中信证券：外围冲击有限 四大因素支撑二月反弹
二月份改革预期再度升温、流动性警报暂解除、监管层着力推动股市发展、首批IPO接近尾声等四大因素仍有望支撑一段时间的A股反弹行情。
报告指出，虽然存在信用风险可能出现反复，海外市场与全球资金流动带来不利影响及短期经济下行速度较快的冲击，但改革预期的抬升，流动性环境的改善以及技术的反弹需要仍有望合力支撑A股反弹行情。
“从历史经验看，红二月为大概率事件，2月份是主要指数上涨概率最高的月份。我们判断，较好的流动性环境、经济真空期、政策预期向上等均可能是支撑历年2月上涨的因素。”报告称。
报告认为，随着中国“两会”渐行渐近，市场对改革的热情会逐步升温；针对“两会”期间可能兑现的改革措施，市场参与热情会有所提高，相关改革和安全政策的执行也将有所加快。
报告分析称，虽然中国国内经济仍有下行压力，但由于2月份是实体数据发布真空期，短期难以验证，且市场对宏观经济下调的预期已较充分，因此对基本面预期进一步下调的可能性很小。
报告预计春节后央行将停止逆回购，但立即启动正回购或央票概率亦较小，加上节后现金回流与热钱快速流入，2月宏观流动性料处于中性偏宽松格局。另外，股市流动性在2月也有望呈现显着的环比改善。
报告同时预计，美联储可能会在本月底的会议上暂缓QE退出节奏。而阿根廷比索汇率暴跌触发市场大跌主因是国际资本流动异动，并无明显的基本面因素诱发资本短期外逃。
国泰君安：期指多空双方节前均谨慎
28日，股指期货IF1402合约平开于2225.8，开盘后冲高受阻回落，IF1402最终报收于2230.8，微涨0.15%。28日为春节长假前倒数第3个交易日，多空双方表现均很谨慎。与去年相比，央行今年春节长假前的流动性投放低于预期，期指多头失去继续发力动能。长假将至，多空双方均表现谨慎，盘面进入整理。
28日，国债期货TF1403合约高开于92.530，开盘后走低。本周央行未再启动逆回购投放流动性，令国债期货上涨动能不足，TF1403最终报收于92.334，跌幅0.17%。当日国债期货上市三合约共计成交2017手，持仓量减少62手至4612手。
28日，沪深300股指期权共上市仿真合约100个，期权合约总成交量为21541手，权利金总成交金额19031.8万元，期权合约总持仓量为88756手，成交量看跌/看涨比（Put/Call Ratio）为0.2914。（国泰君安期货 张晟畅）
