢。国资改革、沪港通俨然是贯穿这一轮行情炒作的重量级利好，迅速成为市场热议的话题。
毋庸置疑，沪港通业务的开展将为A股市场带来翻天覆地的变化，而且对部分低估值股票产生强烈的补涨刺激，投资者可以借机充分挖掘相关股票的投资机会。那么到底哪些股票是机构们眼中的“宠儿”呢？
A/H股折价股关注度升温
市场普遍认为，沪港通的推行将使得A+H股折价率有望减小。对于A+H股上市公司而言，那些股价大幅低于港股的A股公司有望最先得到资金关注。
据悉，目前A+H股有86只，由于沪港通将深市A+H股和ST股排除在外，剩下的沪市A+H股为67只，其中折价率排行榜上靠前的有海螺水泥、宁沪高速、中国太保、中国人寿、青岛啤酒、中国平安、农业银行等。由于香港资本市场的国际化程度较高，因此港股股价较为合理地体现公司价值，而A股的大幅折价，从侧面说明了市场的悲观。港股通的推出，将有望使这类股票的估值回归到合理区间。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，由于两地投资者结构、投资风格和偏好等有着很大差异，沪港通可能带来的一大影响是促进两地估值体系的融合，对于提振A股蓝筹股股价、缩小A+H股之间的差价，减少利用二者差价套利机会以及修复A股估值体系都有非常重要的作用。
点评：沪港通的投资标的基本覆盖了两地9成以上市值的成分股。随着沪港通的逐步推进，A股和H股套利空间日渐确认，由于香港投资者偏爱蓝筹股，而A股蓝筹股长期估值偏低，故优质蓝筹股、特别是A+H蓝筹股的折价率有望缩小。
特色性、稀缺性标的成焦点
沪港通实行后，从两地投资者的角度看，两地具有特色性、稀缺性的投资标的迅速成为关注焦点。
相比港股，A股在医药、资本品、原材料等行业拥有数量更多、细分种类更丰富的个股，有一定折价且又兼具稀缺性的板块和个股值得投资，这些标的多集中在白酒、中药、军工等行业中。
申银万国强调，沪港特有标的天花板效应较弱，空间较大。因此，剔除云南白药等深市品种，沪市部分所谓的价值股有望获得相对溢价，比如贵州茅台、中国国旅、长江电力、新华医疗、恒瑞医药等有望成为境外投资者眼中的稀缺品种。而港股中的博彩、娱乐场所、交易所等则属于A股中稀缺的品种。
此外，瑞银证券分析师还认为，在属性相近的行业中，如果有港股或者A股质地更优良的公司，也会成为投资者的首选。比如科技股类公司腾讯、中芯国际；医疗器械中的威高股份；零售中的银泰商业、高鑫零售；食品中的伊利股份等。
点评：A股市场上存在一些国内消费的特有行业（例如白酒），而且在行业内拥有数量更多、细分种类更丰富的标的，这些行业普遍净资产收益率较高，而资产负债率较低。投资者在考虑布局这类股票时，同时也要关注公司的中报数据，以及行业板块的周期表现。8月是上市公司半年报的集中披露期，亦是市场短期的一大热点。
股息回报率高的品种被看好
机构研报显示，国内的个人投资者对于股价的关注远大于股息率。在一个由个人投资者占据主导的市场上，高股息率股票在过去几年没有显著的良好表现。不过，这类情况目前正在变化：首先，随着A股市场越来越开放，海外投资者占比越来越大，高股息率股票有望受到更多追捧，因为海外投资者普遍喜欢这类盈利稳定分红较高的股票。而且，随着银行理财产品的收益率不断下降，个人投资者所参考的"无风险收益率"也在下降，因此未来或会逐渐关注股息率较高的股票。
股息回报率高的品种一向是价值投资者的首选。由于境外市场和A股的投资者操作理念有明显的差异，境外市场不仅机构占比较大，而且多为中长期价值投资者。这意味着，部分股息回报率较高的标的股有望进入境外投资者的视野。根据上市公司2013年年报，568只沪港通概念股中，最新股息率超过一年期定存款的个股有76只，其中安源煤业和内蒙华电两家公司股息率超过10%，分别达到13.70%和11.95%。这类股将会是境外价值投资者的首选标的。
点评：从去年下半年以来，成长股本身已经炒作得差不多了，机构们正好借着沪港通的这个时机调仓，换成低估值、股息率比较高的个股，从基金二季报仓位数据中可窥探出一二。目前市场普遍预计沪港通将于10月推出，那么7、8两月才是机构投资者们潜入布局、抢筹的阶段，投资者选股时要参照个股累计涨幅、资金流向、平均成本变化、仓位结构等因素进行综合考量。
背景资料
2014年4月10日，中国证监会与香港证监会联合发布公告，宣布展开沪港两地股票市场互联互通试点机制，允许两地投资者买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。内地投资者可投资的港股包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成分股以及同时在上交所和联交所上市的合共266只港股。沪股通标的范围则包括上证180指数及上证380指数成分股以及同时在两地上市的合共568只沪股。
据相关媒体报道，首批金融机构要在8月23日及24日确认系统准备就绪，本月30日及31日进行两地联网演习。香港金融机构将获分配10只指定A股模拟股份，用作测试香港股民买内地A股的流程。9月13日为危机应变演习，系统遇有事故，须紧急退回后备系统。
长期来看，“沪港通”将增强两地资本市场的活力和在国际市场上的地位。特别是上海市场568只标的股票，都将成为未来新增资金布局的目标。但这仅仅是A股市场迈开国际化步伐的第一步，作为新兴市场的A股，怎样顺利地和香港这个成熟市场接轨，其中的不确定因素还有很多。
