南京证券：政策仍将左右市场走势 市场震荡磨底延续
短期周期迷雾困扰投资者，穿越短期不确定、寻求中期确定，成为判断当前基本面的关键。中期而言，建筑大周期已过，增长中枢下移已是市场一致预期，最大的困扰在于资产泡沫风险、地产债务风险未充分释放，而投资效率下降与高投资的增长模式、增长中枢下移与长期产能扩张后的结构恶化、资产价格泡沫与工业领域通缩三大矛盾，共同发酵导致库存周期紊乱，也降低市场风险偏好。
下半年政策之风仍将左右市场走势，若政策之“风”能持续扭转市场对于房地产的悲观情绪，则反弹仍能持续；若政策维持观望，则市场磨底将延续，震荡格局不改，主板总体弹性不佳，小部分结构性机会把握难度更大，故择时胜于择股，总体策略是“等风来”，相机而动。
经济中枢的下移并不必然是熊市，关键在于下移的模式，没有弹性、缓慢的下移，经济风险在“稳增长”政策下得以延后，市场认为风险未出清，进而使得市场对于风险担忧过度，成为当下熊市的心理根源。磨底阶段应以优质成长及价值股防御，若地产政策实质性放松，地产链将有超额收益。穿越周期迷雾，短期最优策略仍是把握政策主题机会，关注新能源、新能源汽车以及区域经济个股机会；立足中期，则重点依然把握消费与服务业的未来发展方向，关注医疗健康、养老服务、教育娱乐以及移动互联、财富管理五朵金花下的个股机会，但高估值格局下仍需等待更好的布局时机。
万家基金：投资或至黄金时间点
针对近期市场强劲表现，万家基金认为，目前影响市场的关键逻辑就是货币宽松程度，而相对于货币政策转向，实体经济的短期走势并不是很重要，因为货币政策转向已经表明了经济托底的意图。如果经济持续下滑，那么货币政策将继续扩张。万家基金表示，很多人对于货币能够刺激经济持怀疑态度，但仅以连续两月的“放水”来判断出“货币不能刺激经济”，似乎为时尚早。
据此，万家基金表示，现在是投资的黄金时间点，货币继续放松且货币对刺激经济无用的观点尚未证伪。预计市场依旧会反弹，不过，没有预期此轮刺激会有较强的补库存，因此预计反弹持续时间较短，或在未来两个月内。同时，由于没有增量资金，反弹高度有限。可以继续关注新能源汽车，此前其他的强势品种，互联网教育、清洁能源、镍等小金属和化工涨价子行业也值得持续关注。
诺安基金：经济短期内触底企稳 市场有望震荡上升
受宏观经济下行等因素的影响，上半年上证综指整体表现羸弱。近期，在新股发行造成的资金抽离效应、期指交割在即以及房地产数据不佳引发的担忧情绪等多重负面因素的共同作用下，A股市场先扬后抑、股指进一步回落，导致市场观望情绪浓重。诺安基金认为，目前市场总体估值水平反映的风险溢价处于历史高点区域，随着定向降准等稳增长措施的发力，预计经济短期内触底企稳，A股有望在下半年呈现震荡上升走势。
诺安基金认为，房地产投资调整结束的时点以及是否能够带动中上游企业出现新一轮的库存活动值得关注，否则中上游行业缺乏提升估值和盈利的动力。下半年为了对冲房地产的下滑，有望继续松动货币政策和基建政策，利率回落，有利于地产销量止跌企稳，经济出现企稳迹象和预期。全年来看，经济增速有望维持平稳。
在未来配置方面，诺安基金建议，关注消费白马和低估值蓝筹品种的投资价值。在主题性机会方面，重点把握受益于政策及改革的京津冀、城市基础设施建设、信息安全、新能源、节能环保等领域。
