食品饮料行业周报:白酒继续受制政策,继续看好乳品企业
类别：行业研究 机构：华泰证券股份有限公司
投资要点:
大盘震荡,食品饮料跑输大盘。上周大盘处于微幅震荡之中,周跌幅为0.04%。食品饮料跌幅较大,周跌幅达到2.89%,跑输大盘2.85个百分点。在我们重点跟踪的个股中,涨幅居前的是保龄宝、双塔食品、黑牛食品和恒顺醋业;跌幅居前的是古井贡酒、伊利股份、贝因美和贵州茅台。前期涨幅较大的个股继续出现股价回调的现象。
板块走势及公司推荐。非酒食品板块:上周乳品板块由于二胎政策利好兑现等原因出现一定的下跌,但我们认为从基本面角度看乳品行业业绩持续稳定增长的确定性仍未发生变化,虽然原奶价格高企,但企业已经逐步的通过提价等手段缓解成本上升压力,我们继续看好非酒食品板块中的乳制品板块,推荐光明乳业和贝因美。其他食品公司,推荐估值优势明显、业绩有保障的双汇发展;调味品行业,继续推荐中炬高新、恒顺醋业。酒类板块:三中全会继续将反腐作为未来政府改革要求的重点工作, 而中央纪委也于近期发出通知:严禁元旦春节期间公款购买赠送烟花爆竹等年货节礼。政策对白酒特别是公款消费高档白酒的限制措施继续,我们并不看好4季度酒类企业(特别是白酒和葡萄酒)的业绩,维持对酒类板块的谨慎态度。
行业及公司信息点评:白酒板块逃离央视,调整销售费用投入方向;原奶价格继续高位,三元等国产乳企酝酿下月提价;中纪委发文严禁元旦春节期间购赠烟花爆竹等年货节礼;欧洲遭遇数十年来酿酒葡萄酒最差收获季 。
风险提示:经济增速下滑导致产品销量下降,三公限酒政策继续影响高端白酒销售。食品安全风险。
