辰州矿业高溢价收购母公司资产
大股东收购前“精准”增资引质疑
在黄金价格持续下跌的背景下，辰州矿业（002115）仍拟以近4倍的溢价收购大股东湖南黄金集团旗下的黄金矿产，这难免引起市场的遐想。而更引人注意的是，就在辰州矿业停牌筹划该项收购之前的三个月，交易对方湖南黄金集团还曾对标的公司进行过一笔8558万元的大额增资，并将因此多赚2.49亿元。
昨日晚间，辰州矿业发布了一则重组预案，公司拟向控股股东湖南黄金集团发行股份及支付现金购买其持有的黄金洞矿业100%股权，标的资产账面净资产3.16亿元，而预估值约为15.5亿元，增值率为391%。
也就是说，辰州矿业是以近4倍的溢价、增值12.34亿元的价格收购黄金洞矿业。然而，在国际金价持续低迷的情况下，辰州矿业此次高溢价购买大股东黄金矿产的做法似乎显得有些不合时宜。兴业银行资深黄金分析师蒋舒在接受北京商报记者采访时明确表示，“对于明年黄金的走势，国际上的共识仍是以看空为主，此时去收购黄金矿产并不是一个特别好的时点”。据蒋舒介绍，目前欧美的一些黄金生产商都已面临巨大的经营压力。
其实，从去年四季度至今年前三季度，国际金价已累计下跌超过20%。而辰州矿业自己也在公告中坦言，“由于黄金价格变动对企业净利润的影响将更为直接，程度也更大。因此若未来金价持续下跌，将对黄金洞矿业盈利能力造成极大的负面影响，甚至可能导致黄金洞矿业的亏损”。
另外，让市场感到蹊跷的是，湖南黄金集团还在辰州矿业9月2日停牌筹划本次收购之前的三个月，对标的公司进行了一次增资，而其通过该笔增资取得的收益显然也将颇为可观。
重组预案显示，湖南黄金集团在6月对黄金洞矿业进行了一笔8558万元的增资，而随着本次交易的发生，大股东该笔增资则将为其赚取2.49亿元的收益。
对此，有分析人士指出，“上市公司在停牌筹划重组前，一般都已和重组方事先进行过沟通，或已达成了一些共识，所以重组方在短短三个月之前对标的公司进行增资，难免让人觉得有些蹊跷”。（记者 叶龙招）
