周三创业板指数盘中创出历史新高1432点。网络彩票、宽带提速等概念板块对创业板指数的走强功不可没。不过，在创历史新高的同时，昨日创业板的量能水平略显不足，且估值已经进入了历史次高位，使得我们对创业板指数反弹的持续性抱以警惕的态度。
目前距离春节假期还剩下6个交易日，本周新股上市的节奏有所加快，仅在前四个交易日，就有17只新股上市。虽然炒新热情对创业板乃至整个A股市场都形成了正面的推动，但从已上市的10只新股表现来看，超过半数的新股都在上市次日出现了冲高回落甚至下跌的走势，炒新资金的快速获利了结并不利于板块效应和赚钱效应的形成。这对于后续创业板的整体走势将形成一定压制。
对于创业板而言，更多的风险还来自于业绩方面。截至1月20日，在已公布业绩预告的140家创业板品种中，业绩不佳者占比近四成。虽然过半公司预喜，但仅有29家公司预增，个股业绩显著分化。虽然其中部分高成长品种可能会走出独立的上攻行情，但大多数个股在估值压力下出现调整只是早晚问题。创业板内部结构性分化将成为必然。
此外，尽管央行在周二、周三连续两天释放流动性，暂时缓解了短期资金面的紧张局面。但考虑到24日新三板还有260余家拟挂牌企业集中挂牌，且节日效应也将逐步加剧，中期资金成本上行的趋势难以发生扭转，资金分流压力会对指数的反弹形成一定压制。
我们认为，创业板在创出历史新高之后虽然还有冲高的动力，但技术性回调的要求在日益加剧，同时业绩分化和快速流动的炒新资金也难以对指数形成更多推动，投资者还需对其中高估值高涨幅的个股抱以警惕态度。 （作者单位：西部证券）
