多元金融第48周报:月度盈利持续高增长增强券商股成长属性
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司
报告要点
数据分析
指数与板块表现。上周(2013.12.2-12.8)大盘指数小幅上扬,上证指数上涨0.75%,深证成指下跌0.19%,中小板指数,创业板指数分别下跌2.48%和11.71%,新三板指数上涨1.20%。板块表现上,上周信托上涨2.24%,券商上涨3.13%,居多元金融板块涨幅之首。
二级市场成交概况。上周A股日均成交额1873.57亿元,环比下降17.68%;信用交易方面,截至2013年12月5日,沪深两市融资融券余额为3331.44亿元,较上周增加1.77%,2013年初至今沪深两市融资融券日均余额为2184.71亿元;市场活跃度方面,2013年12月6日沪深300日换手率为0.32,较上周增加6.67%,券商指数较大盘表现,由上周末的2.62%升至5.20%。
一级市场融资与产品发行。一级市场发行上,股票融资8.24亿元,较上周下降90.39%,债券融资1401.1亿元,环比增加134.46%;理财产品发行上,上周新成立信托83.93亿元环比下降45.22%,资管产品9.07亿份环比减少72.90%,上周新成立基金产品105.28亿份环比增加18.81%。
政策、行业及公司动态
政策与行业要闻。证监会接连公布关于首次公开发行股票的暂行规定和信息披露指引;证监会发布证券公司年度报告内容与格式准则;保监会印发关于《第三次保险业经济普查实施方案》的通知公司动态。广发启动20亿的员工股权激励计划;东北证券和山西证券分别公布公司债的上市时间;中信证券获准发行最多150亿次级债券;国海证券公司自营业务获准参与国债期货交易;中国人寿费率改革后国寿首度披露转型方案;中国平安布局电子钱包抢食千亿移动支付蛋糕。
每周观点
11月19家上市券商共实现净利润11.23亿元,环比下滑9.5%,但同比增长128.8%。在11月A股成交额下降10%、债券市场下跌的情况下,券商业绩仍维持同比高增长趋势,环比业绩下降幅度有限,表明调整自营业务盈利模式的策略已见成效,且信用融资余额已经超过4000亿元,相关利息收入已成为盈利稳定器;预计今明两年券商业绩增速将维持在30%-40%左右,券商行业在大类资产配置中仍具吸引力,个股上,推荐改善幅度较大的华泰、西南证券,明年可关注国元和招商。
