美股把空头逼疯了。
11月27日，美国股市收涨，道琼斯工业指数再创历史新高，纳斯达克指数自2000年以来首次收在了4000点上方。一时间，市场风向发生改变，此前迷茫的泡沫论有所淡化，各种看多方式纷至沓来。甚至自称“最后一个空头”的对冲基金经理也宣布改变立场。
新泡沫论
推特上市时，美股泡沫论就不绝于耳
今年以来，道指、标普、纳指迭创新高，累计涨幅分别达到22.65%、33.06%和26.4%。据不完全统计，截至目前，美股三大股指年内第42次、37次和58次创造了收盘新高。
市场走高期间，关于美股泡沫的言论不绝于耳。尤其是在推特上市之后。推特上市第一日股价便猛涨了73%。此外，一些网络科技股的股价也节节攀升。以电动车特斯拉为代表，该股股价今年的涨幅已经达到了300%，亚马逊的股价也上涨近50%。
此外，上周末，一张标准普尔500指数不同时期的走势叠加图又为“泡沫论”添了一把火。图表制作人将美股上世纪20年代崩盘前后的走势和近期标普500股指走势放在一起进行对比，结果惊人，当今美股走势几乎是大萧条之前的翻版。
此外，还有一个值得关注的现象是，尽管股指迭创新高，但是很多投资者近期发现赚了指数却不赚钱。很多前期热门板块如3D打印板块近期走出暴跌走势，社交网络板块和太阳能板块也走势疲软，上半年的大牛股特斯拉最近继续大幅下跌。地产板块尽管已经调整近半年，但是大部分龙头股依然维持在低位徘徊，没有企稳上行的迹象。
空方倒戈
政府为QE背书狠狠地给了空方一击
毫无疑问，本轮美股上涨的主要动力来自货币宽松政策。QE退出预期一度成为市场最大的风险，但政府的背书狠狠地给了空方一击。
近日在美国参议院银行业委员会上作证时，新晋美联储主席耶伦为保留QE辩护，称“在短期利率为零时，尤其是在经济复苏脆弱、倘若经济下滑而可用的货币政策工具非常有限时，切勿取消对经济的支持”。这似乎让市场找到了做多理由，众多机构纷纷转多。
瑞银集团近日表示，尽管许多分析师担忧美联储量化宽松措施正导致美国股市出现泡沫，但该机构声称，其仍在加大美股配置，原因在于企业获利预期。
美国沃顿商学院著名教授杰里米·西格尔表示，当利率低于8%时，标普500指数的平均市盈率为19%，这意味着目前标普500的公允市场价值超过2000点。也就是说标普500指数较目前水平还最起码有10%-13%的空间。
最值得关注的是，著名空头、对冲基金Eclectica首席执行官Hugh Hendry称自己将放弃看空观点，表示“我再也不能说自己是空头了”。Hendry在一个投资会议上指出，中美货币战争持续不断，将迫使美联储维持超宽松货币政策，股市已成为趋势追随者的天下，讲究价值和素质的投资者，在这种市况下早已没有立足之地。他还特别指出：“为了证明自己一直以来的观点正确，我早就作好跑输大市的准备。然而，要一睹股市暴泻，恐怕还得等上三年半。我不能拿声誉作赌注。”
长期看好
市场看多之声泛滥是市场触顶的先兆
接下来，美国将进入感恩节购物季，市场人士认为，购物季前市场交投将会保持清淡，主要股指今年已经累积了很大涨幅，除非有持续的财报与经济增长因素支撑，否则现阶段的股市可能很难再大幅地攀升，中期看美股依然处于上升通道，除非货币政策出现较大变化。
不过，需要提醒的是，从过去的投资经验来看，市场看多之声泛滥是市场触顶的先兆，因此，想办法掌握退出节奏应该是美股投资者最佳的获益策略，而判断这个节奏的关键正是前述的QE退出时点。
投资者密切关注美国公布的多项经济数据，以判断美联储将从何时开始缩减QE规模。绝大多数美联储观察家认为，美联储可能会在明年1月或3月考虑QE的退出计划。高盛的研究报告就认为，2014年美国GDP增速有望提高至 3%，预计美联储将从3月份缩减QE政策。该机构预计，标普500指数2014年内股指回撤10% 的可能性为67%。
