风范股份(601700)：业务全面开花，惊喜值得期待
公司是国内少数几家能生产目前最高电压等级1000KV输电线路铁塔的企业之一，曾为国内第一条交流500kV同塔四回、第一条交流750kV和第一条交流1000kV输电线路提供铁塔产品，在特(超)高压输电线路铁塔处于行业领先地位。
今年特高压建设将步入大年，特高压输电线路更长、铁塔体积更大、竞争对手更少。
海外销售渐入佳境
公司近几年海外销售收入持续增长，主要开辟澳洲、东南亚、非洲与中南美洲的市场。去年下半年签订的阿尔及利亚项目合同额高达13.6亿元，占12年收入的83%。
布局能源领域，成油气改革急先锋
2013年12月，公司宣布以不超过7.5亿元投资梦兰星河能源16.5%股权，与梦兰星河创始股东共同开展石油综合体项目、油气田项目、水泥厂项目的建设。
这也是公司进入能源领域，探索第二主业的重要举措。梦兰星河主要经营油气开采等业务，直接或间接持有俄罗斯阿穆尔-黑河边境储运与炼化综合体项目90%股权、俄罗斯杜伊马达油气公司75%股权。
布局无人机业务，引领科技前沿
2014年1月10日，公司发布公告，参股子公司江苏翔翼首架无人机研制成功，即将交付首家客户常熟市公安局，用于日常巡逻。未来无人机将在越来越多的场合得到应用，公司这块业务成长空间广阔。
风险提示
公司新业务拓展无法达预期的风险。
不考虑能源、无人机等新业务，预计公司13/14/15年EPS分别为0.42/0.54/0.66元，同比增长9.5%/13.3%/13.3%，且有超预期可能，考虑到新业务可能会给公司贡献很大弹性，我们给予14年EPS40倍PE，合理估值21.6元。国信证券
